Одружений Пут

Що таке одружений?

Шлюбний пут – це назва стратегії торгівлі опціонами, коли інвестор, утримуючи довгу позицію в акції, купує опціон пут на ці гроші, щоб захистити від знецінення ціни акцій.

Перевага полягає в тому, що інвестор може втратити невелику, але обмежену суму грошей на акціях за найгіршого сценарію, але все ж бере участь у будь-яких виграшах від підвищення ціни. Недоліком є ​​те, що опціон пут коштує премію, і він, як правило, значний.

Шлюбного партнера можна порівняти з покритим дзвінком.

Як працює одружений пут

Одружений працює так само, як страховий поліс для інвесторів. Це бичача стратегія, яка використовується, коли інвестора турбує потенційна короткострокова невизначеність в акціях. Володіючи акціями із захисним пут-опціоном, інвестор все ще отримує вигоди від володіння акціями, такі як отримання дивідендів та право голосу. На відміну від цього, саме володіння опціоном кол, хоча і не менш бичаче, ніж володіння акціями, не дає однакових переваг володіння акціями.

І партнери, що перебувають у шлюбі, і довготривалий дзвінок мають однаковий необмежений потенціал для отримання прибутку, оскільки немає обмежень на підвищення ціни базових акцій. Однак прибуток завжди нижчий, ніж для власності на акції, зменшений на вартість або премію придбаного опціону. Досягнення беззбитковості стратегії відбувається, коли базовий запас зростає на суму сплаченої премії за опціони. Все, що перевищує цю суму, – це прибуток.

Перевага одруженого партнера полягає в тому, що зараз існує мінімальний мінімум, що обмежує зниження ризику. Мінімальна ціна – це різниця між ціною базової акції на момент придбання одруженого пута та страйковою ціною  пута. Іншими словами, під час придбання опціону, якщо базові акції торгувались точно за ціною страйку, втрата для стратегії обмежується точно за ціною, сплаченою за опціон.

Шлюбний пут також вважається синтетичним довгим дзвінком, оскільки він має однаковий профіль прибутку. Стратегія схожа на купівлю звичайного опціону на кол (без базових акцій), оскільки однакова динаміка справедлива для обох: обмежені збитки, необмежений потенціал для отримання прибутку. Різниця між цими стратегіями полягає просто в тому, наскільки менше капіталу потрібно для простої покупки довгого дзвінка.

Приклад одруженого

Скажімо, трейдер вирішив придбати 100 акцій XYZ акцій за 20 доларів за акцію, а одну XYZ 17,50 доларів за 0,50 доларів (100 акцій х 0,50 $ = 50 доларів). За допомогою цієї комбінації вони придбали позицію акцій вартістю 20 доларів за акцію, але також придбали форму страхування, щоб захистити себе на випадок, якщо запас знизиться нижче 17,50 доларів до закінчення терміну дії пута. Щоб пут вважався “одруженим”, пут і акції повинні бути придбані в той же день, і трейдер повинен доручити своєму брокеру, що акції, які вони щойно придбали, будуть доставлені, якщо пут буде здійснено.

Коли використовувати одружений пут

Замість стратегії отримання прибутку, шлюбний шлях – це стратегія збереження капіталу. Дійсно, вартість вкладеної частини стратегії стає вбудованою вартістю. Ціна пут знижує прибутковість стратегії, припускаючи, що базовий запас рухається вище, на вартість опціону. Таким чином, інвестори повинні використовувати заміжньої кладуться як страховий поліс проти короткостроковій невизначеності в іншому випадку бичачої акції, або в якості захисту від непередбачених цін пробою.

Нові інвестори отримують користь від того, що їхні втрати в акціях обмежені. Це може надати їм впевненості, коли вони дізнаються більше про різні стратегії інвестування. Звичайно, цей захист має свою вартість, яка включає ціну опціону, комісійні та, можливо, інші збори.