Майрон Скоулз
Хто такий Майрон Скоулз?
Майрон Скоулз – канадсько-американський економіст, професор та Нобелівський лауреат з економіки. Скоулз є співавтором моделі Блека-Скоулза, математичної моделі, що використовується для встановлення ціни. Він був ключовим гравцем краху довгострокового управління капіталом (LTCM), однієї з найбільших катастроф хедж-фондів в історії. Скоулз також є членом правління ряду організацій і є почесним професором у Стенфорді.
Ключові винос
- Майрон Скоулз – канадсько-американський економіст і професор.
- Скоулз виграв Нобелівського лауреата з економіки з Робертом Мертоном за модель Блек-Скоулза, яка визначає ціни на опціони.
- Він приєднався до Long Term Capital Management, хедж-фонду, який використовував кредитне плече та робив ставку на суверенні облігації, але в кінцевому підсумку зазнав краху, перш ніж був повністю ліквідований.
Розуміння Майрона Скоулза
Майрон Скоулз народився в Тіммінсі, Онтаріо, Канада, в липні 1941 р. Він вивчав економіку в Університеті Макмастера в Гамільтоні, Канада, здобув ступінь магістра і ступінь доктора філософії в Чиказькому університеті.
Скоулз є головним інвестиційним стратегом Януса Хендерсона, де він відповідає заРади економічних радників Stamos Capital Partners і професором з фінансів, емериту Френком Е. Баком у Стенфордській вищій школі бізнесу.1
На Скоулза вплинули Євген Фама таБлек-Скоулза, модель, що застосовується дляоцінкиопціонних контрактів шляхом оцінки фінансових інструментів у часі.Скоулз і Мертон виграли Нобелівську премію з економічних наук у 1997 році за модель Блек-Скоулза.
Короткий огляд
Існує п’ять важливих змінних, які вам потрібні для моделі Блек-Скоулза, включаючи ціну вибору опціону, ціну акцій, час, що залишився до закінчення строку дії опціону, безризикову ставку та волатильність.
У 1990 році Скоулз став керуючим директором Salomon Brothers, перш ніж прийняти доленосне рішення приєднатися до Джон Меріветер, колишній керівник торгівлі облігаціями в Salomon Brothers, завербував Скоулза та Мертона, щоб надати компанії впевненість.
Особливі міркування
LTCM – це хедж-фонд, заснований в 1994 році Джоном Меріветером. Фірмаза перші три рокиотримала річну прибутковість понад 40%, зробивши великі ставки на зближення європейських процентних ставок в рамках Європейської валютної системи.До 1997 року LTCM заробляв на престижі Нобелівської премії Скоулза та Мертона. Але використання LTCMшалених важелів важеля – з використанням боргу та деривативів – не допускаючи несприятливих змін цін цінних паперів, призвело до його вражаючого та різкого колапсу в 1998 році після азіатської та російської фінансової кризи.
Коливтратив 4,6 мільярда доларів і був ліквідований на початку 2000 року. Це було корисним уроком щодо обмежень вартості, що перебуває під загрозою (VaR), та глупості поглинання віри у фінансові моделі.Згідно з моделлю VaR LTCM, 1,7 мільярда доларів, які вона втратила в серпні 1998 року, мали відбуватися лише кожні 6,4 трильйона років.