Ризик контрагента
Що таке ризик контрагента?
Ризик контрагента – це ймовірність або ймовірність того, що хтось із учасників операції може не виконати свої договірні зобов’язання. Ризик контрагента може існувати в кредитних, інвестиційних та торгових операціях.
Ключові винос
- Ризик контрагента – це ймовірність або ймовірність того, що хтось із учасників операції може не виконати свої договірні зобов’язання. Ризик контрагента може існувати в кредитних, інвестиційних та торгових операціях.
- Числове значення кредитного рейтингу позичальника відображає рівень ризику контрагента для позикодавця або кредитора.
- Інвестори повинні враховувати компанію, яка випускає облігації, акції або страховий поліс, щоб оцінити, чи існує ризик дефолту або контрагента.
Розуміння ризику контрагента
Різні ступені ризику контрагента існують у всіх фінансових операціях. Ризик контрагента також відомий як ризик дефолта. Ризик дефолту – це шанс, що компанії або приватні особи не зможуть здійснити необхідні платежі за своїми борговими зобов’язаннями. Кредитори та інвестори піддаються ризику дефолту практично у всіх формах продовження кредиту. Ризик контрагента – це ризик, який обом сторонам слід враховувати при оцінці контракту.
Ризик контрагента та премії за ризик
Якщо одна сторона має більший ризик невиконання зобов’язань, як правило, до транзакції призначається премія, щоб компенсувати другу сторону. Премія, додана внаслідок ризику контрагента, називається премією за ризик.
У роздрібних та комерційних фінансових операціях кредитні звіти часто використовуються кредиторами для визначення кредитного ризику контрагента. Кредитні бали позичальників аналізуються та контролюються для оцінки рівня ризику для кредитора. Рахунок кредиту є чисельним значенням індивіда або кредитоспроможності компанії, яка заснована на багатьох змінних.
Кредитний рейтинг особи становить від 300 до 850, і чим вищий бал, тим більш надійною особа вважається кредитором. Числові значення кредитних балів наведені нижче:
- Відмінно: 750 і вище
- Добре: від 700 до 749
- Ярмарок: від 650 до 699
- Погано: від 550 до 649
- Погано: 550 і нижче
Багато факторів впливають на кредитний рейтинг, включаючи історію платежів клієнта, загальну суму боргу, тривалість кредитної історії та використання кредиту, що є відсотком від загальної кількості наявного кредиту позичальника, який використовується зараз. Числове значення кредитного рейтингу позичальника відображає рівень ризику контрагента для позикодавця або кредитора. Позичальник з кредитним балом 750 мав би низький ризик контрагента, тоді як позичальник з кредитним балом 450 мав би високий ризик контрагента.
Якщо позичальник має низький кредитний рейтинг, кредитор, швидше за все, буде стягувати вищу процентну ставку або премію через ризик непогашення боргу. Наприклад, компанії, що займаються кредитними картками, стягують відсоткові ставки, що перевищують 20%, для тих, хто має низькі кредитні бали, тоді як одночасно пропонують 0% відсотків для клієнтів, які мають зоряний кредит або високі кредитні бали. Якщо позичальник не платить за платежами на 60 і більше днів або перевищує кредитний ліміт картки, компанії, що продають кредитні картки, зазвичай призначають премію за ризик або ” пеню “, яка може довести процентну ставку по картці до понад 29% на рік.
Короткий огляд
Інвестори повинні враховувати компанію, яка випускає облігації, акції або страховий поліс, щоб оцінити, чи існує ризик дефолту або контрагента.
Ризик інвестиційного контрагента
Такі фінансові інвестиційні продукти, як акції, опціони, облігації та деривативи, несуть ризик контрагента. Облігації оцінюються такими агенціями, як Moody’s та Standard and Poor’s, від AAA до статусу небажаних облігацій, щоб оцінити рівень ризику контрагента. Облігації, що несуть більший ризик контрагента, приносять вищу дохідність. Коли ризик контрагента мінімальний, премії або процентні ставки є низькими, наприклад, у фондів грошового ринку.
Наприклад, компанія, яка пропонує непотрібні облігації, матиме високу дохідність, щоб компенсувати інвесторам додатковий ризик, який компанія може не виконати за своїми зобов’язаннями. І навпаки, облігації казначейства США мають низький ризик контрагента, а отже; оцінено вище, ніж корпоративний борг та непотрібні облігації. Однак казначейські збори зазвичай платять нижчий дохід, ніж корпоративний борг, оскільки існує менший ризик дефолту.
Приклади ризику контрагента
Коли ризик контрагента прорахований і сторона не виконує зобов’язання, майбутня шкода може бути серйозною. Наприклад, невиконання такої кількості забезпечених боргових зобов’язань (CDO) стало основною причиною колапсу нерухомості в 2008 році.
Субстандартний ризик
Іпотечні кредити сек’юритизуються в CDO для інвестицій та забезпечуються базовими активами. Однією з основних вад CDO до економічної катастрофи було те, що вони містили іпотечні кредити неякісної та низької якості, в результаті чого CDO отримували такі ж високоякісні рейтинги, як і борг підприємств.
Високий кредитний рейтинг для CDO дозволив їм отримувати інституційні інвестиції, оскільки кошти повинні інвестувати лише у високо оцінений борг. Коли позичальники почали не платити за іпотечними платежами, бульбашка з нерухомістю лопнула, що залишило інвесторів, банки та перестрахувальників на гачок великих втрат. Рейтингові агентства отримали велику провину за крах, який врешті призвів до кризи фінансового ринку, яка визначила ведмежий ринок у 2007–2009 роках.
AIG та страховий ризик
AIG або American International Group пропонують страхові продукти для нерухомості, бізнесу та приватних осіб. Під час фінансової кризи компанія потребувала фінансової допомоги від уряду США. Для тих, хто був застрахований AIG, вони раптово зіткнулись із зростанням ризику контрагента. Як результат, інвестори повинні врахувати компанію, яка випускає облігації, акції чи страховий поліс, щоб оцінити, чи існує ризик контрагента.