Фінансова енциклопедія

Брокер-дилер

Що таке брокер-дилер?

Брокер-дилер (BD) – це особа або фірма, яка займається купівлею та продажем цінних паперів за власний рахунок або від імені своїх клієнтів. Термін брокер-дилер використовується в американській мові регулювання цінних паперів для опису фондових брокерів, оскільки більшість з них виступають як агентами, так і принципалами.

Брокерська компанія виступає в ролі брокера (або агента ), коли вона виконує замовлення від імені своїх клієнтів, тоді як вона діє як дилер або принципал, коли торгує за власний рахунок.

Ключові винос

  • Брокер-дилер – це фінансовий суб’єкт, який займається торгівлею цінними паперами від імені клієнтів, але також може торгувати сам за себе.
  • Брокер-дилер виступає в ролі брокера або агента, коли він виконує замовлення від імені своїх клієнтів, і як дилер або принципал, коли торгує за власний рахунок.
  • Існують тисячі брокерських дилерів, що складаються з двох широких категорій: металевий завод, який продає власну продукцію, або незалежний брокер-дилер, який продає продукцію із зовнішніх джерел

Розуміння того, що таке брокер-дилер

Брокерські дилери виконують кілька важливих функцій у фінансовій галузі. Сюди входять надання інвестиційних консультацій клієнтам, забезпечення ліквідності через ринкові заходи, сприяння торговій діяльності, публікація інвестиційних досліджень та залучення капіталу для компаній. Розміри брокерських дилерів варіюються від невеликих незалежних бутиків до великих дочірніх компаній гігантських комерційних та інвестиційних банків.

Існує два типи брокерських дилерів:

  1. wirehouse, або фірма, яка продає свою продукцію клієнтам; і
  2. незалежний брокер-дилер, або фірма, яка продає продукцію з зовнішніх джерел. 

За даними Органу регулювання фінансової галузі ( FINRA ), можна вибрати понад 3700 брокерів-дилерів. Погляд на 15 найкращих брокерських дилерів на основі активів, що перебувають в управлінні (AUM) станом на червень 2020 року, показує, що найбільшими з них є наступні:

  • Fidelity Investments, з 5,4 трлн доларів AUM
  • Чарльз Шваб, з 2,7 трильйонами доларів АУМ
  • TD Ameritrade: $ 1,3 трлн AUM

Як працює брокер-дилер

За визначенням, брокери-дилери є покупцями та продавцями цінних паперів, а також дистриб’юторами інших брокерської фірми, ініціюючи операції за власний рахунок фірми. Як брокери, вони здійснюють операції, купуючи та продаючи цінні папери від імені своїх клієнтів.

У своїх подвійних ролях вони виконують пару життєво важливих функцій; вони полегшують вільний потік цінних паперів на відкритому ринку, а також купують або продають цінні папери на своїх власних рахунках, щоб забезпечити ринок цих цінних паперів для своїх клієнтів. У цьому відношенні важливе значення мають брокерські дилери, які також отримують високу компенсацію, заробляючи винагороду на одній або обох сторонах операції з цінними паперами.

Особливі міркування

андеррайтингу пропозицій цінних паперів. Коли брокер-дилер виступає в ролі агента компанії-емітента або як головний андеррайтер пропозиції акцій або облігацій, або як член синдикату андеррайтингу, вони укладають договірні угоди, діючи на основі “твердого зобов’язання” з емітент, який зобов’язує їх розподілити певну кількість цінних паперів, пропонованих населенню в обмін на плату за андеррайтинг.

Вони також можуть придбати частину пропозиції цінних паперів для власних рахунків, і, можливо, вони будуть зобов’язані це зробити, якщо вони не в змозі продати всі цінні папери.

Після завершення процесу андеррайтингу та випуску цінних паперів брокери-дилери стають дистриб’юторами, і їхні клієнти, як правило, є об’єктом своїх зусиль щодо розподілу. Роблячи ці зусилля, фінансові радники фірм виступають як брокери, щоб звертатися до своїх клієнтів та рекомендувати придбати цінні папери для своїх рахунків. У цьому відношенні брокерські дилери сприяють інтересам емітента, їх самих (при збиранні плати за дистрибуцію) та своїх клієнтів, хоча їх єдиним контрактним зобов’язанням є емітент.