Облігації з фіксованою ставкою

Що таке облігація з фіксованою ставкою?

Облігація з фіксованою ставкою – це облігація, яка сплачує однаковий рівень відсотків протягом усього терміну. Інвестор, який хоче заробити гарантовану процентну ставку на визначений термін, може придбати облігацію з фіксованою ставкою у формі казначейства, корпоративної облігації, муніципальної облігації або депозитного сертифіката (CD). Через постійну та рівну процентну ставку вони широко відомі як цінні папери з фіксованим доходом.

Облігації з фіксованою ставкою можуть бути протиставлені облігаціям з плаваючою або змінною ставкою.

Розуміння облігацій з фіксованою ставкою

Облігація з фіксованою ставкою – це довгостроковий борговий інструмент, який виплачує фіксовану купонну ставку протягом усього терміну дії облігації. Фіксована ставка вказується у трастовому звіті під час випуску та сплачується в певні дати до погашення облігації. Перевага володіння облігацією з фіксованою ставкою полягає в тому, що інвестори точно знають, скільки відсотків вони зароблятимуть і як довго. Поки емітент облігацій не виконує дефолт або не залучає облігації, власник облігацій може точно передбачити, якою буде його рентабельність інвестицій.

Ключовим ризиком володіння облігаціями з фіксованою ставкою є процентний ризик або шанс підвищення процентних ставок за облігаціями, що робить існуючі облігації інвестора менш цінними. Наприклад, припустимо, інвестор купує облігацію з виплатою фіксованої ставки 5%, але процентні ставки в економіці зростають до 7%. Це означає, що нові облігації випускаються під 7%, і інвестор перестає заробляти найкращу віддачу від своїх інвестицій, як міг. Оскільки існує зворотна залежність між цінами облігацій та процентними ставками, вартість облігацій інвестора впаде, що відображатиме більшу процентну ставку на ринку. Якщо він хоче продати свою 5-процентну облігацію для реінвестування виручки в нові 7-процентні облігації, він може зробити це збитково, оскільки ринкова ціна облігації впала б. Чим довший термін дії облігації з фіксованою ставкою, тим більший ризик зростання процентних ставок та зменшення цінності облігації.

Якщо процентні ставки знизяться до 3%; однак, 5% -і облігації інвестора стануть більш цінними, якщо він продасть їх, оскільки ринкова ціна облігації зростає, коли процентні ставки знижуються. Фіксована ставка за його облігацією в умовах зниження процентних ставок буде більш привабливою інвестицією, ніж нові облігації, випущені під 3%.

Інші міркування

Інвестор міг зменшити свій процентний ризик, вибравши коротший термін облігацій. Однак він, мабуть, заробив би нижчу процентну ставку, оскільки короткострокові облігації з фіксованою ставкою зазвичай платять менше, ніж довгострокові облігації з фіксованою ставкою. Якщо власник облігацій вирішить утримувати свою облігацію до погашення і не продасть її на відкритому ринку, він не буде стурбований можливими коливаннями процентних ставок.

Реальна вартість облігації з фіксованою ставкою сприйнятлива до втрат внаслідок інфляції. Оскільки облігації є довгостроковими цінними паперами, зростання цін з часом може погіршити купівельну спроможність кожного платежу за відсотками, який робить облігація. Наприклад, якщо десятирічна облігація виплачує $ 250 фіксованих купонів на півроку, через п’ять років реальна вартість $ 250 сьогодні буде ні до чого. Коли інвестори переживають, що дохідність облігацій не буде встигати за зростанням витрат на інфляцію, ціна облігації падає, оскільки на неї менше попиту інвесторів.

Облігації з фіксованою ставкою також несуть ризик ліквідності для тих інвесторів, які планують продати облігацію до дати її погашення. Цей ризик виникає, коли різниця між ціною пропозиції та ціною пропозиції облігації занадто широка. Якщо це трапляється, і власник облігації просить (ціна запитання) більше, ніж інвестори хочуть заплатити (ціна пропозиції), то початковий власник може бути поміщений у сценарій, коли він продає цінні папери за збиток або значно знижену ставку, тим самим жертвуючи ліквідністю.