Визначення плати за позику
Що таке плата за позику за акціями?
Плата за позику акцій або плата за позику – це плата, яку брокерська фірма стягує з клієнта за позику акцій. Плата за позику акцій стягується відповідно до Угоди про позику цінних паперів (SLA), яку необхідно заповнити до того, як клієнт (чи хедж-фонд, чи роздрібний інвестор) позичить акції.
Комісію за позику під акції можна протиставити знижці за позику під запас, тобто платіж, отриманий тими, хто позичає акції іншим.
Ключові винос
- Клієнти брокерських комісій стягують плату за позику за позику. Зазвичай це робиться для коротких продажів.
- Плата, як правило, залежить від складності пошуку позикових запасів.
- Трейдери повинні ретельно продумати співвідношення ризик / винагорода угод з точки зору відповідних комісій, перш ніж застосовувати коротку стратегію продажу.
Як працює комісія за позику
Розмір комісійної винагороди залежить від складності запозичення акцій – чим складніше позичити, тим вище комісія. Оскільки короткі продавці негайно продають позикові акції, позичальник повинен заспокоїти позикодавця, надавши заставу, наприклад готівку, казначейство або акредитив від американського банку. Якщо застава – готівка, відсотки, що виплачуються позикодавцем акцій позичальнику, можуть компенсувати частину комісії за позику.
Більшість акцій, що утримуються брокерськими фірмами від імені своїх клієнтів, мають назву «вулиця», що означає, що вони утримуються від імені брокерської фірми або іншого номінанта, а не від імені клієнта. Таким чином, брокерська компанія може позичити акції іншим інвесторам.
Акції, як правило, позичаються з метою короткого продажу. Отже, ступінь короткого відсотка вказує розмір винагороди за позику. Акції з високим ступенем короткого відсотка важче позичити, ніж акції з низьким коротким відсотком, оскільки позик менше.
Короткий огляд
Можливо, варто сплатити комісію за позики, коли короткий продаж є прибутковим, але трейдери завжди повинні бути впевнені, що враховують їх у співвідношенні ризик / винагорода у своїх угодах.
Розуміння позики під короткий продаж
Короткий продаж передбачає продаж позикових цінних паперів. Ці цінні папери слід спочатку знайти та позичити короткому продавцю на маржовому рахунку. Поки акції позичаються, короткий продавець повинен сплатити відсотки та інші збори за позичені акції.
Мета короткого продавця – продати цінні папери за вищою ціною, а потім викупити їх за нижчою ціною. Ці операції відбуваються, коли позичальник цінних паперів вважає, що ціна цінних паперів скоро впаде, що дозволить йому отримати прибуток на основі різниці у цінах продажу та купівлі. Незалежно від суми прибутку, якщо такий є, позичальник отримує прибуток від короткого продажу, узгоджені комісії за надання позики брокерські повинні сплачуватися після закінчення терміну дії договору.
Права та дивіденди
Коли цінний папір передається як частина договору позики, всі права передаються позичальнику. Сюди входять права голосу, право на дивіденди та права на будь-які інші розподіли. Часто позичальник надсилає виплати, рівні дивідендам, та інші прибутки назад позикодавцю.
Особливі міркування щодо плати за позику за акціями
Плата за позику акцій – це часто недоглянута вартість, пов’язана із замиканням акцій. Хоча короткі продажі можуть бути прибутковими, якщо погляд та час продавця правильні, його витрати можуть бути досить значними. Окрім комісії за позику акцій, трейдер повинен сплатити відсотки за маржу або гроші, позичені для використання в якості застави, поза позиченими акціями, а також зобов’язаний здійснити виплату дивідендів за короткою акцією.
Трейдери, які розглядають можливість короткого продажу акцій, повинні ретельно враховувати ці винагороди, визначаючи співвідношення ризик / винагорода своїх торгів, щоб уникнути несподіваних сюрпризів.
Приклад плати за позику за акціями
Припустимо, хедж-фонд позичає мільйон акцій американських фондових торгів на рівні $ 25,00 на загальну суму позики $ 25 млн. Крім того, припустимо, що комісія за позику складає 3% на рік. Таким чином, плата за позику на акції щоденно (передбачається 360-денний рік) становить ($ 25 млн. Х 3%) / 360 = $ 2083,33.