Комерційний хеджер
Що таке комерційний хеджер?
Комерційний хеджер – це організація, яка використовує похідні фінансові інструменти, такі як ф’ючерсні контракти, щоб зафіксувати ціну на конкретні товари, які вона використовує для ведення свого бізнесу. Товар – необхідний товар, необхідний для виробництва товару чи послуги.
Таким чином, виробник харчових продуктів може практикувати комерційне хеджування, якщо він купує такі товари, як цукор або пшениця, або які йому потрібні для виробництва своєї продукції. Виробники електричних компонентів можуть хеджувати мідь, яку вона використовує у виробництві.
Ключові винос
- Комерційний хеджер використовує деривативи або ринки цінних паперів, щоб зафіксувати ціни на товари, які вони виробляють або споживають у процесі виробництва.
- Комерційне хеджування дозволяє фірмам зменшити ризик ринкового ризику, роблячи їх агностичними щодо того, зростає чи падає ціна товару після встановлення хеджування.
- Наприклад, авіакомпанії можуть купувати ф’ючерси на нафту або газ в очікуванні майбутніх рейсів; або виробник зернових для сніданку придбає ф’ючерси на пшеницю або кукурудзу з урахуванням майбутнього попиту на зернові.
- Нафтопереробні заводи, навпаки, можуть продавати ф’ючерси на нафту, тоді як фермери, що виробляють пшеницю або кукурудзу, продаватимуть ф’ючерси на сільське господарство раніше свого врожаю.
Розуміння комерційних хеджерів
Суб’єкт господарювання використовує комерційне хеджування як метод нормалізації операційних витрат, оскільки намагається контролювати ризик ціни на товар і точніше прогнозувати його виробничі витрати. Хеджування – це як страховий поліс, де інвестиція допомагає зменшити ризик несприятливого руху цін на актив. Комерційні хеджери укладають ф’ючерсні контракти для управління конкретним ціновим ризиком.
На відміну від них, некомерційні торговці це ті інвестори, які використовують ф’ючерсний ринок для товарних спекуляцій. Спекуляція – це акт торгівлі активом або проведення фінансової операції, що має значний ризик втратити більшу частину або всі початкові витрати з очікуванням значного виграшу.
Комісія по торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), уряд США агентство, параметри наборів для класифікації трейдерів встановити межі торгового і позиції розміру, які відрізняються між комерційними та некомерційними трейдерами. Насправді, у щотижневому звіті Комісії про зобов’язання торговців перераховується кількість відкритих ф’ючерсних контрактів як для комерційних, так і для некомерційних трейдерів.
Компанію можна вважати комерційним хеджером для одного товару, але не для інших. Виробник цукерок, класифікований як комерційна хеджер для какао або цукру, не буде класифікований для комерційного хеджування алюмінію, мазуту та інших товарів.
Як працює комерційне хеджування
Ф’ючерсні контракти використовуються як для спекулятивної торгівлі, так і для хеджування. Угоди торгуються на різних біржах і мають цінову основу для доставки певної товарної суми на заздалегідь визначену майбутню дату. Ці ф’ючерсні ціни можуть відрізнятися від поточної спотової ціни товару. Спотова ціна – це поточна вартість товару на відкритому ринку.
Наприклад, спотові ціни на мідь в даний час можуть становити 3,12 долара за фунт. Електромонтажна компанія, яка використовує мідь у своєму виробництві, може встановлювати ціни, виходячи з цієї вартості. Однак ціна може зрости в майбутньому. Це подорожчання змушує компанію отримувати або менший прибуток, або підвищувати ціну свого товару. І навпаки, падіння ціни може призвести до того, що товар компанії буде вищим за конкурентів, що обійдеться їм у частці ринку. Щоб стабілізувати свою структуру цін і зафіксувати ціну на мідь, необхідну для майбутнього виробництва, компанія могла купувати ф’ючерсні контракти на мідь.
Незважаючи на те, що спотова ціна на мідь може становити $ 3,12 за фунт, ціна на майбутні поставки часто вища, враховуючи витрати на зберігання. Наприклад, ціна доставки може становити 3,15 дол. США за фунт за доставку за три місяці, 3,18 дол. США за півроку, 3,25 дол. США за один рік тощо.
Особливі міркування
Комерційний хеджер може диверсифікувати свої контракти на кілька місяців, щоб забезпечити встановлену ціну на конкретні майбутні дати.
Якщо ціна на мідь опуститься нижче ціни ф’ючерсного контракту, бізнес може продати свій контракт із збитком. Навіть зазнавши збитків за ф’ючерсним контрактом, компанія змогла зменшити свій ризик проти зростання витрат на сировину. Коли ціна на мідь зростає, електромонтажна компанія не зобов’язана здійснювати фізичну доставку товару, але може продати ф’ючерси з прибутком на відкритому ринку. Компанія може купувати або продавати ф’ючерсні контракти на мідь на постійній основі, коли її потреби змінюються.