Націнка
Що таке націнка?
Націнка у фінансах – це різниця між найвищою поточною ціною заявки серед дилерів на ринку цінних паперів та нижчою ціною, яку дилер стягує з клієнта. Дилери іноді пропонують нижчі ціни для стимулювання торгівлі; ідея полягає в тому, щоб компенсувати збитки додатковими комісіями.
[Важливо: Фінансові фірми не повинні розкривати націнки та націнки за основними операціями.]
Розуміння націнок: Ставки та спреди
У фінансах ціни пропозицій – це те, скільки покупці пропонують заплатити. Ціни на запит – це суми, які продавці готові прийняти. Різниця між найвищою ціною пропозиції та ціною найнижчого запиту називається розподілом пропозиції-запиту.
Ринок всередині є торгівля конкретного цінного паперу, яка відбувається між маркет – мейкерами (дилерів, що критерії зустрічаються специфічні). Внутрішній ринок зазвичай має нижчі ціни та менші спреди, ніж ринок для роздрібних інвесторів.
Націнки та націнки у фінансах
Віднімання ціни на внутрішньому ринку від ціни, яку дилер стягує з роздрібних покупців, дає розподіл. Цей спред відомий як уцінка, якщо спред є негативним. Спред називається націнкою, якщо він позитивний.
Націнки є більш поширеними, оскільки маркетологи зазвичай можуть отримати вигідніші ціни, ніж роздрібні клієнти. Менеджери ринку можуть купувати цінні папери оптом, а внутрішні ринки є більш ліквідними.
Однак бувають ситуації, коли відбуваються націнки. Наприклад, випуск муніципальних облігацій може мати не такий попит, як вважав дилер. У цьому випадку вони можуть бути змушені знизити ціну, щоб звільнити запаси. Дилери можуть вважати, що, знижуючи ціни, вони можуть генерувати достатньо торгової діяльності, щоб компенсувати свої збитки за рахунок комісій.
Націнки та розкриття інформації
Важливо зазначити, що фінансові фірми не повинні розкривати націнки та націнки за брокер сприяє транзакції між клієнтом та іншим суб’єктом господарювання.
У США багато компаній поєднують ролі брокера та дилера. Ці фірми є брокерськими дилерами. Коли ви купуєте цінний папір у брокера-дилера, фінансовою операцією може бути або основна операція, або агентська операція.
Брокерські дилери зобов’язані розкрити спосіб завершення торгів у підтвердженні торгів разом із будь-якими комісіями. Однак вони не зобов’язані розголошувати націнки або націнки, за винятком певних обставин.
Ключові винос
- Націнка у фінансах – це різниця між найвищою поточною ціною заявки серед дилерів на ринку цінних паперів та нижчою ціною, яку дилер стягує з клієнта.
- Віднімання ціни на внутрішньому ринку від ціни, яку дилер стягує з роздрібних покупців, дає розподіл. Цей спред відомий як уцінка, якщо спред негативний; це називається розміткою, якщо вона позитивна.
- Націнки частіше, ніж націнки, оскільки ринкові виробники зазвичай можуть отримати вигідніші ціни, ніж роздрібні покупці.
Особливі міркування: надмірне поширення
Зазвичай регулятори вважають націнки та націнки понад 5% нерозумними, але це лише орієнтир. Націнки від 5% до 10% можуть бути виправдані з огляду на переважаючі ринкові умови.
Відповідні ринкові умови включають тип цінного папера, ширший шаблон націнок та націнок дилера та ціну цінного папера. Невідомі спреди понад 10% на біржових цінних паперах вважаються шахрайськими.
Як правило, найкращі брокери тримають спреди набагато нижче надмірних рівнів через сильну конкуренцію на фінансових ринках. Високі спреди також, швидше за все, будуть проблемою з цінними паперами, що мало торгуються.