Відтік капіталу

Що таке відтік капіталу?

Відтік капіталу – це рух активів за межі країни. Відтік капіталу вважається небажаним, оскільки часто є наслідком політичної чи економічної нестабільності. Втеча активів відбувається, коли іноземні та вітчизняні інвестори продають свої пакети у певній країні через відчутну слабкість економіки країни та переконання, що за кордоном існують кращі можливості.

Розуміння відтоку капіталу

Надмірний відтік капіталу з нації вказує на те, що політичні чи економічні проблеми існують і поза втечею самих активів. Деякі уряди обмежують відтік капіталу, але наслідки посилення обмежень часто є показником нестабільності, що може погіршити стан економіки, що приймає. Відтік капіталу чинить тиск на макроекономічні виміри в країні та знеохочує як іноземні, так і внутрішні інвестиції. Причини втечі капіталу включають політичні заворушення, запровадження обмежувальної ринкової політики, загрози власності на нерухомість та низькі внутрішні процентні ставки.

Наприклад, у 2016 році Японія знизила процентні ставки до негативних рівнів за державними облігаціями та запровадила заходи для стимулювання розширення валового внутрішнього продукту.Широкий відтік капіталу з Японії в 1990-х роках спричинив два десятиліття застійного зростання в країні, яка колись представляла другу за величиною економіку у світі.

Відплив капіталу та обмежувальний контроль

Урядові обмеження щодо втечі капіталу намагаються зупинити хвилю відтоку. Зазвичай це робиться для підтримки банківської системи, яка може руйнуватися різними способами. Відсутність депозитів може змусити банк до неплатоспроможності, якщо значні активи вийдуть і фінансова установа не зможе запросити позики для покриття зняття коштів.

Потрясіння в Греції в 2015 році змусило урядовців оголосити тижневі банківські канікули та обмежити банківські перекази споживачів виключно одержувачам, які мали внутрішні рахунки.  Управління капіталом також використовується в країнах, що розвиваються. Вони часто призначені для захисту економіки, але в кінцевому підсумку вони також можуть сигналізувати про слабкість, яка стимулює внутрішню паніку та заморожування прямих іноземних інвестицій.

Відплив капіталу та курси валют

Пропозиція валюти в країні зростає, коли фізичні особи продають валюту іншим країнам. Наприклад, Китай продає юані для придбання доларів США. Результат збільшення пропозиції юанів зменшує вартість цієї валюти, зменшуючи вартість експорту та збільшуючи вартість імпорту. Подальше знецінення юаня спричиняє інфляцію, оскільки попит на експорт зростає, а попит на імпорт падає.

У другій половині 2015 року китайські активи на 550 мільярдів доларів залишили країну в пошуках кращої рентабельності інвестицій. У той час як урядовці очікували незначного відтоку капіталу, велика кількість втечі капіталу викликала занепокоєння як у Китаю, так і у світі. Більш детальний аналіз вибуття активів у 2015 році показав, що приблизно 45 відсотків із 550 мільярдів доларів США сплатили борг та фінансували закупки іноземних бізнес-конкурентів. Отже, у цьому конкретному випадку побоювання були здебільшого необґрунтованими.