Подвійний спад

Що таке подвійний спад?

Рецесія з подвійним зануренням відноситься до рецесії з наступним нетривалим відновленням, за якою слід черговий спад. З будь-якої причини, після того, як початковий спад минув, відновлення зупинилося, а другий раунд спаду настав так само, як навіть раніше, економіка повністю оговталася від втрат початкової рецесії. Одним хорошим показником подвійної рецесії є те, коли зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) знижується назад до від’ємного через кілька кварталів позитивного зростання. Подвійне спадання також відоме як Ш-подібне відновлення. 

Розуміння спаду подвійного падіння

Причини подвійного спаду різняться, але часто включають уповільнення виробництва товарів та послуг, що призводить до нових звільнень та скорочення інвестицій у результаті попереднього спаду. Подвійне занурення (або навіть потрійне занурення) – це дуже поганий сценарій чи економіка, лише незначно кращий ніж тривала депресія. 

Подвійне спадання відбувається, коли економіка зазнає початкової рецесії, а потім починає відновлюватися, але тоді щось трапляється, щоб порушити процес відновлення. Основні економічні потрясіння, триваюча дефляція боргу та нова державна політика, що збільшують жорсткість цін або дестимулюють інвестиції, зайнятість або виробництво, часто можуть призвести до нових раундів рецесії, перш ніж економіка зможе повністю відновитись. 

Економічні показники можуть забезпечити раннє попередження про подвійну рецесію. Сигнали подвійного падіння є ознаками того, що економіка повернеться до глибшої та тривалішої рецесії, що ускладнить відновлення. Деякі показники подвійного спаду включають високу або прискорену інфляцію споживчих цін під час початкової рецесії та відновлення та мляве створення робочих місць, ознаки вторинних бульбашок цін на активи, які ще не лопнули, або відновлення зростання безробіття під час тимчасового відновлення.

Інфляція породжує спад – на початку 1980-х

Остання подвійна рецесія в США сталася на початку 1980-х років, коли економіка переживала епізоди спаду. З січня по липень 1980 року з квітня по червень того року економіка скорочувалася на 8 відсотків на рік. Слідував швидкий період зростання, і в перші три місяці 1981 року економіка зростала щорічно трохи більше 8 відсотків. Економіка знову впала в рецесію з липня 1981 р. По листопад 1982 р. Економіка тоді вступила в сильний період зростання до кінця 1980-х.

Ці насіння цього подвійного спаду були закладені на початку 1970-х років, коли президент Річард Ніксон знаменито «закрив золоте вікно», розірвавши останню ланку долара США на все, що нагадує товарний стандарт. Це перетворило долар США у повну фіатну валюту з нульовими фізичними обмеженнями щодо здатності Федеральних резервів та банківської системи під його наглядом створювати необмежену кількість нових грошей. 

Це призвело до високої та часом швидко прискорюваної ерозії купівельної спроможності долара протягом 1970-х років, досягнувши до кінця десятиліття 15% інфляції споживчих цін на рік. Постійна інфляція в 70-х роках призвела до ситуації, відомої як стагфляція, або високий рівень безробіття в поєднанні з високою інфляцією, і навіть побоюється, що долар може обвалитися на тлі гіперінфляції або розпалу. 

У 1979 році президент Джиммі Картер призначив Пола Волкера головою Федерального резерву з чіткою місією контролювати інфляцію. Волкер різко уповільнив темпи зростання грошової маси США, щоб підняти інфляцію цін. 

Це спровокувало негайну, але відносно коротку рецесію протягом першої половини 1980 р. У другій половині 1980 р. І в 1981 р. Економіка почала відновлюватися. Реальний ВВП зріс, але безробіття та інфляція залишалися вперто високими – близько 7,5% та 10% (відповідно) протягом цього періоду. 

З інфляцією, яка знову прискорилася наприкінці 1981 року, Фолкер ФРС підтримував жорстку політику щодо грошей / високих процентних ставок, і економіка знову вступила в рецесію. До кінця 1982 року рівень безробіття зріс до 10,8%. У цей час Волкер стикався з дедалі різкою критикою та навіть загрозами імпічменту з боку міністра конгресу США та казначейства Дональда Регана. 

Врешті-решт, інфляція була взята під контроль, і економіка швидко відновилася після рецесії. Безробіття впало з піку настільки ж різко, як і зросло, завдяки V-подібному відновленню, і економіка вступила в нову еру відносно стабільного зростання, низького рівня безробіття та м’якої інфляції, пізніше відомого як Велика помірність.