Прозорість
Що таке прозорість?
Хоча термін прозорість не є фінансовим терміном або метрикою як такий, він за останні кілька років стає все більш важливим для споживачів та інвесторів. Прозорість – це ступінь, в якому інвестори мають готовий доступ до необхідної фінансової інформації про компанію, наприклад рівня цін, глибини ринку та перевірених фінансових звітів. Інвестори також вимагають прозорості щодо інвестиційних фірм та фондів, що оточують різні збори, які з них будуть стягуватися.
Прозорість може також включати ясність для споживачів щодо комісій, які стягує банк, або ставки, яку споживачі в кінцевому рахунку заплатять своїй компанії, що видає кредитні картки.
Ключові винос
- Прозорість – це доступ та належне розкриття фінансової інформації, наприклад аудиторської фінансової звітності компанії.
- Прозорість також передбачає ясність з інвестиційними фірмами та фондами, пов’язаними з різними комісіями, які стягуватимуться з клієнтів.
- Прозорість для споживачів включає належне розкриття інформації про банківські збори та процентну ставку, яку стягують компанії, що здійснюють кредитні картки.
Розуміння прозорості
Фінансові рішення, як правило, приймаються на основі оцінки фінансового стану. Інвестори аналізують фінансову звітність компанії, щоб визначити, чи варто купувати акції. З іншого боку, споживачі вибирають банк чи інвестиційну фірму, частково виходячи з витрат або зборів. Належне розкриття комісійних, процентних ставок та штрафних санкцій є важливим для прийняття обґрунтованих рішень щодо того, на яку кредитну картку чи позику подавати заявку, а також на те, який банківський рахунок відкрити чи в який пайовий фонд інвестувати.
Оскільки рішення інвесторів щодо того, який цінний папір купувати, ґрунтуються на фінансових звітах компанії, звіти повинні бути максимально прозорими. Наприклад, припустимо, що дві компанії мають однаковий рівень боргу, розмір, ризик ринкового ризику та прибуток. Одна компанія працює прозоро щодо своїх фінансових звітів, тоді як інша компанія веде кілька підприємств зі складними фінансовими звітами. Інвестори можуть тяжіти до першої компанії, оскільки вони можуть легко зрозуміти основи компанії та пов’язані з нею ризики. Однак інвестори, які вкладають свої гроші в компанію зі складною структурою, можуть пропустити важливі фінансові деталі, які можуть призвести до поганої роботи компанії та втрати інвестицій.
Як результат, важливо, щоб правила прозорості дотримувались усі компанії. Критичний характер прозорості та послідовності фінансових ринків полягає в тому, чому публічно торгувані компанії на біржах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), регулюються.
Потрібна прозорість
Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) є федеральним урядовим органом, відповідальним за регулювання фінансової звітності корпорацій. Основними цілями SEC є захист інвесторів шляхом забезпечення чесного та упорядкованого функціонування фінансових ринків. SEC вимагає, щоб публічно торгувані компанії звітували про свої квартальні фінансові звіти – так звані 10-Q – та їх фінансові результати на кінець року – 10-K. Компанії також повинні подавати щорічний звіт, а також проміжні звіти, такі як 8 тисяч, які містять відповідну фінансову інформацію та події.
Нижче наведено деякі фінансові звіти, які вимагає SEC, як зазначено в їх Посібнику з фінансової звітності :
Довідка про доходи
Звіт про прибутки та збитки відображає прибуток та збитки корпорації. У цьому звіті наголошується на доході вгорі. Перераховані операційні витрати, такі як вартість проданих товарів, а також операційний дохід. Крім того, інші витрати включають загальновиробничі витрати або продаж, загальні та адміністративні витрати, а також витрати на відсотки та сплачені податки. Прибуток чи чистий прибуток наведено внизу звіту про прибутки та збитки.
Таблиця балансу
У балансі відображаються активи, зобов’язання та власний капітал корпорації або власний капітал. Активи можуть включати основні засоби, наприклад, від машин або обладнання, тоді як пасиви можуть включати короткострокову кредиторську заборгованість та довгострокові зобов’язання, такі як борг.
