Депозитний сертифікат з нульовим купоном (CD)

Що таке депозитний сертифікат з нульовим купоном (CD)?

Депозитний сертифікат з нульовим купоном (CD) – це тип компакт-диску, який не платить відсотки протягом свого строку дії. Натомість компакт-диски з нульовим купоном забезпечують повернення, продаючи менше, ніж їх номінал. Це означає, що інвестор отримає більше, ніж їх початкова інвестиція, як тільки CD досягне терміну погашення. Це забезпечує інвестору рентабельність інвестицій (ROI), навіть незважаючи на те, що до дати погашення не сплачувались відсотки.

На відміну від цього, традиційні компакт-диски періодично виплачують відсотки протягом усього терміну, зазвичай щорічно. І компакт-диски з нульовим купоном, і звичайні компакт-диски є популярними варіантами серед інвесторів, які не схильні до ризику, оскільки вони пропонують гарантований основний захист. Однак, компакт-диски з нульовим купоном можуть бути особливо привабливими для інвесторів, які не особливо зацікавлені у створенні грошових потоків протягом строку інвестування.

Як працюють компакт-диски з нульовим купоном

Компакт-диск із нульовим купоном – це компакт-диск, що продається зі значною знижкою, який, тим не менше, виплачує повну номінальну вартість на момент погашення. Наприклад, компакт-диск із нульовим купоном номіналом 100 доларів може бути проданий лише за 90 доларів, тобто інвестори отримають прибуток у 10 доларів після закінчення терміну. Термін «нульовий купон» походить від того, що ці інвестиції не мають щорічних виплат відсотків, які також називаються « купонами ».

Компакт-диски з нульовим купоном вважаються інвестицією з низьким ризиком. За умови, що вони не виведуть свої кошти до кінця строку, інвесторам гарантується певна прибутковість за попередньо визначений період часу. І оскільки компакт-диски з нульовим купоном часто випускаються банками, це означає, що вони мають підтримку Федеральної корпорації із страхування депозитів (FDIC) до тих пір, поки банк, що видає CD, застрахований FDIC.

Головною перевагою компакт-дисків з нульовим купоном є те, що вони, як правило, пропонують трохи вищу віддачу в порівнянні з традиційними компакт-дисками. Однак вони мають і свої недоліки. Наприклад, навіть незважаючи на те, що компакт-диски з нульовим купоном не сплачують відсотки щороку, нараховані відсотки, зароблені щороку, вважаються оподатковуваним доходом, хоча ці кошти фактично не надходять до кінця терміну. Це означає, що інвестори повинні планувати заздалегідь, щоб у них було достатньо коштів для покриття цих податків. Окрім їх лікування, іншим потенційно суттєвим недоліком компакт-дисків з нульовим купоном є те, що вони можуть бути структуровані як інвестиції, що викликаються викликом. Це означає, що банк-емітент може передзвонити їм до настання терміну погашення, а потім перевипустити за поточною нижчою процентною ставкою. І звичайно, компакт-диски з нульовим купоном не пропонують щорічних виплат відсотків, що може бути незручним для інвесторів, орієнтованих на рух грошових потоків.

Приклад реального світу компакт-диска з нульовим купоном

Для ілюстрації розглянемо випадок 5-річного компакт-диска з нульовим купоном номіналом 5000 доларів, який продається за 4000 доларів. Щоб придбати компакт-диск, інвестору потрібно заплатити лише 4000 доларів. Після закінчення 5 років вони отримають повних 5000 доларів. Тим часом, однак, відсотки за інструмент виплачуватися не будуть.

У цьому випадку прибуток у розмірі 1000 доларів США, отриманий від інвестиції, отримує накопичений дохід у розмірі 200 доларів на рік протягом 5 років. З точки зору інвестора, це можна розглядати як еквівалент 5% річної процентної ставки, з важливим застереженням, що ці кошти насправді не будуть отримані до кінця року 5. Крім того, оскільки нараховані відсотки вважаються оподатковуваним доходом, інвестор повинен забезпечити наявність достатніх коштів для покриття цих податкових витрат у роки, що передували даті погашення. 

Враховуючи все це, інвестор може вважати це привабливою інвестицією в тій мірі, в якій альтернативні інвестиції з фіксованим доходом приносять менше 5%, і якщо інвестор не потребує регулярного руху грошових коштів протягом 5-річного строку.