Варіант розподілу кредитів
Що таке варіант розподілу кредитів?
У фінансовому світі опціоном на кредитний спред (також відомий як “кредитний спред”) є контракт на опціони, який включає купівлю одного опціону та продаж другого подібного опціону з іншою ціною страйку. Фактично, обмінюючись двома варіантами одного класу та терміном дії, ця стратегія передає кредитний ризик від однієї сторони іншій. У цьому сценарії існує ризик збільшення конкретного кредиту, що спричинить розширення спреду, що потім знизить ціну на кредит. Спреди та ціни рухаються в протилежні сторони. Початкову премію сплачує покупець в обмін на потенційні грошові потоки, якщо заданий кредитний спред змінюється від його поточного рівня.
Розуміння варіанту розподілу кредитів
Покупець опціону на кредитний спред може отримати грошові потоки, якщо кредитний спред між двома конкретними тестами розширюється або звужується, залежно від способу написання опціону. Варіанти кредитного розподілу мають форму як викликів, так і путів, дозволяючи як довгі, так і короткі кредитні позиції.
Ключові винос
- Опціон кредитного спреду – це тип стратегії, що передбачає придбання одного опціону та продаж другого.
- Два варіанти у стратегії розподілу кредитів мають однаковий клас та термін дії, але різняться з точки зору ціни страйку.
- Вступаючи на позицію інвестора, він отримує чистий кредит; якщо спред зменшиться, він отримає користь від стратегії.
Параметри кредитного спреда можуть бути видані власниками боргу конкретної компанії, щоб застрахуватися від ризику негативного кредитного події. Покупець опціону на кредитний спред (кол) бере на себе весь або частину ризику дефолту і сплачує продавцю опціону, якщо зростає спред між боргом компанії та базовим рівнем (наприклад, LIBOR).
Опціони та інші похідні фінансові інструменти, що базуються на розподілі кредитів, є життєво важливими інструментами управління ризиками, пов’язаними з нижчими рейтингами облігацій та боргу.