Час взаємного фонду
Що таке терміни пайового фонду?
Графік взаємозамінних фондів є законною, але часто знеохочуваною практикою, коли трейдери намагаються отримати короткостроковий прибуток від купівлі-продажу пайових фондів наприкінці торгового дня, щоб скористатися різницею в цінах закриття чистих активів (ЧСО) та закриття цін на ринку окремих акцій всередині фонду.
Ключові винос
- Терміни взаємного фонду – це місце, коли інвестори прагнуть отримати прибуток від короткотермінових різниць між закриттям ЧАВ пайового фонду та ринковими цінами складових акцій фонду.
- Ця практика шкодить довгостроковим інвесторам, оскільки додатковий викуп акцій короткостроковими прибульцями породжує надмірні витрати на управління фондом.
- Хоча це не є незаконним, термін фінансування забороняється регуляторами, а компанії взаємних фондів можуть бути оштрафовані за несвоєчасну торгівлю і можуть заборонити інвестувати у свої фонди тим, хто бере участь у практиці.
Принцип роботи пайового фонду
Термін дії пайових фондів є законним і може допомогти інвесторам отримати прибуток від торгових можливостей або угод, укладених у зручний час ринкових змін. Однак терміни взаємних фондів часто не рекомендуються компаніями взаємних фондів через негативні наслідки для фонду.
Оскільки ПІФи управляються як об’єднана структура, вкладений та вилучений капітал повинен розподілятись менеджером фонду. Замість того, щоб інвестор купував акції безпосередньо для безпосереднього володіння, менеджери взаємних фондів повинні розподілити вкладений капітал по портфелю інвестицій. З цією ж метою менеджери взаємних фондів повинні продавати кошти проти фонду, щоб забезпечити викуп готівкою акціонерам.
Отже, терміни пайових фондів негативно впливають на довгострокових інвесторів фонду, оскільки обробка короткострокових операцій збільшує трансакційні витрати, спричинюючи більші операційні витрати. Для пом’якшення строків взаємних фондів та додаткових витрат більшість пайових фондів накладає короткостроковий штраф за торгівлю, відомий як виплата. Плата за викуп стягується при продажу акцій, які не утримуються протягом мінімального періоду часу, який зазвичай становить від 90 днів до одного року.
Регулювання та розслідування
Терміни взаємного фонду ретельно контролюються як регуляторами, так і компаніями, що фінансують. У вересні 2003 року було проведено розслідування щодо деяких компаній взаємних фондів, які дозволили торговцям “приурочувати” покупки взаємних фондів. Компаніям фонду було доручено дозволити несвоєчасну торгівлю, тобто обробку акцій після закриття ринку за денною ВЧА, а не угоди за ціною наступного дня. Поселення вимагало від цих компаній більш обережно враховувати запізнілі торги та ринкові терміни, посилюючи контроль за форвардними ціновими операціями.
Можливість отримання прибутку
Загалом, при легальних угодах ринкові терміни можуть бути вигідним способом додавання вартості. Як і у випадку з акціями, пайові фонди можуть мати короткострокові прибутки, які роблять торгівлю вигідною для отримання прибутку. Інвестори можуть використовувати методи кількісного моделювання для виявлення можливостей арбітражу взаємних фондів, або вони, як правило, можуть базуватись на інвестиційних рішеннях на якісних спостереженнях. За допомогою цих методів ринкові терміни можуть бути законними, якщо укладати їх належним чином. Він також може приносити прибуток навіть після сплати комісій.
У разі закритих фондів та біржових фондів (ETF) ринкові можливості може бути простіше визначити. Закриті фонди та фонди ETF торгуються протягом дня, часто зі знижками до своїх чистих активів, що забезпечує можливості вибору часу на ринку. Арбітраж ETF через ринкові терміни активно дотримується та часто пом’якшує уповноважені учасники ETF, які мають повноваження контролювати ціни та випускати або викуповувати акції.