Найкраще виконання

Що найкраще виконати?

Найкраще виконання – це юридичний мандат, який вимагає від брокерів забезпечувати найбільш вигідне виконання замовлення для своїх клієнтів, враховуючи пануюче ринкове середовище. Найкраще виконання охоплює кілька ключових характеристик, які брокери повинні вивчити, відстежити та задокументувати при виборі способу направлення власного капіталу, опціону або замовлення на облігацію для виконання. 

Як працює найкраще виконання

Найкраще виконання – це не просто етичний настанова; це також закон. По суті, це закон, який діє, щоб гарантувати, що брокери ставлять інтереси своїх клієнтів на перше місце. Брокери мають вибір щодо того, куди вони направляють угоди для виконання. Іноді суб’єкти господарювання, які здійснюють торгівлю, можуть запропонувати брокерам стимулювати користуватися їх послугами. Ці заохочення можуть мати різні форми, наприклад, м’які долари. 

Закони про найкраще виконання дозволяють Комісії з питань безпеки та обміну (SEC) гарантувати, що інтереси клієнтів не порушуються від імені брокерів, які приймають ці заохочення. Для дотримання цього заходу брокери-дилери повинні щокварталу звітувати в SEC про те, як маршрутизуються замовлення клієнтів. Орган регулювання фінансової галузі (FINRA) також проводить планові перевірки, де перевіряється найкраща практика виконання брокерських фірм. 

SEC вимагає, щоб брокери-дилери пропонували щоквартальні звіти про маршрутизацію замовлень клієнтів, а також щомісячні звіти про якість виконання. 

Особливі міркування

Для брокера найкраще виконання покладається на вивчення багатьох факторів, включаючи ціну, збори та витік інформації. Зокрема, за ціною брокер повинен визначити, що це найкраще з усіх джерел рідини.

Крім того, що стосується комісій, брокер повинен вирішити, чи є джерело відносно дешевим у використанні. Тоді є витік інформації, де потрібно визначити, чи буде ця інформація просочитися, щоб зашкодити витратам на виконання посади. 

Вимоги до найкращого виконання

Ключові фактори, які брокери враховують при виконанні замовлень клієнтів, включають можливість вищої ціни, ніж котирувана, швидкість виконання та ймовірність здійснення торгів. Найкраще виконання стосується не лише отримання ринкової ціни, але і врахування інших факторів, таких як час проведення розрахунків та розмір торгівлі. 

Брокери оцінюють усі замовлення, які вони отримують від усіх своїх клієнтів. Проте інвестори можуть керувати власною торгівлею. Інвестори можуть сказати брокерам, яку біржу або маркет-мейкера використовувати під час здійснення своєї торгівлі. Однак ця послуга може надаватися за додаткову плату. А коли справа стосується виконання, інвестори мають можливість запитувати у своїх брокерів політику практики маршрутизації.  

У Європі в 2018 році було введено найкращі нормативні акти, які називаються Директивою про ринки фінансових інструментів (MiFID) II. Ці правила сприяли посиленню початкових положень MiFID, які були введені в дію в 2007 році. Цей новий регламент зазначає, що брокери повинні вжити “достатніх заходів” для забезпечення сприятливого виконання для клієнтів проти “розумних кроків”.