Квартал (Q1, Q2, Q3, Q4)
Що таке квартал (Q1, Q2, Q3, Q4)?
Квартал – це тримісячний період за фінансовим календарем компанії, який є основою для періодичних фінансових звітів та виплати дивідендів. Чверть відноситься до четвертої частини року і зазвичай виражається як “Q1” для першого кварталу, “Q2” для другого кварталу тощо. Наприклад, квартал часто відображається з відповідним роком, як у Q1 2020 або Q1 / 20, що представляє перший квартал 2020 року.
Ключові винос
- Квартал – це тримісячний період за фінансовим календарем компанії, який є основою для періодичних фінансових звітів та виплати дивідендів.
- Чверть відноситься до четвертої частини року і зазвичай виражається як “Q1” для першого кварталу, “Q2” для другого кварталу тощо.
- Щоквартальні звіти є важливою інформацією для інвесторів та аналітиків.
Розуміння кварталів
Більшість фінансових звітів та виплат дивідендів здійснюються щокварталу. Не всі компанії матимуть фіскальні квартали, які відповідають календарним кварталам, і зазвичай компанія закриває свій четвертий квартал після найзайнятішої пори року. Дивіденди також часто виплачуються щокварталу, хоча компанії за межами США можуть робити це дуже нерівномірно.
Компанії мають два основних звітних періоди – фінансовий квартал та фінансовий рік (FY). Фінансовий рік для більшості компаній триває з 1 січня по 31 грудня. Стандартними календарними кварталами, що складають рік, є такі:
- Січень, лютий та березень (І квартал)
- Квітень, травень та червень (ІІ квартал)
- Липень, серпень та вересень (Q3)
- Жовтень, листопад та грудень (Q4)
Деякі компанії мають фіскальний рік, який дотримується різних дат. Фінансовий рік Costco Wholesale Corporation починається у вересні і закінчується в наступному серпні.
Короткий огляд
Фіскальні квартали для компанії збігатимуться з їх фінансовим роком (FY).
Особливі міркування
Компанії, інвестори та аналітики використовують дані з різних кварталів для порівняння та оцінки тенденцій. Наприклад, загальноприйнятим є порівняння щоквартального звіту компанії з тим самим кварталом попереднього року. Багато компаній є сезонними, що може зробити порівняння послідовних кварталів оманливим.
Роздрібна компанія може заробити половину річного прибутку в четвертому кварталі, тоді як будівельна компанія робить більшу частину свого бізнесу в перші три квартали. У цій ситуації порівняння результатів першого кварталу універмагу з їхніми показниками протягом четвертого кварталу свідчить про тривожне падіння продажів.
Оцінка сезонної компанії протягом повільних кварталів може бути корисною. Розумно припустити, що якщо продажі та прибуток зростають у позаквартальний період порівняно з тим самим кварталом попередніх років, внутрішня сила компанії також покращується. Наприклад, автодилери зазвичай мають повільний перший квартал і рідко проводять програми стимулюючих продажів у лютому та березні. Таким чином, якщо автодилер спостерігав значне поліпшення продажів у першому кварталі, цього року порівняно з минулим, це може вказувати на потенціал для напрочуд сильних продажів також у другому та третьому кварталах.
Типи кварталів
Щоквартальні звіти
Щоквартальні звіти про прибутки важливі для публічно торгуваних компаній та їх інвесторів. Кожен випуск може суттєво вплинути на вартість акцій компанії. Якщо компанія має хороший квартал, вартість її акцій може зрости. Якщо у компанії поганий квартал, вартість його акцій може різко впасти.
Усі публічні компанії в США повинні подавати щоквартальні звіти, відомі як 10-Q, до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) наприкінці перших трьох фінансових кварталів. Кожне 10-Q включає неаудированную фінансову звітність та інформацію про операції за попередні три місяці (квартал). Компанія, що торгується публічно, також повинна подати річний звіт, відомий як 10-K, який підсумовує перші три квартали та звіти у четвертому кварталі. Річний звіт часто включає більш детальну інформацію, ніж щоквартальні звіти, включаючи аудиторський висновок, презентації та додаткові відомості.
Щоквартальний звіт про прибутки часто включає перспективні ” вказівки ” щодо того, що очікує керівництво протягом наступних кількох кварталів або до кінця року. Ці оцінки використовуються аналітиками та інвесторами для формування їхніх очікувань щодо ефективності протягом наступних кількох кварталів. Оцінки та рекомендації, надані аналітиками та керівництвом, можуть мати великий вплив на запас кожні три місяці. Якщо керівництво видасть керівництво на наступний квартал гірше очікуваного, ціна акцій впаде. Подібним чином, якщо керівництво видасть керівництво – або аналітик оновить свої незалежні оцінки – запас може значно зрости.
Квартальні дивіденди
У США більшість компаній, які виплачують дивіденди, розподілятимуть їх більш-менш рівномірно протягом чотирьох кварталів. Наприклад, Microsoft (MSFT) виплачувала щорічний дивіденд у розмірі 1,47 дол. США за акцію в 2016 році, але поділила його на 0,36 дол. США у першому, другому та третьому кварталі та 0,39 дол.
У багатьох економіках за межами США прийнято поділяти річний дивіденд на щоквартальні виплати, причому один з виплат повинен бути набагато більшим за інші. Також незвично знайти компанії за межами США, які виплачують лише один дивіденд на рік. Наприклад, SAP SE (SAP) виплатила дивіденди у розмірі 1,188 доларів у травні 2018 року та 0,98 доларів у травні 2017 року.
Виплата щоквартальних дивідендів може створити певну волатильність запасу, коли настає попередня дата. Деякі аналітики помітили, що інвестори можуть збалансувати або продати свої акції на дату або незабаром після того, як темпи зростання дивідендів, здається, сповільнюються або на ринку відбуваються інші зміни, які роблять дивіденди менш привабливими.
