Подальша публічна пропозиція (FPO)
Що таке подальша публічна пропозиція (FPO)?
Подальше публічне розміщення акцій (FPO) – це випуск акцій інвесторам компанією, котирується на фондовій біржі. Подальша пропозиція – це випуск додаткових акцій, зроблених компанією після первинного публічного розміщення (IPO). Подальші пропозиції також відомі як вторинні.
Ключові винос
- Подальша публічна пропозиція (FPO), також відома як вторинна пропозиція, – це додаткова емісія акцій після первинної публічної пропозиції (IPO).
- Компанії, як правило, оголошують FPO для збільшення власного капіталу або зменшення боргу.
- Два основні типи FPO є розріджувальними – тобто додаються нові акції – та нерозбавлювальними – тобто наявні приватні акції продаються публічно.
- Пропозиція на ринку (ATM) – це тип FPO, за допомогою якого компанія може запропонувати вторинні публічні акції в будь-який день, як правило, залежно від існуючої ринкової ціни, для залучення капіталу.
Як працює подальша публічна пропозиція (FPO)
Державні компанії також можуть скористатися FPO через документ про пропозицію. FPO не слід плутати з IPO – первинним публічним розміщенням акцій. FPO – це додаткові питання, що виникають після створення компанії на біржі.
Типи подальших публічних пропозицій
Існує два основних типи подальших публічних пропозицій. Перший з них є поганим для інвесторів, оскільки рада директорів компанії погоджується збільшити рівень обігу акцій або кількість доступних акцій. Цей тип подальшого публічного розміщення акцій має на меті залучення грошей для зменшення боргу або розширення бізнесу, що призводить до збільшення кількості випущених акцій.
Інший тип подальшої публічної пропозиції є нерозріджувальним. Цей підхід корисний, коли директори або значні акціонери продають приватні акції.
Розбавлена наступна пропозиція
Розбавлені подальші пропозиції трапляються, коли компанія випускає додаткові акції для залучення фінансування та пропонує ці акції на публічному ринку. Зі збільшенням кількості акцій прибуток на акцію (EPS) зменшується. Кошти, зібрані під час FPO, найчастіше розподіляються для зменшення боргу або зміни структури капіталу компанії. Вливання готівки є корисним для довгострокового світогляду компанії, а отже, також для її акцій.
Нерозбавлена подальша пропозиція
Нерозбавлені подальші пропозиції трапляються, коли власники існуючих приватних акцій виводять раніше випущені акції на публічний ринок для продажу. Грошові надходження від нерозбавлених продажів надходять безпосередньо акціонерам, що розміщують акції на відкритому ринку.
У багатьох випадках ці акціонери є засновниками компаній, членами ради директорів або інвесторами до IPO. Оскільки нові акції не випускаються, EPS компанії залишається незмінною. Нерозбавлені подальші пропозиції також називають пропозиціями вторинного ринку.
Пропозиція на ринку (банкомат)
Пропозиція на ринку (ATM) надає емісійній компанії можливість залучати капітал у міру необхідності. Якщо компанію не задовольняє наявна ціна акцій на певний день, вона може утриматися від пропонування акцій. Пропозиції банкоматів іноді називають розподілом власного капіталу під контролем через їх здатність продавати акції на вторинному торговому ринку за поточною превалюючою ціною.
Приклад подальшої пропозиції
Подальші пропозиції поширені в інвестиційному світі. Вони забезпечують простий спосіб для компаній залучити власний капітал, який можна використовувати для загальних цілей. Компанії, що оголошують вторинні пропозиції, можуть спричинити зниження ціни їх акцій. Акціонери часто негативно реагують на вторинні пропозиції, оскільки вони розбавляють існуючі акції, і багато з них вводяться нижче ринкових цін.
У 2015 році багато компаній мали подальші пропозиції після виходу на біржу менш ніж за рік до цього. Shake Shack була однією компанією, яка зазнала падіння акцій після новин про вторинну пропозицію. Акції впали на 16% завдяки новинам про значну вторинну пропозицію, яка опустилася нижче існуючої ціни акцій.
У 2017 році подальші пропозиції призвели до капіталу, залученого для компаній, на $ 142,3 млрд. Загалом у 2017 р. Було 737 ФПО. Це означало 21% стрибок у кількості ФПО порівняно з 2016 р. Однак вартість ФПО зменшилась на 3% у порівнянні з 2017 роком.