Короткий шлях

Що таке короткий шлях

Короткий пут означає, коли трейдер відкриває  опціонну торгівлю, продаючи або записуючи опціон пут. Трейдер, який купує опціон пут, довгий  , а трейдер, який написав цей опціон, короткий. Автор (короткий) пут-опціону отримує премію  (вартість опціону), і прибуток від торгів обмежується цією премією. 

Основи короткого шляху

Шорт-пут також відомий як непокритий або голий. Якщо інвестор пише опціон пут, цей інвестор зобов’язаний придбати акції базової акції, якщо покупець пут опціону  реалізує опціон. Власник короткого пут також може зазнати значних втрат до здійснення покупцем або закінчення строку дії опціону, якщо ціна базового пакету опуститься нижче ціни страйку опціону  на короткий пут. 

Механіка коротких путів

Короткий пут виникає, якщо торгівля відкрита продажем пута. За цю дію автор (продавець) отримує премію за написання опціону. Прибуток письменника від опціону обмежується отриманою премією. 

Ініціювати опціонну торгівлю, щоб відкрити позицію, продаючи пут, відрізняється від купівлі опціону, а потім його продажу. В останньому порядок продажу використовується для закриття позиції та фіксації прибутку або збитку. У першому продавати (писати) відкриває пут-позицію.

Якщо трейдер ініціює шорт-кут, вони, ймовірно, вважають, що ціна базового пакету залишиться вище ціни страйку письмового путу. Якщо ціна базового базису залишається вище ціни страйку опціону пут, термін дії опціону втрачає чинність, і сценарист отримує премію. Якщо ціна базового пакету опускається нижче ціни страйку, письменник стикається з потенційними втратами.

Деякі трейдери використовують шорт-кут для придбання базового цінного паперу. Наприклад, припустимо, що ви хочете придбати акцію за ціною 25 доларів, але зараз вона торгується за 27 доларів. Продаж пут-опціону зі страйком 25 доларів означає, що якщо ціна опуститься нижче 25 доларів, вам потрібно буде придбати цю акцію за 25 доларів, що ви все одно хотіли зробити. Перевага полягає в тому, що ви отримали премію за написання опціону. Якщо ви отримали премію в розмірі 1 долар за написання опціону, ви фактично знизили ціну придбання до 24 доларів. Якщо ціна базового пакету не опускається нижче 25 доларів, ви все одно зберігаєте премію в розмірі 1 долар.

Ризик

Прибуток на короткому курсі обмежується отриманою премією, але ризик може бути значним. Під час написання пута автор вимагає придбати базовий матеріал за ціною страйку. Якщо ціна базового пакету опуститься нижче ціни страйку, автор пут може зіткнутися зі значними втратами. Наприклад, якщо ціна пут-страйку становить 25 доларів США, а ціна базового пакету падає до 20 доларів, автор емісії путів стикається з втратою 5 доларів за акцію (за вирахуванням отриманої премії). Вони можуть закрити опціонну торгівлю (придбати опціон, щоб компенсувати короткий), щоб реалізувати збиток, або дати термін дії опціону закінчитися, що призведе до того, що опціон буде реалізований, і автор, який продає, буде володіти базовою ціною в $ 25.

Якщо опція реалізована, і автору потрібно придбати акції, для цього знадобляться додаткові грошові витрати. У цьому випадку за кожен контракт на короткий термін трейдеру потрібно буде придбати акції на суму 2500 доларів (25 х 100 акцій).

Короткокласний приклад

Припустимо, інвестор є  бичачим  на гіпотетичних акціях корпорації XYZ, яка зараз торгується за ціною 30 доларів за акцію. Інвестор вважає, що акції будуть стабільно зростати до 40 доларів протягом наступних кількох місяців. Трейдер міг просто купити акції, але для придбання 100 акцій для цього потрібно 3000 доларів капіталу. Писання опціону пут негайно приносить дохід, але згодом може призвести до збитків (як і купівля акцій).

Інвестор пише один пут-опціон із страйковою ціною $ 32,50, термін дії якої закінчується через три місяці, за $ 5,50. Тому максимальний виграш обмежений 550 доларами (5,50 доларів х 100 акцій). Максимальний збиток становить 2700 доларів США, або (32,50 – 5,50 доларів США) х 100 акцій. Максимальна втрата настає, якщо основний рівень опускається до нуля, а гравцеві, який продає гроші, все одно потрібно купувати акції за 32,50 доларів. Збиток частково компенсується отриманою премією.