Звіт про рух грошових коштів
Звіт про інвестиційну діяльність, наприклад, придбання обладнання, яке допоможе компанії в довгостроковій перспективі. Також перелічено фінансову діяльність, яка включає будь-які надходження або відтоки грошових коштів щодо фінансування компанії, такі як позики, випуск облігацій та випуск акцій.
Звіт про власний капітал
У звіті про власний капітал реєструються всі зміни до власного капіталу, які відбулися протягом цього періоду. Ці зміни можуть включати викуп акцій, випуск акцій, а також дивіденди, виплачені акціонерам. Дивіденди – це, як правило, грошові виплати інвесторам як винагорода за володіння акціями. Однак дивіденди також можуть бути виплачені як акції.
Звіт про сукупний дохід
У звіті про сукупний дохід перелічено інші види доходів, які можуть включати такі статті, як прибуток або збиток від курсової різниці, хеджування та пенсійна діяльність.
Важливість прозорості
Прозорість допомагає зменшити невизначеність та дикі коливання цін на акції, оскільки всі учасники ринку можуть базувати ціннісні рішення на одних і тих самих даних. Компанії також мають сильну мотивацію надати інформацію, оскільки прозорість винагороджується ефективністю акцій.
Вагомим показником майбутнього зростання є те, як бізнес інвестує свої гроші. Коли інвестор не може знайти інформацію про те, куди компанія інвестує, інвестор з меншою ймовірністю інвестує в бізнес. Непрозорі фінансові звіти можуть, наприклад, приховувати рівень боргу компанії, поки бізнес бореться з неплатоспроможністю.
Інвестори повинні знати про основні інвестиції, що складають їх портфелі. Наприклад, володіння однією акцією означає інвестування в одну компанію, а володіння пайовим фондом означає інвестування в кошик цінних паперів або компаній. Прозорість допомагає показати інвесторам, скільки ризику пов’язано з придбанням цінного паперу, що може допомогти у прийнятті більш обґрунтованих інвестиційних рішень.
Інвестори повинні порівнювати свою інвестиційну прибутковість із доходами пов’язаних цінних паперів, контрольних показників та інших класів активів, щоб допомогти визначити ефективність їх інвестицій. Наприклад, якщо акції не мають достатніх показників у той час, коли галузь працює добре, це може бути червоним прапором. Іншими словами, учасників ринку може турбувати фінансове становище компанії, прогноз доходів, боргове навантаження або здатність керівництва ефективно керувати компанією.
Повинні бути доступні обмеження щодо інвестування, такі як обмеження ліквідності – тобто важко легко придбати та продати акції, а також структура винагороди за кошти та інвестиції.
Приклад прозорості
У лютому 2016 року шість груп на зборах акціонерів Тайсона поговорили з головою правління Джоном Тайсоном про відсутність прозорості, яку компанія надавала у своїх фінансових звітах. Міжнародне братство командерів зазначило, що внески до Американської федерації яловичини, Національної ради курей, а також лобіювання штатів та місцевих організацій були недоступні. Багато акціонерів відзначали, що в результаті розливу хімічних речовин Тайсона з кислими стічними водами в Монет, штат Міссурі, на міських водних шляхах загинуло понад 100 000 риб.
Акціонери хотіли отримати більше інформації щодо запланованого компанією поліпшення якості води в районах заводів. Крім того, акціонери просили скласти щорічний звіт, що містить записи про безпеку рослин, щоб забезпечити їх поліпшення з часом. Члени сім’ї Тайсона контролювали права голосу компанії і не схвалювали те, що про них вимагали. В результаті всі шість пропозицій були проголосовані проти.
Однак пізніше Тайсон Фудз був оштрафований на 2 мільйони доларів на початку 2018 року Міністерством юстиції США, як спочатку повідомляло Associated Press. Як частина врегулювання, компанія була зобов’язана найняти незалежного аудитора для перегляду їх процедур екологічного дотримання, проведення тренінгу та вдосконалення своїх птахофабрик.