Кількісна теорія грошей
Що таке кількісна теорія грошей?
Кількісна теорія грошей – це теорія, згідно з якою коливання ціни стосуються коливань грошової маси. Це найчастіше виражається і викладається за допомогою рівняння обміну і є ключовою основою економічної теорії монетаризму.
Ключові винос
- Кількісна теорія грошей є основою для розуміння змін ціни щодо пропозиції грошей в економіці.
- Він стверджує, що збільшення пропозиції грошей створює інфляцію і навпаки.
- Для застосування теорії найчастіше використовується модель Ірвінга Фішера. Інші конкуруючі моделі були сформульовані британським економістом Джоном Мейнардом Кейнсом, шведським економістом Кнутом Вікселлом та австрійським економістом Людвігом фон Мізесом.
- Інші моделі динамічні і позначають опосередкований зв’язок між пропозицією грошей та зміною цін в економіці.
Розуміння теорії кількості грошей
Найбільш поширена версія, яку іноді називають “теорією неокількістей” або теорією Рибальства, передбачає існування механічного і фіксованого пропорційного зв’язку між змінами грошової маси та загальним рівнем цін. Ця популярна, хоч і суперечлива формулювання кількісної теорії грошей базується на рівнянні американського економіста Ірвінга Фішера.
Рівняння Фішера розраховується як:
Взагалі кажучи, кількісна теорія грошей пояснює, як збільшення кількості грошей має тенденцію створювати інфляцію, і навпаки. У оригінальній теорії V вважали постійним, а T – стабільним щодо M, так що зміна M безпосередньо впливає на P. Іншими словами, якщо грошова маса зростає, то середній рівень цін буде мати тенденцію до зростання пропорції (і навпаки), мало впливаючи на реальну економічну діяльність.
Наприклад, якщо Федеральний резерв (ФРС) або Європейський центральний банк (ЄЦБ) подвоїть пропозицію грошей в економіці, довгострокові ціни в економіці можуть мати тенденцію різко зростати. Це пов’язано з тим, що більша кількість грошей, що обертаються в економіці, зрівняється з більшим попитом та витратами споживачів, підвищуючи ціни.
Критика теорії кількості грошей Фішера
Економісти не погоджуються щодо того, наскільки швидко і наскільки пропорційно ціни змінюються після зміни кількості грошей, і щодо того, наскільки V і T насправді стабільні щодо часу та M.
Короткий огляд
Класична обробка в більшості економічних підручників базується на рівнянні Фішера, але існують конкуруючі теорії.
Модель Фішера має багато сильних сторін, включаючи простоту та застосовність до математичних моделей. Однак він використовує деякі припущення, які інші економісти поставили під сумнів, щоб сформувати його простоту, включаючи нейтральність механізму грошової маси та трансмісії, зосередженість на сукупних та середніх змінних, незалежність змінних та стабільність V.
Конкуруючі кількісні теорії
Монетаристи
Монетаристська економіка, зазвичай пов’язана з Мілтоном Фрідманом та чиказькою школою економіки, відстоює модель Фішера, хоча і з деякими модифікаціями. З цієї точки зору, V може бути не постійним або стабільним, але він досить передбачувано варіюється в умовах ділового циклу, щоб його варіації могли бути скориговані політиками та в основному ігноровані теоретиками.
З їх інтерпретації монетаристи часто підтримують стабільне або постійне збільшення грошової маси. Хоча не всі економісти сприймають цю думку, більша частина економістів сприймає монетаристське твердження, що зміни у грошовій масі не можуть вплинути на реальний рівень економічної продукції в довгостроковій перспективі.
Кейнсіанці
Кейнсіанці більш-менш використовують ті самі рамки, що і монетаристи, за невеликими винятками. Джон Мейнард Кейнс відкинув прямий зв’язок між М і Р, оскільки вважав, що він ігнорує роль процентних ставок. Кейнс також стверджував, що процес грошового обігу є складним, а не прямим, тому окремі ціни на конкретних ринках по-різному адаптуються до змін у пропозиції грошей.
Його теорія підкреслювала, що швидкість (V) не є постійною або стабільною, але може широко коливатися на основі оптимізму чи страху та невизначеності щодо майбутнього, що обумовлює перевагу ліквідності. Кейнс вважав, що інфляційна політика може допомогти стимулювати сукупний попит і стимулювати короткостроковий випуск, щоб допомогти економіці досягти повної зайнятості.
Кнут Вікселл та австрійці
Найсерйознішим викликом Фішеру став шведський економіст Кнут Вікселл, теорії якого розвивалися в континентальній Європі, тоді як теорія Фішера зростала в США та Великобританії. Вікссел, разом з австрійськими економістами, такими як Людвіг фон Мізес та Йозеф Шумпетер, погодились, що збільшення кількості грошей призвело до зростання цін.
Однак, на їх думку, штучне стимулювання пропозиції грошей через банківську систему призведе до нерівномірного спотворення цін, особливо у секторах капітальних товарів. Це, у свою чергу, зміщує реальне багатство нерівномірно і навіть може спричинити ділові цикли.
Динамічні віксельлівські, австрійські та кейнсіанські моделі відрізняються від статичної рибальської моделі. На відміну від монетаристів, прихильники пізніших моделей не виступають за стабільний рівень цін у монетарній політиці.