Керівництво компанії
Що таке керівництво компанії?
Керівництво – це неформальний звіт, який публічна компанія видає акціонерам із детальною інформацією про прибутки, які вона очікує досягти у майбутньому фінансовому кварталі чи році вперед. Керівництво, яке також називають керівництвом щодо прибутків або прогнозним звітом, зазвичай включає внутрішні прогнози щодо доходів, доходів та капітальних витрат і підлягає перегляду в тимчасовий період.
Настанови можна протиставити оцінкам аналітиків, які формують зовнішні експерти.
Ключові винос
- Керівництво – це найкращі оцінки власником компанії акціонерам її майбутніх доходів.
- Зазвичай він публікується відразу після прибутку за минулий квартал і є предметом обговорення на зустрічі керівників компаній та аналітиків.
- Інвестори та аналітики використовують керівництво щодо прибутків для коригування своїх очікувань щодо ціни акцій компанії.
- Компанії поєднують свої керівні звіти з заявами про розкриття інформації, стверджуючи, що їх прогнози ні в якому разі не гарантуються, щоб захистити себе від потенційних судових процесів.
Як працює керівництво компанії
Керівництво компанії, як правило, публікується відразу після того, як компанія публікує останній квартальний звіт про прибутки, і часто його детально обговорюють під час зустрічі між галузевими аналітиками та керівниками компаній. Компанії на законних підставах не зобов’язані надавати рекомендації щодо заробітку, хоча для багатьох із них це звичайна практика.
Інформаційні вказівки засновані на, як правило, прогнозах продажів, кон’юнктурі ринку та передбачуваних витратах компанії. Деякі компанії також надають вказівки щодо інших аспектів своєї фінансової діяльності, таких як запаси, продані одиниці та грошові потоки.
Короткий огляд
Пізніше в кварталі компанія може переглянути свої вказівки щодо прибутків вгору або вниз, якщо прогноз значно зміниться.
Вплив керівництва компанії
Надання прогнозів інвесторам – одна з найдавніших традицій Уолл-стріт. У попередні часи керівництво щодо заробітку називалося ” числом шепоту “. Єдина відмінність полягає в тому, що цифри пошепки отримували лише обрані особи, такі як аналітики або брокери, щоб вони могли інформувати своїх великих клієнтів. Закони про чесне розкриття інформації, відомі як Постанова FD, зробили це незаконним, і компанії тепер повинні передавати свої очікування світові, надаючи всім інвесторам доступ до цієї інформації одночасно.
Будь-які коментарі керівництва щодо майбутніх перспектив компанії уважно вивчаються інвесторами. Внутрішня перспектива того, як розвивається бізнес з моменту збору останніх показників, і який, ймовірно, розвиватиметься в найближчі місяці, може потенційно спричинити зниження ціни акцій.
Керівні звіти, як правило, суттєво впливають на рейтинги акцій аналітиків, які впливають на рішення багатьох інвесторів щодо того, купувати, утримувати чи продавати акції. Наприклад, якщо керівництво компанії розподіляє орієнтовні показники, які значно нижчі за очікування ринку, низка аналітиків, ймовірно, знизить рівень акцій, змусивши багатьох інвесторів скинути їх.
Особливі міркування
Завжди існує ризик того, що керівництво компанії може виявитися помилковим. Мало хто з інвесторів заперечує, якщо компанія занижує свої оцінки. Багато з них розлючуються, якщо вони пропускають поставлені цілі.
У США положення про безпечну гавань захищають компанії від судових позовів, якщо вони не відповідають власним перспективним очікуванням. Найголовніше, що в 1995 р. Конгрес прийняв Закон про реформування судових процесів щодо приватних цінних паперів (PSLRA), який допомагає захистити компанії від судових процесів щодо шахрайства з цінними паперами, що випливають з невиконаних очікувань.
Слово попередження
Для подальшого захисту від судових позовів компанії поєднують свої звіти з вимогами про розкриття інформації, стверджуючи, що їх прогнози ні в якому разі не гарантуються.
Компанії не зобов’язані оновлювати свої вказівки після випуску первинних звітів, навіть якщо подальші події роблять їх прогнози малоймовірними. Деякі, однак, для того, щоб отримати погані новини там до дати випуску заробітку.
Переваги та недоліки керівництва компанії
Деякі представники інвестиційного співтовариства вважають, що керівництво завдає компанії та її інвесторам більше шкоди, ніж користі. Гуру інвестицій Уоррен Баффет нещодавно закликав компанії припинити видавати щоквартальні вказівки щодо прибутку. Він вважає, що це змушує компанії ставити занадто високий пріоритет для визначення числа за рахунок виховання довгострокових інтересів бізнесу.
Інші не погоджуються, вважаючи, що квартальні звіти про прибутки призводять до того, що інвестори стають більш освіченими щодо короткотермінових результатів порівняно з довгостроковими ініціативами. Прихильники також вважають, що надання меншої інформації громадськості не призведе до неминучого зменшення волатильності акцій.