Ризик транзакцій
Що таке ризик трансакції?
Ризик транзакції відноситься до негативного впливу, який коливання курсу іноземної валюти можуть мати на завершену операцію до розрахунку. Це валютний курс або валютний ризик, пов’язаний конкретно із тимчасовою затримкою між укладанням угоди чи договору та її врегулюванням.
Ключові винос
- Ризик транзакції – це ймовірність того, що коливання курсу валют змінять вартість іноземної операції після її завершення, але ще не врегульованого.
- Ризик транзакції буде більшим, якщо існує більший проміжок часу від укладення контракту чи торгівлі та його врегулювання.
- Ризик транзакцій можна хеджувати, використовуючи деривативи, такі як форвардні контракти та опціонні контракти, щоб пом’якшити вплив короткострокових змін курсу валют.
Розуміння ризику транзакцій
Як правило, компанії, які займаються міжнародною комерцією, несуть витрати в валюті цієї іноземної країни або повинні в певний момент повернути прибуток назад у свою країну. Коли їм доводиться займатися цією діяльністю, часто виникає затримка між узгодженням умов валютної операції та її виконанням для завершення угоди. Це відставання створює короткочасний вплив валютного ризику, який виникає внаслідок потенційної зміни ціни однієї валюти по відношенню до іншої. Таким чином, ризик транзакції може призвести до непередбачуваних прибутків та збитків, пов’язаних з відкритою операцією. Багато інституційних інвесторів, такі як хедж-фонди та пайові фонди, а також транснаціональні корпорації використовують форекс, ф’ючерси, опціонні контракти чи інші похідні інструменти для хеджування цього ризику.
Чим довша різниця в часі між ініціацією угоди чи контракту та її врегулюванням, тим більший ризик транзакції, оскільки є більше часу для коливання обмінного курсу. Ризик транзакції неминуче вигідний одній стороні транзакції, але компанії повинні бути активними, щоб забезпечити захист суми, яку вони очікують отримати.
Приклад
Наприклад, якщо американська компанія повертає прибуток від продажу в Німеччині. йому потрібно буде обміняти євро (EUR), які він отримав би, на долари США (USD). Компанія погоджується завершити операцію за певним курсом EUR / USD. Однак, як правило, існує проміжок часу між тим, коли угода була укладена, до того, коли відбувається виконання або врегулювання. Якби в той період часу євро знецінювався в порівнянні з доларами США, то компанія отримала б менше доларів США, коли ця операція буде врегульована.
Якщо курс EUR / USD на момент угоди про операцію становив 1,20, то це означає, що 1 євро можна обміняти на 1,20 USD. Отже, якщо сума, що підлягає репатріації, становить 1000 євро, то компанія очікує 1200 доларів США. Якщо на момент розрахунку обмінний курс впаде до 1,00, то компанія отримає лише 1000 доларів США. Ризик транзакції призвів до втрати 200 доларів США.
Ризик транзакцій хеджування
Ризик транзакцій створює труднощі для приватних осіб та корпорацій, які здійснюють торгівлю в різних валютах, оскільки обмінний курс може значно коливатися протягом короткого періоду. Однак існують стратегії, які компанії можуть використовувати для мінімізації будь-яких потенційних втрат. Потенційно негативний ефект, спричинений волатильністю, може бути зменшений за допомогою багатьох механізмів хеджування.
Компанія може укласти форвардний контракт, який фіксує курс валюти на визначену дату в майбутньому. Ще однією популярною та дешевою стратегією хеджування є опціони. Купуючи опціон, компанія може встановити “найгірший” курс для транзакції. Якщо термін дії опціону закінчується з грошей, компанія може здійснити операцію на відкритому ринку за більш вигідним курсом. Оскільки проміжок часу між торгівлею та розрахунками часто є відносно коротким, найближчим часом є найближчий контракт, щоб захистити цей ризик.