Відкритий інтерес

Що таке відкритий інтерес?

Відкритий відсоток – це загальна кількість непогашених деривативних контрактів, таких як опціони або ф’ючерси, які не були розраховані за актив. Загальний відкритий відсоток не враховується, а сума кожного договору купівлі-продажу. Натомість відкритий відсоток дає більш точну картину діяльності з торгівлі опціонами, а також те, чи надходять гроші на ринок ф’ючерсів та опціонів, збільшуються чи зменшуються.

Пояснення відкритих інтересів

Щоб зрозуміти відкритий інтерес, спочатку слід дослідити, як створюються опціони та ф’ючерсні контракти. Якщо існує опціонний контракт, у нього повинен бути покупець. Для кожного покупця повинен бути продавець, оскільки ви не можете придбати щось, що недоступне для продажу.

Відносини між покупцем і продавцем створюють один контракт, а один контракт дорівнює 100 акціям базового активу. Контракт вважається “відкритим”, поки контрагент його не закриє. Складання відкритих контрактів, де для кожного є покупець і продавець, призводить до відкритого інтересу.

Якщо покупець і продавець об’єднаються та ініціюють нову позицію одного контракту, тоді відкритий інтерес збільшиться на один контракт. Якщо і покупець, і продавець виходять з однієї контрактної позиції у торгівлі, тоді відкритий інтерес зменшується на один контракт. Однак, якщо покупець або продавець передає свою поточну позицію новому покупцеві або продавцю, тоді відкритий інтерес залишається незмінним.

Зміни до відкритого інтересу

Важливо зазначити, що відкритий відсоток дорівнює загальній кількості контрактів, а не суми кожної транзакції кожним покупцем і продавцем. Іншими словами, відкритий інтерес – це загальна сума всіх покупок або всіх продажів, а не обох.

Номер відкритого відсотка змінюється лише тоді, коли новий покупець і продавець виходять на ринок, створюючи новий контракт або коли покупець і продавець зустрічаються – тим самим закриваючи обидві позиції. Наприклад, якщо один трейдер має десять контрактів на короткий термін (продаж), а інший – десять контрактів (купівля), і ці трейдери потім купують і продають десять контрактів один одному, ці контракти тепер закриваються і будуть вираховуватися з відкритих відсотків.

Відкритий інтерес зазвичай асоціюється з ф’ючерсними та опціонними ринками, де кількість існуючих контрактів змінюється щодня. Ці ринки відрізняються від фондового, де розміщені акції компанії залишаються незмінними після завершення випуску акцій.

Поширене помилкове уявлення про відкритий інтерес полягає у його передбачуваній прогностичній здатності. Він не може прогнозувати цінову дію. Високий або низький відкритий інтерес відображає інтерес інвесторів, але це не означає, що їхні погляди правильні або їх позиції будуть вигідними.

Відкриті відсотки проти обсягу торгів

Відкритий інтерес іноді плутають з обсягом торгів, але ці два терміни стосуються  різних показників. У день, коли один трейдер, який вже має 10 опційних контрактів, продає ці 10 контрактів новому трейдеру, що виходить на ринок, передача контрактів не створює жодних змін у відкритих відсотках для цього конкретного опціону.

На ринку не додано нових опціонних контрактів, оскільки один трейдер передає свою позицію іншому. Однак продаж 10-ти опціонних контрактів наявним власником опціону покупцеві опціону збільшує показник обсягу торгів за день на 10 контрактів.

Важливість відкритого інтересу

Відкритий інтерес є мірою ринкової активності. Невеликий або відсутність відкритого інтересу означає відсутність відкритих позицій або майже всі позиції були закриті. Високий відкритий інтерес означає, що багато контрактів все ще відкрито, а це означає, що учасники ринку будуть пильно спостерігати за цим ринком.

Відкритий відсоток – це показник потоку грошей на ф’ючерсний ринок або ринок опціонів. Збільшення відкритого відсотка представляє нові або додаткові гроші, що надходять на ринок, тоді як зменшення відкритого відсотка вказує на те, що гроші витікають з ринку.

Відкритий інтерес особливо важливий для торговців опціонами, оскільки він надає ключову інформацію щодо  ліквідності  опціону.

Відкрита зацікавленість та сила тенденції

Відкритий відсоток також використовується як показник сили тренду. Оскільки зростання відкритого відсотка представляє додаткові гроші та відсотки, що надходять на ринок, це, як правило, трактується як ознака того, що існуюча ринкова тенденція набирає обертів або, ймовірно, буде продовжуватися.

Наприклад, якщо тенденція зростає до ціни базового активу, такого як акції, збільшення відкритих відсотків має тенденцію сприяти продовженню цієї тенденції. Те саме поняття стосується і тенденцій до спаду. Коли ціна акцій знижується, а відкритий інтерес зростає, відкритий інтерес підтримує подальше зниження ціни.

Багато технічних аналітиків вважають, що знання з відкритим інтересом можуть надати корисну інформацію про ринок. Наприклад, якщо спостерігається уповільнення відкритих інтересів після стійкого руху – або вгору, або вниз – у ціні, то це може бути передвіщенням кінця цієї тенденції.

Приклад реального світу відкритого інтересу

Нижче наведена таблиця торгової активності на ринку опціонів для трейдерів, A, B, C, D та E. Відкритий відсоток обчислюється відповідно до торгової діяльності за кожен день.

• 1 січня: Відкритий інтерес збільшується на одиницю, оскільки створюється лише один контракт, що складається з купівлі-продажу.
• 2 січня: Створено п’ять нових опціонних контрактів, тож відкритий інтерес збільшується до шести.
• 3 січня: Відкриті відсотки знижуються на одиницю, оскільки трейдери A і D продають один контракт, щоб закрити свої позиції. Як вже зазначалося раніше, відкритий відсоток не є сумою як торгів, так і купівлі-продажу.
• 4 січня: Відкритий інтерес залишається п’ятим, оскільки нових контрактів не створюється. Інвестор Е придбав у C. п’ять існуючих контрактів