Фіксований обмінний курс
Що таке фіксований курс обміну?
Фіксований обмінний курс – це режим, який застосовується урядом або центральним банком, який пов’язує офіційний курс валюти країни з валютою іншої країни або ціною на золото. Метою системи фіксованого курсу є утримання вартості валюти у вузькому діапазоні.
Ключові винос
- Метою системи фіксованого курсу є утримання вартості валюти у вузькому діапазоні.
- Фіксовані курси валют забезпечують більшу впевненість для експортерів та імпортерів та допомагають уряду підтримувати низьку інфляцію.
- Багато промислово розвинених країн почали використовувати систему плаваючого курсу на початку 1970-х.
Розуміння фіксованого курсу валют
Фіксовані ставки забезпечують більшу впевненість для експортерів та імпортерів. Фіксовані ставки також допомагають уряду підтримувати низьку інфляцію, яка в довгостроковій перспективі утримує процентні ставки та стимулює торгівлю та інвестиції.
У більшості найбільших індустріальних країн існують системи плаваючих валютних курсів, де ціна на валютному ринку (форекс) встановлює ціну валюти.Ця практика розпочалася для цих країн на початку 1970-х років, тоді як економіки країн, що розвиваються, продовжують використовувати системи з фіксованою ставкою.
Бреттон-Вудс
З кінця Другої світової війни до початку 1970-х років Бреттон-Вудська угода означала, що обмінні курси країн-учасниць були прив’язані до вартості долара США, яка фіксувалась на ціні золота.
Колипрофіцит платіжного балансу США у 1950–1960-х роках перетворився на дефіцит, періодичні коригування обмінного курсу, дозволені за угодою, зрештою виявились недостатніми.У 1973 році президент Річард Ніксон вивів США із золотого стандарту, відкривши еру плаваючих ставок.
Початки валютного союзу
Європейський механізм валютних курсів (ERM) був створений в 1979 році вякості попередника валютного союзу і введення євро.Країни-члени, включаючи Німеччину, Францію, Нідерланди, Бельгію та Італію, погодились підтримувати свої курси валют у межах плюс-мінус 2,25% від центральної точки.
Сполучене Королівство приєдналось у жовтні 1990 року з надмірно високим коефіцієнтом конверсії і через два роки було змушене вийти. Первісні члени євро конвертували валюту своєї країни за поточним центральним курсом ERM на 1 січня 1999 р. Сам євро вільно торгує проти інших основних валют, тоді як валюти країн, які сподіваються приєднатися до торгівлі, керований поплавок, відомий як ERM II.
Недоліки фіксованого курсу валют
Економіки, що розвиваються, часто використовують систему фіксованих ставок, щоб обмежити спекуляції та забезпечити стабільну систему. Стабільна система дозволяє імпортерам, експортерам та інвесторам планувати, не турбуючись про валютні курси.
Однак система з фіксованою ставкою обмежує можливість центрального банку коригувати процентні ставки в міру необхідності для економічного зростання. Система з фіксованою ставкою також запобігає коригуванню ринку, коли валюта стає завищеною або заниженою. Ефективне управління системою з фіксованою ставкою також вимагає великого резерву для підтримки валюти, коли вона знаходиться під тиском.
Нереальний офіційний обмінний курс також може призвести до розвитку паралельного, неофіційного або подвійного обмінного курсу. Великий розрив між офіційними та неофіційними ставками може відвернути тверду валюту від центрального банку, що може призвести до дефіциту валюти та періодичної великої девальвації. Вони можуть мати більший вплив на економіку, ніж періодичне регулювання режиму плаваючого курсу.
Реальний приклад фіксованого курсу валют
Проблеми режиму фіксованого курсу валют
У 2018 році, за даними BBC News, Іран встановив фіксований курс у 42 000 ріалів за долар, втративши 8% щодо долара за один день.Уряд вирішив усунути невідповідність між ставкою, яку використовували торговці – 60 000 ріалів , та офіційною ставкою, яка на той час становила 37 000.