Звіт про зобов’язання трейдерів (COT)
Що таке звіт про зобов’язання трейдерів (COT)?
Звіт “Прихильність торговців” (COT) – це щотижнева публікація, яка показує сукупні активи різних учасників американського ф’ючерсного ринку. Опублікований щоп’ятниці Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) о 3:30 за тихоокеанським часом, звіт COT – це знімок зобов’язань класифікованих торгових груп станом на вівторок того ж тижня. Звіт надає інвесторам актуальну інформацію про операції на ф’ючерсному ринку та підвищує прозорість цих складних бірж. Він використовується багатьма ф’ючерсними торговцями як ринковий сигнал, на якому можна торгувати.
Ключові винос
- Звіт “Прихильність торговців” – це щотижневе видання, яке показує сукупні активи різних учасників американського ф’ючерсного ринку.
- Трейдери можуть використовувати звіт, щоб допомогти їм визначити, чи слід їм займати короткі чи довгі позиції у своїх торгах.
- Він містить чотири різновиди звітів: звіти “Спадщина”, “Додаткові”, “Дезагреговані” та “Трейдери фінансовим ф’ючерсом”.
Як працює Звіт про зобов’язання трейдерів (COT)
Звіт COT веде свою історію з 1924 року, коли Адміністрація зернових ф’ючерсних операцій Міністерства сільського господарства США видала щорічний звіт, в якому окреслюється діяльність із хеджування та спекуляції на ф’ючерсному ринку. У 1962 р. Звіт публікувався щомісяця. У 1990-х роках звіт перейшов до двотижневої публікації, перш ніж виходити щотижня у 2000 році.
Інформація, що міститься у звіті, складається у вівторок, перевіряється у середу перед публікацією щоп’ятниці. Звіт містить дані, які візуалізуються у графічному вигляді. Звіт покликаний допомогти людям зрозуміти динаміку ринку. За даними Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США, “відкритий інтерес кожного вівторка до ф’ючерсів та опціонів на ф’ючерсних ринках, на яких 20 або більше трейдерів займають позиції, рівні або вище рівня звітності, встановленого CFTC”.
Трейдери можуть використовувати звіт, щоб допомогти їм визначити, які позиції вони повинні займати в своїх торгів, незалежно від того, коротка це чи довга. Одне, що не робиться у звіті, – це категоризувати позиції окремих торговців через законодавчі обмеження. На думку комісії, це є частиною конфіденційної ділової практики.
Особливі міркування
Важливість COT не можна перебільшити. Це основне джерело даних для трейдерів та для більшості академічних досліджень тенденцій ціноутворення на ф’ючерсному ринку. Тим не менш, у нього є свої критики, і їхні запитання щодо звіту виправдані. Найбільша слабкість COT полягає в тому, що для документа, призначеного для сприяння прозорості, правила, що регулюють його, не є прозорими.
Короткий огляд
Хоча це має на меті сприяти прозорості, правила, що регулюють її, не є прозорими.
Наприклад, торговці класифікуються як некомерційні чи комерційні, і це стосується кожної позиції, яку вони займають у межах конкретного товару. Це означає, що нафтова компанія з невеликим хеджуванням та набагато більшою спекулятивною торгівлею сирою матиме обидві позиції щодо комерційної категорії. Простіше кажучи, навіть дезагреговані дані занадто узагальнені, щоб говорити про точне представлення ринку. Були рекомендації публікувати більш детальні дані про затримку, щоб не вплинути на комерційно чутливі позиції, але це все ще виглядає малоймовірним. І, незважаючи на його обмеження, більшість трейдерів сходяться на думці, що навіть сумнівні дані COT краще, ніж ніщо.
Типи звітів
Як уже згадувалося вище, Звіт COT містить чотири різні типи звітів: звіти “Спадщина”, “Додаткові”, “Дезагреговані” та “Трейдери фінансовим ф’ючерсом”.
Спадщина
Спадкова COT – це та, з якою торговці знайомі найбільше. Він розбиває позиції з відкритими відсотками за всіма основними контрактами, у яких працюють понад 20 торговців. Спадкова COT просто показує ринок товару, розбитий на довгі, короткі та розподілені позиції для некомерційних торговців, комерційних торговців та позицій, що не підлягають звітуванню (дрібні торговці). Дається загальний відкритий відсоток, а також зміни відкритого відсотка. COT надає огляд того, що думають ключові учасники ринку, та допомагає визначити ймовірність продовження або завершення тенденції. Наприклад, якщо комерційні та некомерційні довгі позиції зростають, наприклад, це є бичачим сигналом для ціни базового товару.
Додаткові
Додатковий звіт викладає 13 конкретних контрактів на сільськогосподарські товари. Вони стосуються як опціонів, так і ф’ючерсних позицій. Цей звіт демонструє розбивку відкритих процентних позицій за трьома різними категоріями. До цих категорій належать некомерційні, комерційні та індексні торговці.
Дезагрегований
Дезагрегований звіт COT – ще один звіт, який широко відомий трейдерам. Це забезпечує більш глибокий розподіл учасників ринку, розділяючи комерційних торговців на виробників, торговців, переробників, користувачів та дилерів своп. Некомерційні учасники розподіляються між керованими коштами та іншими звітними даними. Це має на меті дати більш чітке уявлення про те, що люди зі шкірою в грі – користувачі фактичних даних думають про ринок порівняно з людьми з мотивацією прибутку чи спекулянтами. Дезагрегований звіт COT є, частково, відповіддю на деякі зауваження щодо застарілої COT.
Трейдери у фінансових ф’ючерсах
Заключною частиною звіту COT є звіт “Трейдери у фінансовому ф’ючерсі”. У цьому розділі описано різні контракти, такі як валюти та євро. Як і у випадку з іншими, у цьому звіті є чотири різні класифікації: дилер / посередник, розпорядник активів / інституційна організація, кредитні фонди та інші звіти.