Базовий прибуток на акцію (EPS)

Що таке базовий прибуток на акцію?

Основний прибуток на акцію (EPS) говорить інвесторам, скільки чистого доходу фірми було розподілено на кожну акцію простих акцій. Про це повідомляється у звіті про прибутки та збитки компанії та є особливо інформативним для підприємств, що мають лише загальні акції у своїх структурах капіталу.

Розуміння базового прибутку на акцію

Одним із перших показників ефективності, що перевіряється при аналізі фінансового стану компанії, є її здатність отримувати прибуток. Прибуток на акцію (EPS) – це галузевий стандарт, на який покладаються інвестори, щоб побачити, наскільки добре зробила компанія.

Основний прибуток на акцію – це приблизне вимірювання величини прибутку компанії, яка може бути розподілена на одну акцію її звичайних акцій. Компаніям з простими структурами капіталу, де випущені лише звичайні акції, потрібно лише звільнити цей коефіцієнт, щоб показати свою прибутковість. Базовий прибуток на акцію не враховує ефект розрідження конвертованих цінних паперів.

Базовий EPS = (Чистий прибуток – привілейовані дивіденди) ÷ середньозважене загальнодоступних простих акцій протягом періоду.

Чистий прибуток можна додатково розбити на прибутки та прибутки, що продовжуються, та загальний прибуток, і бажані дивіденди слід вилучити, оскільки цей дохід недоступний для звичайних акціонерів.

Якщо компанія має складну структуру капіталу, де може виникнути необхідність випуску додаткових акцій, то  розбавлений EPS вважається більш точним показником, ніж базовий EPS. Розбавлений EPS враховує всі непогашені цінні папери з розбавленням, які потенційно можуть бути використані (наприклад, опціони на акції та конвертовані привілейовані акції), і показує, як така дія вплине на прибуток на акцію.

Компанії зі складною структурою капіталу повинні подавати звіти як про базовий, так і про розведений EPS, щоб надати більш точну картину свого прибутку. Основна відмінність між базовою EPS та розбавленою EPS полягає в тому, що останні фактори припускають, що всі конвертовані цінні папери будуть використані. Таким чином, базовий коефіцієнт EPS завжди буде більшим із двох, оскільки знаменник завжди буде більшим для розрахунку розбавленого EPS.

Приклад базового прибутку на акцію 

Компанія повідомляє про чистий прибуток у розмірі 100 мільйонів доларів після витрат та податків. Компанія виплачує привілейовані дивіденди своїм привілейованим акціонерам у розмірі 23 мільйони доларів, залишаючи доступ доходу для простих акціонерів 77 мільйонів доларів. На початку року компанія мала 100 мільйонів простих акцій, а у другій половині року випустила 20 мільйонів нових простих акцій. В результаті середньозважена кількість випущених простих акцій становить 110 мільйонів: 100 мільйонів акцій за перше півріччя та 120 мільйонів акцій за друге півріччя (100 х 0,5) + (120 х 0,5) = 110 Розподіл прибутку, доступного для простих акціонерів у розмірі 77 мільйонів доларів, на середньозважену кількість простих акцій, що перебувають в обігу в 110 мільйонів, дає базовий EPS в розмірі 0,70 доларів.

Вплив базового прибутку на акцію

Акції торгуються з кратним прибутком на акцію, тому зростання базової EPS може призвести до зростання ціни акцій відповідно до зростання прибутку компанії на основі акції.

Збільшення базового EPS, однак, не означає, що компанія приносить більший прибуток на валовій основі. Компанії можуть викупити акції, зменшивши в результаті кількість своїх акцій, і розподілити чистий прибуток за мінусом привілейованих дивідендів на меншу кількість простих акцій. Базовий EPS може зрости, навіть якщо абсолютний прибуток зменшиться із падінням загальної кількості акцій.

Іншим фактором, що стосується базового EPS, є його відхилення від розведеного EPS. Якщо два заходи EPS все більше відрізняються, це може показати, що існує великий потенціал для поточних простих акціонерів бути розбавленими в майбутньому.