Пропонуючи циркуляр
Що таке циркуляр із пропозицією?
Циркуляр пропозиції – це тип проспекту, що надається для нового переліку цінних паперів. Він доставляється приватним особам та брокерським будинкам, які зацікавлені в потенційному придбанні нещодавно випущених цінних паперів. Часто його дещо скорочують від остаточного проспекту довгої форми, але все одно потрібно містити конкретну інформацію.
Циркуляр пропозиції не слід плутати з червоною оселедцем або попереднім проспектом. Червоний оселедець випускається під час процесу IPO і покликаний викликати інтерес до нового випуску. У ньому бракує багатьох специфік щодо нового випуску. Циркуляр пропозиції, з іншого боку, є більш повним документом, і його слід переглянути перед прийняттям остаточного рішення щодо інвестиції.
Ключові винос
- Циркуляр пропозиції – це офіційна письмова пропозиція про продаж нещодавно випущених цінних паперів, яка надає важливу інформацію потенційним інвесторам.
- Це стислий проспект, який, тим не менше, повинен містити точні дані, що стосуються фінансів емітента, факторів ризику, використання надходжень від випуску та іншої відповідної інформації.
- Циркуляр пропозиції, хоча і скорочений, не слід плутати з більш неформальним документом “червона оселедець”, який призначений як маркетинговий засіб, а не як нормативний документ.
Розуміння пропозиції циркулярів
Циркуляр пропозиції дозволяє інвесторам отримати доступ до інформації щодо нового випуску. Він надає їм дуже важливу інформацію про цінні папери, таку як фінансова інформація про емітента, ціль фонду чи ціль залучених коштів та інші умови випуску цінних паперів. Циркуляр пропозиції є юридичним документом і є вимогою для багатьох, але не всіх нових питань.
Циркуляри, що пропонуються, повинні містити певну інформацію, яка має бути корисною для майбутнього інвестора у вирішенні питання, чи відповідає інвестиція їхнім інтересам чи ні. Ця інформація включає такі елементи, як емітент цінного папера, ціль пайового фонду або мета випуску акцій, умови випуску та будь-яка додаткова інформація, яка може бути корисною для потенційного покупця.
Пропонуючи циркуляр проти червоної оселедця
Важливо відрізнити його від червоного оселедця або попереднього проспекту, в якому відсутні суттєві подробиці щодо нового випуску. Червоний оселедець – рекламний продукт, переданий потенційним інвесторам на початку процесу IPO з метою отримання ознак зацікавленості, і не включає важливу інформацію, яку інвестор повинен переглянути перед придбанням цінного паперу. Однак ця важлива інформація включена в циркуляр пропозиції.
Термін “червоний оселедець” походить від сміливого застереження червоного кольору на титульній сторінці попереднього проспекту. У заяві зазначається, що заява про реєстрацію, що стосується пропонованих цінних паперів, подана до SEC, але ще не набрала чинності. Тобто інформація, що міститься в проспекті, є неповною і може бути змінена. Таким чином, цінні папери не можуть бути продані, а пропозиція про покупку не може бути прийнята до того, як заява про реєстрацію набуде чинності. На червоному оселедці не вказано ціни та розміру випуску.