Брудний поплавок
Що таке брудний поплавок?
Брудний поплавок – це плаваючий обмінний курс, при якому центральний банк країни періодично втручається, щоб змінити напрямок або темп зміни вартості валюти країни. У більшості випадків центральний банк у системі брудних плаваючих операцій діє як буфер проти зовнішнього економічного шоку, перш ніж його наслідки стануть руйнівними для вітчизняної економіки. Брудний поплавок також відомий як “керований поплавок”.
Цьому можна протиставити чистий показник, коли центральний банк не втручається.
Ключові винос
- Брудний потік трапляється, коли грошові норми чи закони уряду впливають на ціноутворення його валюти.
- При брудному плаваючому курсі валютному курсу дозволяється коливатися на відкритому ринку, але центральний банк може втрутитися, щоб утримати його в певному діапазоні або запобігти його тенденціям у несприятливому напрямку.
- Брудні або керовані поплавки використовуються, коли країна встановлює валютний діапазон або валютний борт.
- Мета брудного плаваючого потоку – зберегти низьку волатильність валюти та сприяти економічній стабільності.
Розуміння брудних поплавців
З 1946 р. До 1971 р. Багато найбільших промислових країн світу брали участь у системі фіксованого курсу, відомій як Бреттон-Вудська угода. Це закінчилося, коли 15 серпня 1971 р. Президент Річард Ніксон відвів США від золотого стандарту. З тих пір більшість великих промислово розвинених економік прийняли плаваючі курси валют.
Багато країн, що розвиваються, прагнуть захистити свою вітчизняну промисловість і торгівлю, використовуючи керований поплавок, де центральний банк втручається для управління валютою. Частота такого втручання різниться. Наприклад, Резервний банк Індії тісно управляє рупією в дуже вузькому валютному діапазоні, тоді як Грошово-кредитна адміністрація Сінгапуру дозволяє місцевому долару вільніше коливатися в нерозкритих межах.
Є кілька причин, чому центральний банк втручається у валютний ринок, якому зазвичай дозволяється плавати.
Невизначеність ринку
Центральні банки з брудним плаваючим часом втручаються для зміцнення ринку в часи поширеної економічної невизначеності. Центральні банки як Туреччини, так і Індонезії неодноразово втручались у відкриту діяльність протягом 2014 та 2015 років для боротьби з валютною слабкістю, спричиненою нестабільністю на ринках, що розвиваються у всьому світі. Деякі центральні банки воліють не публічно визнавати, що вони втручаються на валютних ринках; наприклад, Банк Негара, Малайзія, за чутками втручався в підтримку малайзійського ринггіту в той же період, але центральний банк не визнав втручання.
Спекулятивна атака
Центральні банки іноді втручаються, щоб підтримати валюту, яка зазнає нападу хедж-фонду або іншого спекулянта. Наприклад, центральний банк може виявити, що хедж-фонд припускає, що його валюта може суттєво знецінити; таким чином, хедж-фонд формує спекулятивні короткі позиції. Центральний банк може придбати велику суму власної валюти, щоб обмежити суму девальвації, спричинену хедж-фондом.
Система брудного плаваючого курсу не вважається справжнім плаваючим валютним курсом, оскільки теоретично системи справжнього плаваючого курсу не дозволяють втручатися. Однак найвідоміша сутичка між спекулянтом та центральним банком відбулася у вересні 1992 р., Коли Джордж Сорос змусив Банк Англії вивести фунт з Європейського механізму валютних курсів (ERM). Фунт теоретично плаває вільно, але Банк Англії витратив мільярди на безуспішну спробу захистити валюту.