Swaption – Swap Option
Що таке обмін – варіант обміну?
Суап, також відомий як опціон свопу, відноситься до опціону для вступу в процентний своп або будь-який інший тип свопу. В обмін на премію за опціони покупець отримує право, але не зобов’язання укласти певний договір свопу з емітентом на вказану майбутню дату.
Що говорить вам обмін – варіант обміну?
Зміни бувають двох основних видів: обмін платниками та обмін одержувачами. Під час свопінгу платника покупець має право, але не зобов’язаний укласти договір свопу, де він стає платником фіксованої ставки та одержувачем з плаваючою ставкою. Зміна одержувача є протилежною, тобто покупець має можливість укласти контракт на своп, де він отримає фіксовану ставку і сплатить плаваючу ставку.
Суапції є позабіржовими контрактами і не стандартизовані, як опціони на акції чи ф’ючерсні контракти. Таким чином, і покупець, і продавець повинні домовитись про ціну обміну, час до закінчення строку обміну, умовну суму та фіксовані / плаваючі ставки.
Окрім цих умов, покупець і продавець також повинні домовитись, чи буде стиль заміни бермудським, європейським чи американським. Ці назви стилів не мають нічого спільного з географією; натомість посилаючись на методологію, за якою буде здійснено заміну.
Ключові винос
- Перестановка Бермуда: покупцеві дозволяється скористатися опціоном та увійти до зазначеного обміну на заздалегідь визначений набір конкретних дат.
- Європейський обмін: покупець має змогу скористатися опціоном та увійти в обмін лише на дату закінчення строку обміну.
- Американський своп: покупець може скористатися опціоном та вступити в своп у будь-який день між початком свопу та датою закінчення терміну дії. (Можливо, буде короткий період блокування після створення.)
Оскільки заміни є спеціальними контрактами, до цих умов можуть бути включені більш креативні, персоналізовані та / або унікальні умови.
Як працює Swaption – Swap Option Market?
Свопціони, як правило, використовуються для хеджування опціонових позицій за облігаціями, для реструктуризації поточних позицій, для зміни портфеля або для корегування сукупного профілю виплат партії. Через характер свопінгів учасниками ринку, як правило, є великі фінансові установи, банки та / або хедж-фонди. Великі корпорації також беруть участь у ринку обміну, щоб допомогти управляти ризиком процентних ставок.
Контракти на своп пропонуються в більшості основних світових валют, включаючи долар США (долари США), євро та британський фунт. Комерційні банки, як правило, є основними ринковими компаніями, оскільки величезний технологічний та людський капітал, необхідний для моніторингу та підтримки портфеля свопінгів, як правило, недоступний для менших фірм.