Розповсюдження ведмежого дзвінка
Що таке розповсюдження дзвінка ведмедя?
Спред ведмежого виклику або спред спресу ведмежого виклику – це тип стратегії опціонів, який використовується, коли трейдер опціонів очікує зниження ціни базового активу. Спред ведмежих викликів досягається за рахунок придбання опціонів за конкретною ціною страйку, а також продажу тієї ж кількості дзвінків з однаковим терміном дії, але за нижчою ціною страйку. Максимальний прибуток, який можна отримати за допомогою цієї стратегії, дорівнює кредиту, отриманому при ініціюванні торгівлі.
Спред ведмежого дзвінка також називають коротким розводом дзвінків. Це вважається стратегією з обмеженим ризиком та винагородою.
Ключові винос
- Спред ведмежих викликів здійснюється шляхом придбання двох варіантів викликів, одного довгого та короткого, за різними цінами страйку, але з однаковим терміном дії.
- Спреди ведмежого дзвінка вважаються обмеженим ризиком та обмеженою винагородою, оскільки трейдери можуть стримувати свої збитки або отримувати зменшений прибуток, використовуючи цю стратегію. Межі їх прибутку та збитків визначаються страйк-цінами їх опціонів кол.
Переваги ведмежого розповсюдження дзвінків
Головною перевагою ведмежого спред-коду є те, що чистий ризик торгівлі знижується. Придбання опціону кол за вищою ціною страйку допомагає компенсувати ризик продажу опціону кол за меншої ціни страйку. Це несе набагато менший ризик, ніж укорочення акцій або цінних паперів, оскільки максимальна втрата – це різниця між двома страйками, зменшеними на суму, отриману або зараховану, коли ініціюється торгівля. Продаж короткої акції теоретично має необмежений ризик, якщо акція рухається вище.
Якщо трейдер вважає, що базовий пакет акцій або цінних паперів впаде на обмежену суму між датою торгів та датою закінчення терміну дії, тоді ідеальною грою може стати ведмежий спред. Однак, якщо основний запас або цінний папір падає на більшу суму, тоді трейдер відмовляється від можливості вимагати цей додатковий прибуток. Це компроміс між ризиком та потенційною винагородою, який приваблює багатьох трейдерів.
Приклад ведмежого спред-розмаху
Припустимо, що акція торгується на рівні 45 доларів. Трейдер опціонів може використовувати ведмежий спред-виклик, придбавши один контракт на опціон кол-ва з ціною страйку 40 і вартістю / премією $ 0,50 ($ 0,50 * 100 акцій / контракт = премія $ 50) і продаючи один контракт опціону на кол з ціною страйку 30 за $ 2,50 ($ 2,50 * 100 акцій / контракт = $ 250). У цьому випадку інвестор отримає чистий кредит у розмірі 200 доларів США для встановлення цієї стратегії (250–50 доларів США). Якщо ціна базового активу закриється нижче 30 доларів після закінчення терміну дії, тоді інвестор отримає загальний прибуток у 200 доларів США або повну отриману премію.
Таким чином, прибуток від ведмежого розподілу викликів збільшується, якщо базовий цінний папір закривається на рівні 30 доларів – нижча ціна страйку – після закінчення терміну дії. Якщо вона закриється нижче нижче 30 доларів, додаткового прибутку не буде. Якщо воно закриється між двома страйковими цінами, буде зменшений прибуток, тоді як закриття вище вищого страйку, 40 доларів, призведе до втрати різниці між двома страйковими цінами, зменшеною на суму кредиту, отриманого на початку.
- Макс. Прибуток = 200 дол. США (кредит)
- Максимальна втрата = 800 доларів (10 балів між розповсюдженнями спреду x100, мінус початковий отриманий кредит)