Директива про ринки фінансових інструментів (MiFID)

Що таке Директива про ринки фінансових інструментів (MiFID)?

Директива про ринки фінансових інструментів (MiFID) є європейським нормативно-правовим актом, що підвищує прозорість на фінансових ринках Європейського Союзу та стандартизує розкриття інформації, що вимагається для фірм, що працюють в Європейському Союзі.

MiFID запровадила нові заходи, такі як вимоги до прозорості до та після торгівлі, та встановила стандарти поведінки, яких повинні дотримуватися фінансові фірми. MiFID має визначену сферу, яка в основному зосереджена на запасах. Директива була розроблена в 2004 році і діє в  Європейському Союзі (ЄС) з 2007 року. MiFID було замінено на MiFID II у 2018 році.

Розуміння Директиви про ринки фінансових інструментів (MiFID)

Заявлена ​​мета MiFID полягає у тому, щоб усі члени ЄС мали спільну, надійну нормативну базу, яка захищає інвесторів. MiFID набула чинності за рік до MiFID II. Одне з питань первинних проектів полягало в тому, що регулятивний підхід у відносинах з країнами, що не входять до Європейського Союзу, залишається за кожною державою-членом. Це означало, що деякі фірми за межами ЄС можуть мати конкурентну перевагу над фірмами, що входять до складу союзу, завдяки спрощенню регуляторного нагляду.

Це питання було вирішено за допомогою MiFID II, який був впроваджений у січні 2018 року та гармонізував правила для всіх фірм із клієнтами з ЄС. МІФІД зосереджений головним чином на акції, яка розглядалася як обмеження, так як воно не включає величезну кількість фінансових продуктів, доступних на ринку, наприклад, похідні.

Позабіржові транзакції здійснюються між двома сторонами, не маючи посередницької біржі, щоб виступати в ролі супервайзера. Як результат, контроль за регуляторними органами та набагато менша прозорість для сторін, які займаються позабіржовою торгівлею, були меншими. Впровадження MiFID II дозволило набагато більше фінансових продуктів. Регулювання ринків фінансових інструментів (MiFIR) працює спільно з MiFID та MiFID II як регулювання, а не як розпорядження щодо розширення кодексів поведінки за межами акцій на інші види активів.

Класифікація клієнтів відповідно до Директиви про ринки фінансових інструментів (MiFID)

Одним з ключових аспектів MiFID є класифікація клієнтів за певними типами клієнтів. Існує три типи клієнтів: професійні клієнти, роздрібні клієнти та відповідні контрагенти. Метою класифікацій є те, що нормативний захист клієнтів повинен відображати різні рівні ризиків для кожного типу клієнта. Ідея полягає в тому, що різні типи клієнтів або інвесторів матимуть різний рівень фінансових знань, і тому їм слід надавати різні рівні захисту при взаємодії з таким фінансовим органом, як банк. Прийнятні контрагенти мають найменший захист, а роздрібні клієнти – найвищий.

Залежно від типу клієнта, клієнт отримує різні рівні інформації, які необхідні для розуміння конкретних ризиків транзакції, а також загальних пояснень та деталей цієї транзакції.

Гармонізація регулювання Європейським Союзом

MiFID – це лише одна частина регуляторних змін, що охоплюють ЄС та впливають на відділи з дотримання всіх фінансових фірм, наприклад, страховиків, постачальників взаємних фондів та банків, що працюють там. Разом з іншими регуляторними ініціативами, такими як Загальний регламент про захист даних (GDPR) та MiFIR, ЄС дотримується свого бачення прозорого ринку з чіткими правами та захистом для громадян ЄС. 

Як і у будь-якій нормативній базі, багато норм є доопрацьованими до існуючих нормативних актів, таких як вимоги щодо розкриття інформації, коли існує конфлікт інтересів  . Однак кілька найкращих практик, таких як призначення одного офіцера для захисту інтересів клієнтів зсередини фірми, тепер є чіткими вимогами до фірм, які хочуть отримати доступ до ринку ЄС.