Ковзати шлях
Що таке ковзаючий шлях?
Шлях ковзання відноситься до формули, яка визначає поєднання розподілу активів фонду цільової дати на основі кількості років до цільової дати. Шлях ковзання створює розподіл активів, який, як правило, стає більш консервативним (тобто включає більше активів із фіксованим доходом і менше акцій), коли фонд наближається до цільової дати.
Як працює Glide Path
Фонд із цільовою датою – це фонд, пропонований інвестиційною компанією, який прагне нарощувати активи протягом певного періоду для досягнення цільової мети (наприклад, на пенсію), стаючи автоматично більш консервативним із часом. Кожне сімейство фондів цільової дати має різний шлях ковзання, який визначає, як змінюється поєднання активів із наближенням цільової дати. Деякі мають дуже круту траєкторію, стаючи різко консервативнішими лише за кілька років до цільової дати. Інші застосовують більш поступовий підхід.
Сукупність активів на цільову дату також може бути зовсім іншою. Деякі фонди на цільову дату припускають, що інвестор бажає високого рівня безпеки та ліквідності, оскільки вони можуть використовувати ці кошти для придбання ренти на пенсію. Інші фонди на цільову дату припускають, що інвестор тримає ці кошти, і тому включає більше акцій у сумі активів, що відображає більш тривалий часовий горизонт.
Фонди цільової дати стали популярними серед тих, хто економить на пенсію. Вони базуються на простій передумові, що чим молодший інвестор або чим довший часовий горизонт перед виходом на пенсію, тим більший ризик можна взяти на себе, що відповідно збільшує очікувану прибуток. Наприклад, портфель молодого інвестора повинен містити переважно акції. На відміну від цього, літній інвестор мав би більш консервативний портфель, маючи менше акцій та більше інвестицій із фіксованим доходом.
Типи ковзаючих шляхів
Зменшення шляху ковзання
Інвестор, який використовує спадний шлях ковзання, поступово зменшує розподіл своїх акцій щороку, коли вони наближаються до виходу на пенсію. Наприклад, у віці 50 років інвестор, який має 40% акцій у портфелі, може щороку зменшувати розмір власних коштів на 1%. Потім вони збільшили б розподіл більш безпечних активів, таких як казначейські векселі.
Статичний шлях ковзання
Портфоліо, яке використовує статичний шлях ковзання, зберігає ті самі розподіли. Наприклад, інвестор може мати 65% акцій та 35% облігацій. Якщо ці розподіли відхиляються внаслідок зміни цін на активи, портфель перебалансується.
Зростаючий шлях ковзання
Портфелі, які використовують цей підхід, спочатку мають більший розподіл облігацій порівняно з акціями. Розподіл власного капіталу збільшується в міру погашення облігацій, доки цінність акцій у портфелі не зменшується. Наприклад, портфель інвестора може розпочатися з розподілу 70% облігацій та 30% акцій. Після погашення значної частини облігацій портфель може містити 60% акцій та 40% облігацій.