Фінансова енциклопедія

Об’єднані кошти

Що таке об’єднані кошти?

Об’єднані фонди – це кошти в портфелі багатьох індивідуальних інвесторів, які агрегуються для цілей інвестування. Взаємні фонди, хедж-фонди, біржові фонди, пенсійні фонди та пайові інвестиційні фонди – все це приклади об’єднаних фондів, що професійно управляються. Інвестори в об’єднані фонди отримують вигоду від економії на масштабі, що дозволяє знизити торгові витрати на долар інвестицій та диверсифікувати.

Ключові винос

  • Об’єднані фонди об’єднують капітал від ряду фізичних осіб, інвестуючи як один гігантський портфель.
  • Багато об’єднаних фондів, таких як пайові фонди та пайові інвестиційні фонди (ПІВ), управляються професійно.
  • Об’єднані фонди дозволяють особі отримати доступ до можливостей масштабу, доступних лише великим інституційним інвесторам.

Основи об’єднаних фондів

Такі групи, як інвестиційні клуби, товариства та трасти, використовують об’єднані фонди для інвестування в акції, облігації та пайові фонди. Об’єднаний інвестиційний рахунок дозволяє інвесторам розглядати як єдиного власника рахунку, що дозволяє їм купувати більше акцій колективно, ніж вони могли б окремо, і часто за кращими – зі знижками – цінами.

Взаємні фонди є одними з найвідоміших з об’єднаних фондів. Активно керуючи професіоналами, якщо вони не є індексними фондами, вони розподіляють свої пакети за різними інвестиційними механізмами, зменшуючи вплив будь-якої окремої або класу цінних паперів на загальний портфель. Оскільки пайові фонди містять сотні або тисячі цінних паперів, інвестори менше страждають, якщо одна цінна папера не працює.

Інший тип об’єднаного фонду – це пайовий інвестиційний траст. Ці об’єднані фонди беруть гроші у менших інвесторів, щоб інвестувати в акції, облігації та інші цінні папери. Однак, на відміну від взаємного фонду, пайовий інвестиційний трест не змінює свій портфель протягом життя фонду і інвестує протягом фіксованого періоду часу.

Переваги та недоліки об’єднаних фондів

Переваги

За допомогою об’єднаних фондів групи інвесторів можуть скористатися можливостями, які зазвичай доступні лише великим інвесторам. Крім того, інвестори заощаджують на трансакційних витратах та додатково диверсифікують свої портфелі. Оскільки фонди містять сотні або тисячі цінних паперів, інвестори менше страждають, якщо одна цінна папера не працює.

Професійний менеджмент допомагає гарантувати інвесторам найкращий компроміс із поверненням ризику, одночасно узгоджуючи свою роботу з цілями фонду. Цей менеджмент допомагає інвесторам, яким може не вистачити часу та знань для цілковитого управління власними інвестиціями.

Взаємні фонди, зокрема, пропонують цілий ряд інвестиційних варіантів для дуже агресивного, м’яко агресивного та схильного до ризику інвестора. Взаємні фонди дозволяють реінвестувати дивіденди та відсотки, які можуть придбати додаткові акції фонду. Інвестор економить гроші, не сплачуючи комісії за транзакції, щоб утримувати всі цінні папери, що містяться в портфельному кошику фонду, одночасно зростаючи його портфель.

Плюси

  • Диверсифікація знижує ризик.

  • Економія від масштабу збільшує купівельну спроможність.

  • Доступне професійне управління грошима.

  • Мінімальні інвестиції низькі.

Мінуси

  • Комісійні та щорічні збори.

  • Діяльність фонду може мати податкові наслідки.

  • Людині не вистачає контролю над інвестиціями.

  • Диверсифікація може обмежити переваги.

Недоліки

Коли гроші об’єднуються в груповий фонд, окремий інвестор має менший контроль над інвестиційними рішеннями групи, ніж якби він приймав рішення самостійно. Не всі групові рішення найкраще підходять для кожної людини в групі. Крім того, група повинна досягти консенсусу перед тим, як прийняти рішення, що придбати. Коли ринок нестабільний, витрата часу та зусиль на досягнення згоди може позбавити можливості швидкого прибутку або зменшення потенційних збитків.

Вкладаючи кошти у професійно керований фонд, інвестор відмовляється від управління грошовим менеджером, який ним керує. Крім того, він несе додаткові витрати у вигляді плати за управління. Щорічно нараховується як відсоток від активів, що знаходяться в управлінні (АУМ), збори зменшують загальну дохідність фонду.

Деякі пайові фонди також беруть плату за навантаження або продаж. Кошти будуть різнитися залежно від того, коли ця плата виставляється, але найпоширенішими є фронтальні вантажі, які оплачуються під час придбання, та внутрішні вантажі, що оплачуються під час звільнення.

Інвестор буде подавати і платити податки на фонд розподіляються доходи від приросту капіталу. Цей прибуток розподіляється рівномірно серед усіх інвесторів, іноді за рахунок нових акціонерів, які не отримали можливості з часом отримати вигоду від проданих холдингів.

Якщо фонд часто продає акції, розподіл приросту капіталу може відбуватися щороку, збільшуючи оподатковуваний дохід інвестора.

Приклад об’єднаного фонду

Vanguard Group, Inc є одним з найбільших в світі компаній по управлінню інвестиціями і постачальників послуг пенсійного плану. Фірма пропонує сотні різних пайових фондів, ETF та інших об’єднаних фондів інвесторам по всьому світу.

Наприклад, його канадська дочірня компанія Vanguard Investments Canada пропонує канадським інвесторам багато об’єднаних фондових продуктів. Ці продукти включають 39 канадських ETF та чотири пайові фонди, а також 12 цільових пенсійних фондів та вісім об’єднаних фондів – дві останні групи доступні для інституційних інвесторів.

Один із об’єднаних фондів, Vangoard Global екс-канадський фонд об’єднаних індексів фіксованого доходу (хеджуваний CAD), інвестує в іноземні облігації. У квітні 2019 року він взяв новий еталон – Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index – щоб скористатися перевагами включення облігацій китайської державної політики у свої канадські портфельні пропозиції.