Фінансова енциклопедія

Скориговане визначення EBITDA

Що таке скоригована EBITDA?

Скоригована EBITDA (прибуток до відсотків, податків, амортизації та амортизації ) – це міра, розрахована для компанії, яка бере свій прибуток та додає назад процентні витрати, податки та амортизаційні відрахування, а також інші коригування метрики.

Стандартизація EBITDA шляхом усунення аномалій означає, що отриманий скоригований або нормалізований EBITDA є більш точним і легким для порівняння з EBITDA інших компаній та EBITDA галузі галузі в цілому.

Ключові винос

  • Відкориговане вимірювання EBITDA видаляє неповторювані, нерегулярні та одноразові елементи, які можуть спотворити EBITDA.
  • Скоригована EBITDA надає аналітикам оцінки нормалізовану метрику, щоб зробити порівняння більш значимими для різних компаній тієї самої галузі.
  • Державні компанії повідомляють про стандартний EBITDA у поданні фінансових звітів, оскільки скоригований EBITDA не вимагається у фінансових звітах GAAP.

Формула скоригованого EBITDA є

Як розрахувати скоригований EBITDA

Почніть з розрахунку заробітку до прибутку, податків, амортизації та амортизації, тобто EBITDA, який починається з чистого доходу компанії. До цієї цифри додайте витрати на відсотки, податки на прибуток та всі безготівкові нарахування, включаючи амортизацію та амортизацію.

Далі, або додайте назад нерегулярні витрати, такі як надмірна компенсація власнику, або вирахуйте будь-які додаткові, типові витрати, які були б у компаній-партнерів, але можуть не бути в аналізованій компанії. Це може включати зарплату за необхідний штат працівників у компанії, яка має недостатньо персоналу, наприклад.

Що говорить вам скоригована EBITDA?

Скоригована EBITDA використовується для оцінки та порівняння пов’язаних компаній для аналізу оцінки та для інших цілей. Скоригована EBITDA відрізняється від стандартної оцінки EBITDA тим, що скоригована EBITDA компанії використовується для нормалізації її доходів і витрат, оскільки різні компанії можуть мати кілька типів статей витрат, які є унікальними для них. Скоригована EBITDA, на відміну від некоригованої версії, намагатиметься нормалізувати дохід, стандартизувати грошові потоки та усунути відхилення або особливості (наприклад, зайві активи, бонуси, що виплачуються власникам, орендна плата вище або нижче справедливої ​​ринкової вартості тощо), що полегшує порівняння декількох бізнес-одиниць або компаній у даній галузі.

Для менших фірм особисті витрати власників часто проходять через бізнес і їх слід коригувати. Коригування для обґрунтованої компенсації власникам визначається Положенням про казначейство 1.162-7 (b) (3) як “сума, яка зазвичай сплачується за подібні послуги подібними організаціями за подібних обставин”.

В інший час потрібно повернути разові витрати, такі як судовий збір, витрати на нерухомість, такі як ремонт або технічне обслуговування, або страхові відшкодування. Неодноразові доходи та витрати, такі як одноразові стартові витрати, які зазвичай зменшують EBITDA, також слід додавати назад при обчисленні скоригованого EBITDA.

Скоригована EBITDA не повинна використовуватися окремо, і це має більше сенсу як частина набору аналітичних інструментів, що використовуються для оцінки компанії чи компаній. Коефіцієнти, що покладаються на скоригований показник EBITDA, також можуть бути використані для порівняння компаній різного розміру та різних галузей, таких як  вартість підприємства / скоригований коефіцієнт EBITDA. 

Приклад використання скоригованої EBITDA

Скоригована метрика EBITDA є найбільш корисною, коли використовується для визначення вартості компанії для таких операцій, як злиття, поглинання або залучення капіталу. Наприклад, якщо компанія оцінюється з використанням кратного EBITDA, значення може значно змінитися після надбавок.

Припустимо, що компанія оцінюється за операцію продажу, використовуючи коефіцієнт EBITDA, кратний 6-кратному, щоб отримати оцінку ціни придбання. Якщо компанія має лише 1 мільйон доларів неповторюваних або незвичних витрат, які потрібно повернути як коригування EBITDA, це додає 6 мільйонів доларів (1 мільйон доларів у 6 разів кратні) до її ціни придбання. З цієї причини коригування EBITDA перебуває під пильним контролем аналітиків акціонерного капіталу та інвестиційних банкірів під час таких типів операцій.

Коригування до EBITDA компанії можуть сильно відрізнятися від компанії до компанії, але мета однакова. Коригування метрики EBITDA має на меті “нормалізувати” показник таким чином, щоб він був дещо загальним, тобто він містив по суті ті самі витрати позицій, що містила б будь-яка інша, подібна компанія у своїй галузі.

Основну частину коригувань часто складають різні види витрат, які додаються до EBITDA. Отриманий скоригований EBITDA часто відображає вищий рівень доходу через зменшення витрат.

Коригування EBITDA

Загальні коригування EBITDA включають:

  • Нереалізовані прибутки або збитки
  • Безготівкові витрати (амортизація)
  • Судові витрати
  • Компенсація власника, що перевищує середню ринкову (у приватних фірмах)
  • Прибутки або збитки від іноземної валюти
  • Погіршення гудвілу
  • Неопераційний дохід
  • Компенсація на основі акцій

Зазвичай цей показник обчислюється щорічно для оціночного аналізу, але багато компаній розглядатимуть скоригований показник EBITDA щокварталу або навіть щомісяця, хоча він може бути лише для внутрішнього використання.

Для згладжування даних аналітики часто використовують трирічний або п’ятирічний середньокоригований показник EBITDA . Чим вище скоригована маржа EBITDA, тим краще. Різні фірми або аналітики можуть отримати дещо інший скоригований EBITDA через різницю в їх методології та припущеннях щодо внесення коригувань.

Ці цифри часто не стають доступними для громадськості, тоді як ненормований показник EBITDA, як правило, є публічною інформацією. Важливо зазначити, що скоригована EBITDA не є  загальновизнаною  позицією бухгалтерського обліку (GAAP) у звіті про прибутки та збитки компанії.