Вимоги до переліку
Які вимоги до лістингу?
Вимоги до лістингу включають різні критерії та мінімальні стандарти, встановлені фондовими біржами, такими як Нью-Йоркська фондова біржа, щоб дозволити членство в біржі. Лише за умови дотримання вимог до біржового лістингу компанія може перерахувати акції для торгівлі.
Компанії, які не відповідають вимогам про лістинг, іноді все ще можуть пропонувати свої акції для торгівлі позабіржовим способом (OTC).
Ключові винос
- Щоб компанія могла торгувати своїми акціями на фондовій біржі, вона повинна мати можливість відповідати вимогам до лістингу цієї біржі та сплачувати як вступну біржу, так і щорічні збори за лістинг.
- Вимоги до лістингу різняться залежно від обміну і включають мінімальний власний капітал, мінімальну ціну акцій та мінімальну кількість акціонерів.
- Біржі мають вимоги до лістингу, щоб гарантувати, що на них торгуватимуться лише високоякісні цінні папери, та підтримувати репутацію біржі серед інвесторів.
Розуміння вимог до переліку
Вимоги до лістингу – це набір умов, яким фірма повинна відповідати, перш ніж розмістити цінний папір на одній з організованих фондових бірж, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), Nasdaq, Лондонська фондова біржа або Токійська фондова біржа. Вимоги, як правило, вимірюють розмір і частку ринку цінних паперів, що підлягають переліку, та фінансову життєздатність фірми-емітента. Біржі встановлюють ці стандарти як засіб підтримки власної репутації та видимості.
На прохання про внесення до списку фірма повинна буде довести біржі, що вона відповідає вимогам до лістингу. Оскільки основні фондові біржі забезпечують високу видимість та ліквідність цінного паперу, торгові фірми мають сильний стимул задовольнити вимоги до лістингу. Після того, як цінний папір перерахований, фірма-емітент, як правило, повинна підтримувати набір пов’язаних, але менш жорстких вимог щодо торгівлі – інакше цінні папери стикаються з припиненням. Вилучення із списку не передбачає жодного юридичного покарання; це просто призводить до вигнання з конкретного обміну.
Фірми можуть перекреслювати список цінних паперів на декількох біржах, і часто це роблять. Вимоги до лістингу не є перешкодою для торгівлі взагалі, оскільки фірми завжди можуть вільно торгувати цінними паперами позабіржово (OTC); однак вони не забезпечують майже ліквідності, регуляторного нагляду, престижу чи видимості, оскільки вони перелічені на одній з основних фондових бірж.
Перелік вимог на практиці
Вимоги до лістингу залежать від обміну, але є певні показники, які майже завжди включені. Дві найважливіші категорії вимог стосуються розміру фірми (що визначається річним доходом або ринковою капіталізацією ) та ліквідності акцій (певна кількість акцій вже повинна бути випущена).
Наприклад, NYSE вимагає, щоб фірми вже мали 1,1 мільйона акцій, що торгуються публічно, загальною ринковою вартістю не менше 100 мільйонів доларів; Nasdaq вимагає, щоб фірми вже мали 1,25 мільйона акцій, що торгуються публічно, загальною ринковою вартістю 45 мільйонів доларів. Як для NYSE, так і для Nasdaq потрібна мінімальна ціна в розмірі 4 долари США за акцію.
Як правило, передбачається плата за лістинг, а також щорічні комісії за лістинг, які збільшуються залежно від кількості торгуваних акцій і можуть становити сотні тисяч доларів. Збори Nasdaq значно нижчі, ніж тарифи NYSE, що історично зробило Nasdaq більш популярним вибором для нових або менших фірм.