Придбання
Що таке придбання?
Придбана компанія – це компанія, яка купується в результаті злиття або поглинання. У сценарії поглинання об’єкт придбання також відомий як “цільова фірма”.
Ключові винос
- Придбана компанія, також відома як цільова фірма, – це компанія, яка купується в рамках корпоративного придбання.
- Придбані особи ведуть важку угоду і рідко продають, якщо заявлена заявка не перевищує справедливу ринкову вартість.
- Під час сценарію поглинання звичайно бачити, як ціна акцій придбаного швидко змінюється, щоб відобразити ціну за акцію, запропоновану набувачем.
- Після завершення угоди операційна назва та команда керівника придбання можуть зникнути або зберегтись, залежно від побажань набувача.
Розуміння придбання
Компанії купують інші компанії з ряду причин. Обґрунтуванням може бути досягнення більшої економії на масштабі, диверсифікація, міжнародна експансія, збільшення частки ринку, збільшення синергії або зменшення витрат. Інші мотиватори включають отримання нових технологій та зменшення надлишкових потужностей та конкуренції на ринку.
Як правило, потенційний покупець хоче придбати більшість голосуючих акцій придбаного, щоб він міг отримати оперативний контроль. Після придбання покупець може дозволити придбанню безперешкодно продовжувати свою діяльність або вжити заходів для вилучення вартості бізнесу, скорочуючи витрати або активно розширюючи свою діяльність.
Сплачуючи трохи додатково
Поглинання компанії майже завжди вимагає пропонування ціни, що перевищує справедливу ринкову вартість цілі. Придбані особи рідко легко відмовляються від побудованого. Еквайри, котрі бачать стратегічну цінність об’єднання бізнесу з бізнесом, що набуває, хочуть уникнути зриву угоди та спалення мостів. Зазвичай вони беруть до уваги майбутній потенціал, пропонуючи пропозицію, платячи трохи більше, щоб придбання виграло підтримку акціонерів і перетнуло фінішну пряму.
Важливо
Зазвичай придбаний об’єкт бачить короткочасний рух ціни своїх акцій, щоб відобразити ціну за акцію, запропоновану набувачем.
Рух ціни акцій
Ціна акції, узгоджена в рамках угоди, повинна негайно відображатися в з надбавкою, це означає, що оцінки зазвичай зростають, коли новини розповсюджуються про те, що заявка була виставлена. Наприклад, якщо компанія ABC торгується за 12 доларів за акцію і має 100 000 акцій в обігу, коли її придбала компанія XYZ за 2 мільйони доларів, ціна акцій ABC повинна зрости приблизно до 20 доларів за акцію (2 000 000 ÷ 100 000 = 20 доларів).
Короткий огляд
Найбільшим зафіксованим придбанням є придбання компанією Vodafone AirTouch компанії Mannesmann за 190 млрд доларів.
Особливі міркування
Після злиття або поглинання не рідко випадки, коли придбаний об’єкт зберігає свою операційну назву.Прикладом може служити Інтернет-магазин роздрібної торгівлі взуттям Zappos, який продовжує торгувати під цією назвою, незважаючи на придбання Amazon (AMZN ) у липні 2009 року.
Іноді покупець може прийняти ім’я придбаного.У 1998 році Банк націй Шарлотти, штат Північна Кароліна, придбав BankAmerica Corporation у Сан-Франциско.Незабаром після цього новостворений і ребрендований бізнес почав працювати під назвою Bank of America (BAC ).
В інших випадках ім’я об’єкта придбання складається у ім’я покупця. Саме це сталося, коли United Airlines Holdings ( активів Pan American World Airway (Pan Am) у середині 80-х на початку 90-х.