Десяткова торгівля

Що таке десяткова торгівля?

Десяткова торгівля – це система, в якій ціна цінного паперу вказується у десятковому форматі.Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) наказала всім фондовим ринкам США перетворити з дробових котирувань на десяткові котирування до 9 квітня 2001 р. До 2001 р. Котирування ринкових цін у США базувалися на дробовій системі котирувань із кроком 1/16 долара.З моменту децималізації всі біржові котирування відображаються у десятковому форматі торгів.

Розуміння десяткової торгівлі

Десятична торгівля використовується на всіх фондових біржах США з 2001 року для кращого сприяння впорядкованій та ефективній торгівлі. Використання десяткових знаків замість дробів у котируваннях цін відоме як децималізація. Десяткові котирування роблять ціни легшими та зрозумілішими для інвесторів, маркет-мейкерів та всіх інших типів учасників ринку. Десяткова лапка становить 5,06 доларів США проти 5 1/16 доларів у форматі дробу.

Десяткові котирування складаються з ціни пропозиції та ціни пропозиції. Пропозиції та запити можуть надходити від роздрібних торговців та інвесторів, маркет-мейкерів чи інституційних торговців.

Процес заявки-запитання

Різниця між найвищою та найнижчою пропозицією називається спред. Як правило, децималізація спричиняє більш жорсткі розбіжності. Наприклад, до децималізації, один шістнадцятий (1/16) з $ 1 був мінімальним рухом ціни, представленим у котируванні ціни, рівним 0,0625 $. Після децималізації мінімальний рух ціни становить 0,01 дол. США для акцій понад 1 дол. Тому акції тепер можуть торгувати зі спредом 0,01 долара замість мінімального спреду 0,0625 доларів США (або 1/16).

Більш жорсткі спреди, як правило, сприятливі для більшості роздрібних торговців, які хочуть брати участь у торгівлі або виходити з неї, не сплачуючи великий спред. Для трейдерів та маркет-мейкерів, які намагаються “вловити розповсюдження”, регулярно торгуючи та пропонуючи отримати невеликий прибуток, децималізація зменшила спреди і, отже, потенціал прибутку цієї стратегії. Тим не менш, деякі трейдери використовують цю стратегію і сьогодні, але в першу чергу щодо автоматизованої або алгоритмічної торгівлі.

У 2005 році Комісія з цінних паперів та бірж запровадила правило 612, також відоме як правило субпенні.Правило 612 вимагає, щоб мінімальний приріст ціни на акції понад 1,00 дол. США становив 0,01 дол. США, тоді як запаси до 1,00 дол. Можуть котируватися з кроком в 0 0001 дол. США.

Акції, що мають великий денний обсяг, можуть мати нижчий спред, ніж акції, які мають низький обсяг. Акції з високою ціною частіше мають більший спред, ніж акції з нижчою ціною. Леткі запаси також мають тенденцію до більших спредів, ніж запаси з низькою волатильністю. Спред у будь-якій даній цінній папері базується на обсязі (кількості учасників), волатильності та ціні акції.

Піпси та котирування на Форекс

Піпси еквівалентні 1/100, одна базова точка або $ 0,0001. Цінні папери з цінами менше $ 1 можуть бачити поступові зміни в піпсах.

На валютному ринку також використовується система чотирьох десяткових котирувань з використанням піпсів. Наприклад, EUR / USD може мати ставку 1,1257. Деякі форекс-брокери також пропонують дробові ціни на піп, що до п’ятого знака після коми. Наприклад, вищевказану цитату можна додатково вказати як 1.12573. Є 10 фракційних піпсів на цілий піп, що представляє 1/10 значення повного піп. Вартість піпсу варіюється залежно від валютної пари, якою торгується.

Приклад десяткової ціни порівняно з дробовою

Припустимо, акції, такі як General Electric Company (GE), середньоденний обсяг яких перевищує 50 мільйонів акцій, торгуються з ціною заявки 9,37 доларів США і запитом 9,38 доларів США. Цей спред 0,01 долара можливий через децималізацію. Оскільки акції торгуються вище 1 дол. США, спред не може бути меншим за 0,01 дол. США, хоча може бути і більшим. Більший розповсюдження може відбутися в часи підвищеної волатильності, якщо обсяг з часом суттєво зменшиться або якщо ціна повинна суттєво зрости.

Розглянемо той самий сценарій до децималізації. Цінова ціна могла становити 9 5/16 доларів на 9 3/8 доларів (або 6/16), що еквівалентно спреду 0,0625 доларів замість спреду 0,01 долара вище.