Крива Філіпса
Що таке крива Філіпса?
Крива Філліпса – це економічна концепція, розроблена А. В. Філліпсом, яка стверджує, що інфляція та безробіття мають стабільний і зворотний зв’язок.Теорія стверджує, що з економічним зростанням настає інфляція, яка, у свою чергу, повинна призвести до збільшення кількості робочих місць та зменшення безробіття.Однак оригінальна концепція була дещо спростована емпірично через стагфляцію в 1970-х роках, коли були високі рівні як інфляції, так і безробіття.1
Ключові винос
- Крива Філіпса стверджує, що інфляція та безробіття мають зворотну залежність.Вища інфляція пов’язана з меншим рівнем безробіття і навпаки.
- Крива Філліпса була концепцією, яка використовувалася для керівництва макроекономічною політикою у 20 столітті, але була поставлена під сумнів стагфляцією 1970-х.
- Розуміння кривої Філліпса у світлі сподівань споживачів та працівників показує, що взаємозв’язок між інфляцією та безробіттям може не тривати в довгостроковій перспективі або навіть потенційно в короткостроковій перспективі.
Розуміння кривої Філіпса
Концепція кривої Філіпса стверджує, що зміни рівня безробіття в економіці мають передбачуваний вплив на інфляцію цін.Зворотна залежність між безробіттям та інфляцією зображена у вигляді похилої, увігнутої кривої вниз, з інфляцією на осі Y та безробіття на осі X.Зростання інфляції зменшує безробіття, і навпаки.Як варіант, фокус на зменшенні безробіття також збільшує інфляцію, і навпаки.
У 60-х роках віра була такою, що будь-який фіскальний стимул збільшить сукупний попит та спричинить наступні ефекти. Попит на робочу силу зростає, пул безробітних згодом зменшується, а компанії збільшують заробітну плату, щоб конкурувати та залучати менший фонд талантів. Корпоративні витрати на заробітну плату зростають, і компанії передають ці витрати споживачам у вигляді підвищення цін.
Ця система переконань змусила багато урядів прийняти стратегію “зупинки”, коли встановлювався цільовий рівень інфляції, а фіскальна та монетарна політика використовувались для розширення або скорочення економіки для досягнення цільового рівня.Однак стабільний компроміс між інфляцією та безробіттям зривався в 1970-х роках із зростанням стагфляції, ставлячи під сумнів справедливість кривої Філіпса.1
Короткий огляд
27 серпня 2020 року Федеральний резерв оголосив, що більше не буде підвищувати процентні ставки через безробіття, що опускається нижче певного рівня, якщо інфляція залишатиметься низькою. Він також змінив свою цільову інфляцію до середньої, що означає, що це дозволить інфляції дещо перевищити цільовий показник у 2%, щоб компенсувати періоди, коли вона була нижче 2%.
Крива Філіпса і стагфляція
Стагфляція відбувається, коли економіка переживає стагнацію економічного зростання, високий рівень безробіття та високу інфляцію цін.Звичайно, цей сценарій прямо суперечить теорії кривої Філіпса.Сполучені Штати ніколи не зазнавали стагфляції до 1970-х років, коли зростання безробіття не збігався зі зниженням інфляції. У період з 1973 по 1975 рік економіка США демонструвала шість кварталів поспіль зниження ВВП і одночасно потроїла інфляцію.4
Очікування та довготривала крива Філіпса
Явище стагфляції та зрив кривої Філіпса змусили економістів глибше поглянути на роль очікувань у взаємозв’язку між безробіттям та інфляцією.Оскільки працівники та споживачі можуть адаптувати свої очікування щодо майбутніх темпів інфляції, виходячи із поточних темпів інфляції та безробіття, зворотний зв’язок між інфляцією та безробіттям може триматися лише в короткостроковій перспективі.
Коли центральний банк збільшує інфляцію, щоб знизити рівень безробіття, це може спричинити початковий зсув по короткостроковій кривій Філіпса, але оскільки очікування працівників та споживачів щодо інфляції адаптуються до нових умов, в довгостроковій перспективі сама крива Філіпса може зміщення назовні.Особливо вважається, що це стосується природного рівня безробіття або NAIRU (неприскорювального рівня безробіття), який по суті відображає нормальний рівень тертя та інституційного безробіття в економіці.Отже, у довгостроковій перспективі, якщо очікування можуть адаптуватися до змін темпів інфляції, тоді довгострокова крива Філіпса нагадує вертикальну лінію в NAIRU;грошово-кредитна політика просто підвищує або знижує рівень інфляції після того, як ринкові очікування їх розробили.6
У період стагфляції працівники та споживачі можуть навіть почати раціонально очікувати зростання рівня інфляції, як тільки їм стане відомо, що монетарний орган планує розпочати експансивну монетарну політику.Це може спричинити зовнішній зсув на короткостроковій кривій Філіпса ще до того, як буде проведена експансивна грошово-кредитна політика, так що навіть у короткостроковій перспективі політика мало впливає на зниження безробіття, і фактично короткострокова крива Філіпса також стає вертикальна лінія в NAIRU.