Поставте визначення

Що таке пут?

Пут – це опціонний контракт, який дає власнику право, але не зобов’язання, продати певну суму базового активу за встановленою ціною протягом певного часу. Покупець пут-опціону вважає, що базовий запас опуститься нижче ціни виконання до закінчення терміну дії. Ціна виконання – це ціна, яку повинен досягти базовий актив, щоб утримувати вартість контракту пут-опціону.

Пут можна протиставити  опціону кол, який дає власнику придбати базовий інструмент за вказаною ціною до або до закінчення терміну дії.

Основи опціонів путів

Пути торгуються на різних базових активах, які можуть включати акції, валюти, товари та індекси. Покупець пут-опціону може продати або здійснити базовий актив за визначеною ціною страйку.

Пут-опціони торгуються на різних базових активах, включаючи акції, валюти, облігації, товари, ф’ючерси та індекси. Вони є ключовими для розуміння, вибираючи, чи виконувати  бездумне чи задушне.

Вартість пут-опціону оцінюється в міру того, як ціна базового акціонерного капіталу знецінюється щодо ціни страйку. З іншого боку, вартість пут-опціону зменшується зі збільшенням базового запасу. Вартість опціону пут також зменшується в міру наближення терміну його дії. І навпаки, опціон пут втрачає свою вартість у міру збільшення базової акції.

Оскільки пут-опціони, коли вони реалізуються, забезпечують коротку позицію в базовому активі, вони використовуються для хеджування або для спекуляції на зниженні ціни. Інвестори часто використовують пут-опціони в стратегії управління ризиками, відомій як  захисний пут. Ця стратегія використовується як форма інвестиційного страхування для забезпечення того, щоб збитки в базовому активі не перевищували певної суми, а саме ціни страйку.

Загалом, вартість пут-опціону зменшується із наближенням часу до закінчення через зникнення часу, оскільки ймовірність падіння акцій нижче зазначеної ціни страйку зменшується. Коли опціон втрачає своє часове значення,  внутрішнє значення  залишається, що еквівалентно різниці між ціною страйку за мінусом базової ціни акцій. Якщо опціон має внутрішню цінність, він полягає  у грошах (ITM).

Опціони з грошей (OTM)  та  грошей (ATM)  не мають внутрішньої вартості, оскільки від використання опціону не було б користі. Інвестори могли б  коротко продати  акції за нинішньою вищою ринковою ціною, а не застосовувати опціон без грошей за небажаною страйковою ціною.

Можлива виплата для власника пута проілюстрована на наступній схемі:

Ставки проти дзвінків

Похідні фінансові інструменти – це фінансові інструменти, які отримують вартість від руху цін на їх основні активи, які можуть бути товаром, таким як золото або акції. Похідні інструменти в основному використовуються як страхові продукти для захисту від ризику того, що може статися певна подія. Два основних типи похідних інструментів, що використовуються для акцій, – це опціони путів та колл.

Опціон кол викликає власника права, але не зобов’язання, купувати акції за певною ціною в майбутньому. Коли інвестор купує дзвінок, вона очікує зростання вартості базового активу.

Опціон пут дає власнику право, але не зобов’язання, продати акцію за певною ціною в майбутньому. Коли інвестор купує пут, вона очікує зниження ціни базового активу; вона може продати опціон і отримати прибуток. Інвестор також може написати опціон пут для придбання іншим інвестором, і в цьому випадку вона не очікує, що ціна акції впаде нижче ціни виконання.

Приклад – як працює опціон пут?

Інвестор купує контракт на один опціон у компанії ABC за 100 доларів. Кожен опціонний контракт охоплює 100 акцій. Ціна виконання акцій становить 10 доларів, а поточна ціна акцій ABC – 12 доларів. Цей контракт на опціони надав інвестору право, але не зобов’язання, продати 100 акцій ABC за 10 доларів.

Якщо акції ABC впадуть до 8 доларів, пут-опціон інвестора знаходиться в грошах (ITM) – це означає, що ціна страйку нижче ринкової ціни базового активу – і вона може закрити свою опціонну позицію, продавши контракт на відкритому ринку.

З іншого боку, вона може придбати 100 акцій ABC за існуючою ринковою ціною 8 доларів, а потім виконати свій контракт на продаж акцій за 10 доларів. Не враховуючи комісійні винагороди, прибуток на цій посаді становить 200 доларів США або 100 х (10 – 8 доларів США). Пам’ятайте, що інвестор заплатив премію в розмірі 100 доларів за опціон “пут”, надавши їй право продати свої акції за ціною виконання. Враховуючи цю початкову вартість, її загальний прибуток становить 200-100 доларів = 100 доларів.

Ще одним способом роботи пут-опціону як хеджування є те, що якщо інвестор у попередньому прикладі вже володіє 100 акціями компанії ABC, ця позиція називатиметься шлюбним путом і могла б служити захистом від зниження ціни акцій.