Звис
Що таке звис?
Перевищення – це показник потенційного розбавлення, якому піддаються звичайні акціонери через можливі присудження компенсації на основі акцій. Зазвичай він представляється у відсотках і обчислюється як надані опціони на акції, плюс решта наданих опціонів, поділена на загальну кількість випущених акцій.
Розуміння звису
Не існує принципового правила для визначення рівня перевищення опціонів, шкідливого для простих акціонерів, але загалом, чим більша кількість, тим більший ризик. Перевищення опціонів зменшується після публічного розміщення, оскільки кількість акцій в обігу збільшується. Якщо компанія має дуже високий випуск опціонів, вона повинна генерувати ще більш високі рівні зростання та прибутку, щоб компенсувати розріджувальний ефект, що розмивається, на прибуток на акцію і, отже, дохід інвестора.
Це, в свою чергу, може змусити менеджерів взяти на себе більше ризику, виплатити менше дивідендів і взяти на себе більший борг. Це може призвести до більшої волатильності ціни акцій компанії. З іншого боку, компанії з високим рівнем власності акцій працівників мають сильніші фінансові показники, виплачують вищі дивіденди та бачать меншу волатильність цін на акції.
Згідно з дослідженням 2020 року, проведеного виконавчим консультантом з питань компенсацій FW Cook & Co., компанії з невеликою капіталізацією надають керівникам значно більший відсоток своїх акцій порівняно з компаніями з великою капіталізацією.Технологічні компанії також мають найнижчу частку нагород, що присуджуються вищому керівництву, тоді як енергетичний та промисловий сектори мають найбільшу.
Ключові винос
- Перевищення – це загальне розбавлення для простих акціонерів через винагороду за опціонами на акції працівників. Як правило, це виражається у відсотках.
- Чим вище число звисів, тим більший ризик.
Зменшення впливу на звиси
Оскільки завищений варіант може негативно позначитися на ціні акції, підприємці та керівництво компаній, як правило, розробляють HR-стратегії для пом’якшення його впливу. Варіанти на основі результативності – одна з таких стратегій. Зміни, які працівник буде здійснювати варіанти роботи на основі їх менше в порівнянні з традиційними опціонами на акції, які не прив’язані до продуктивності і майже напевно буде здійснюватися, як тільки їх наділення періоду.
Приклад звису
Найпростіший спосіб розрахувати випуск опціонів – це скласти існуючі та майбутні випуски опціонів, поділившись на загальну кількість випущених запасів. Наприклад, припустимо, компанія вже випустила 50 000 опціонів і планує розповсюдити ще 50 000 опціонів. Якщо припустити, що компанія має 1 мільйон акцій в обігу, то загальний звіт становить (50000 + 50000) / 1000 000 = 10%.