Економічна цінність власного капіталу (EVE)
Що таке економічна цінність власного капіталу (EVE)?
Економічна вартість власного капіталу (EVE) – це розрахунок грошових потоків, який бере поточну вартість усіх грошових потоків активів і віднімає теперішню вартість усіх грошових потоків зобов’язань. На відміну від прибутків у групі ризику та вартості ризику ( VAR ), банк використовує економічну вартість власного капіталу для управління своїми активами та пасивами. Це довгостроковий економічний показник, що використовується для оцінки ступеня ризику процентної ставки – на відміну від чистого процентного доходу (НДІ), який відображає короткостроковий процентний ризик.
Найпростішим визначенням EVE є чиста теперішня вартість (NPV) грошових потоків балансу банку. Цей розрахунок використовується для управління активами та зобов’язаннями для оцінки змін економічної вартості банку.
Короткий огляд
Ризик EVE визначається як чутливість банку до зміни ринкових ставок.
Ключові винос
- Економічна вартість власного капіталу (EVE) – це розрахунок грошових потоків, який бере поточну вартість усіх грошових потоків активів і віднімає теперішню вартість усіх грошових потоків зобов’язань.
- На відміну від прибутків у групі ризику та вартості ризику (VAR), банк використовує економічну вартість власного капіталу для управління своїми активами та пасивами. Це довгостроковий економічний показник, що використовується для оцінки ступеня ризику процентної ставки.
- Фінансові регулятори вимагають від банків періодичних розрахунків EVE.
Розуміння EVE
Економічна вартість власного капіталу – це розрахунок грошових потоків, який віднімає теперішню вартість очікуваних грошових потоків за зобов’язаннями від теперішньої вартості всіх очікуваних грошових потоків активів. Ця величина використовується як оцінка загального капіталу при оцінці чутливості загального капіталу до коливань процентних ставок. Банк може використовувати цей показник для створення моделей, які вказують, як зміни процентної ставки вплинуть на його загальний капітал.
Справедлива ринкова вартість активів та зобов’язань банку безпосередньо пов’язана з процентними ставками. Банк створює моделі з усіма складовими активами та пасивами, які показують вплив різних змін процентних ставок на його загальний капітал. Цей аналіз ризиків є ключовим інструментом, який дозволяє банкам підготуватися до постійно мінливих процентних ставок та проводити стрес-тести.
Міжнародно визнаним стандартом для визначення процентного ризику є стрес-тест EVE. Базельський комітет з банківського нагляду рекомендує плюс-мінус 2% стрес-тест на всі процентні ставки, а нормативні акти банків США вимагають регулярного аналізу EVE.
Економічну цінність власного капіталу не слід плутати з профілем доходів банку. Загальне підвищення процентних ставок може збільшити прибуток банку, але, як правило, це може спричинити зменшення економічної вартості власного капіталу через основний зворотний зв’язок між вартістю активів та процентними ставками та прямий зв’язок (у тому ж напрямку) між значеннями зобов’язань та процентні ставки. Однак EVE та доходи банків мають взаємозв’язок у тому, що чим вищий EVE, тим більший потенціал збільшення майбутніх доходів, що генеруються від бази власного капіталу.
Короткий огляд
Банківські регулятори вимагають від банків періодичних розрахунків EVE.
Обмеження EVE
Хоча чисту теперішню вартість облігацій можна розрахувати досить легко, майбутні грошові потоки може бути складно визначити кількісно для депозитних рахунків та інших фінансових інструментів, які не мають терміну погашення, оскільки ці види продуктів мають невизначену тривалість та нерівномірність грошових потоків. Моделі EVE повинні робити припущення щодо певних зобов’язань, які можуть відхилятися від реальності. До того ж – оскільки EVE – це всебічний розрахунок, складні продукти із вбудованими опціями непросто моделюються і залишають широкий простір для інтерпретації та суб’єктивних суджень моделярів або їх керівників.