Нестандартні квартали
З різних причин деякі державні компанії використовуватимуть нестандартну або не календарну систему щоквартальної звітності. Наприклад, перший квартал Walmart – це лютий, березень та квітень; Q1 Apple Inc – жовтень, листопад та грудень; Перший квартал корпорації Microsoft – липень, серпень та вересень.
Крім того, певні уряди використовують різні квартальні системи. Перший квартал фінансового року федерального уряду США – жовтень, листопад і грудень, ІІ квартал – січень, лютий та березень, ІІІ квартал – квітень, травень та червень, а четвертий квартал – липень, серпень та вересень. Уряди штатів можуть також мати власні фіскальні календарі.
Іноді у компанії може бути нестандартний фінансовий рік для допомоги у бізнес-плануванні чи плануванні податків. Служба внутрішніх доходів (IRS) дозволяє компаніям вибрати “податковий рік”, який триває ще 52-53 тижні, але не закінчується в грудні. H&R Block (HRB) закінчує свій фінансовий рік 30 квітня, що має сенс, оскільки це кінець найзайнятішої частини року компанії. Випуск вашого щорічного звіту, який може супроводжуватися зборами акціонерів та додатковим розкриттям інформації після найжвавішої частини року, допоможе менеджерам та акціонерам прийняти кращі рішення щодо року, що попереду.
Компанії, які покладаються на американські урядові контракти, можуть використовувати вересень як кінець свого фінансового року та четвертий квартал, оскільки саме тоді вони очікують закриття нових проектів та доступності державного планування бюджету. Історично великі технологічні фірми мали сильні квартали на початку року, саме тому у багатьох з них (включаючи Microsoft (MSFT)) є фінансовий рік, який закривається наприкінці червня.
Деякі компанії мають дуже незвичайні щоквартальні системи. Adobe (ADBE) закриває свій фінансовий рік у п’ятницю, найближчу до 30 листопада. У 2018 році 30 листопада було п’ятницею, а також останнім днем місяця, але в 2017 році ADBE закрив свій четвертий квартал та фінансовий рік у п’ятницю, 1 грудня, оскільки це була п’ятниця, найближча до 30 листопада.
Критика кварталів
Деякі керівники державних компаній сумніваються у важливості системи щоквартальної звітності. Уоррен Баффет, генеральний директор Berkshire Hathaway (BRK), і Джеймі Дімон, генеральний директор JP Morgan Chase (JPM), були критиками, заявляючи, що це робить занадто великий тиск на компанії та керівників, щоб вони дали короткострокові результати, щоб задовольнити аналітиків. та інвестори на відміну від зосередження уваги на довгострокових інтересах бізнесу.
Після обговорення з колишнім виконавчим директором PepsiCo Індрою Нуї 17 серпня 2018 року президент Трамп приєднався до опозиції, заявивши, що спілкувався з керівниками підприємств, які вважають, що вони зможуть створити більше робочих місць та вдосконалити свій бізнес, якщо вони перейдуть із системи щоквартальної звітності на піврічний. Президент попросив SEC вивчити проблему.
Компанії звітують про свої зведені річні звіти раз на рік, тому інформація може стати застарілою та застарілою між періодом річного звітування. Одним із підходів для вирішення цієї проблеми є використання аналізу на чотири квартали або завершення на 12 місяців (TTM).
До середини четвертого кварталу 2019 року можна оцінити річні дані за 2019 рік, підсумовуючи останні чотири квартали. У цьому випадку припустимо, що результати компанії за третій квартал 2019 року доступні. Аналітик вручну поєднує щоквартальні дані за перші три квартали 2019 року з останнім кварталом 2018 року, щоб скласти оцінку доходів компанії та тенденцій доходів.
Цей аналіз перекриє деякі дані, використані в останньому річному звіті, але все ж дасть деяке уявлення про те, як 2019 рік може виглядати до кінця року. Якщо перші три квартали 2019 року були бідними порівняно з першими трьома чвертями 2018 року, аналіз завершальних чотирьох кварталів покаже це.
Питання що часто задаються
Що таке фінансовий квартал?
Фінансовий квартал – це тримісячний період, коли компанія звітує про свої фінансові результати. Як випливає з назви, у році є чотири квартальні періоди, тобто компанія, що торгує публічно, видаватиме чотири квартальні звіти на рік. Компанії та інвестори використовують фіскальні квартали для відстеження своїх фінансових результатів та розвитку бізнесу з часом. Ці квартали часто називають Q1, Q2, Q3 та Q4.
Чи квартали завжди вибудовуються до календарного року?
Квартали не завжди відповідають календарному році. Наприклад, якщо компанія вирішить розпочати свій фінансовий рік у лютому, а не в січні, тоді її перший квартал буде складатися з лютого, березня та квітня. Компанії іноді вирішують це зробити, якщо хочуть, щоб їх фінансовий рік закінчився у їхній власний піковий сезон. Крім того, оскільки закінчення року часто передбачає багато додаткових бухгалтерських робіт, деякі компанії вирішують закінчити свій фінансовий рік порівняно спокійним місяцем.
Які плюси та мінуси щоквартальної звітності?
Головною перевагою щоквартальної звітності є те, що вона надає інвесторам більше інформації, на якій можна базувати свої інвестиційні рішення. Замість того, щоб чекати, поки компанія подасть свій річний звіт, інвестори можуть читати свої щоквартальні подання, щоб зрозуміти, як просувається бізнес протягом року. Це додало прозорості також на користь журналістам та регуляторам. Однак деякі стверджують, що щоквартальна звітність робить компанії та інвесторів більш орієнтованими на короткострокові результати.