Співвідношення EBITDA та процентного покриття

Який коефіцієнт покриття EBITDA та відсотків?

Коефіцієнт покриття EBITDA до відсотків – це фінансовий коефіцієнт, який використовується для оцінки фінансової стійкості компанії, перевіряючи, чи є вона принаймні достатньою для виплати своїх процентних витрат за допомогою її доходу до оподаткування. Зокрема, видно, яку частку доходу до відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA) можна використовувати для цієї мети.

Коефіцієнт покриття EBITDA до відсотків також відомий просто як покриття EBITDA. Основна відмінність між покриттям EBITDA та коефіцієнтом покриття процентів полягає в тому, що останній використовує прибуток до прибутку та податків (EBIT), а не більш охоплюючий EBITDA.

Формула коефіцієнта покриття EBITDA та відсотків становить:

Розуміння співвідношення покриття EBITDA та процентів

Коефіцієнт покриття EBITDA до відсотків вперше був широко використаний банкірами з викупним кредитним боргом, які використали його як перший екран для визначення того, чи зможе нещодавно реструктуризована компанія обслуговувати свої короткострокові боргові зобов’язання. Коефіцієнт, що перевищує 1, вказує на те, що компанія має більш ніж достатнє покриття відсотків для погашення своїх процентних витрат.

Хоча коефіцієнт – це дуже простий спосіб оцінити, чи може компанія покрити свої відсоткові витрати, застосування цього коефіцієнта також обмежується доречністю використання EBITDA (прибуток до відсотків, податків, амортизації та амортизації) як довіреної особи для різні фінансові показники. Наприклад, припустимо, що компанія має коефіцієнт покриття EBITDA до відсотків 1,25; це може не означати, що вона зможе покрити свої виплати відсотків, оскільки компанії може знадобитися витратити значну частину свого прибутку на заміну старого обладнання. Оскільки EBITDA не враховує витрати, пов’язані з амортизацією, коефіцієнт 1,25 може не бути остаточним показником фінансової стійкості.

Розрахунок коефіцієнта покриття EBITDA до відсотків та приклад

Для коефіцієнта покриття EBITDA та процентних ставок використовуються дві формули, які дещо відрізняються. Аналітики можуть розходитися в думках щодо того, який з них є більш застосовним для використання, залежно від компанії, що аналізується. Вони такі:

Покриття відсотків EBITDA = (EBITDA + орендні платежі) / (виплати відсотків за кредитом + орендні платежі)

і

Коефіцієнт покриття відсотків, який становить EBIT / процентні витрати.

Як приклад розглянемо наступне. Компанія повідомляє про виручку від продажів у розмірі 1 000 000 доларів. Витрати на зарплату складають 250 000 доларів, тоді як комунальні послуги – 20 000 доларів. Орендні платежі становлять 100 000 доларів. Компанія також повідомляє про амортизацію 50 000 доларів США та витрати на відсотки 120 000 доларів. Щоб розрахувати коефіцієнт покриття EBITDA до відсотків, спочатку аналітику потрібно розрахувати EBITDA. EBITDA обчислюється шляхом взяття EBIT компанії (прибутку до сплати відсотків та податків) та додавання сум амортизації та амортизації.

У наведеному вище прикладі EBIT і EBITDA компанії розраховуються як:

• EBIT = доходи – операційні витрати – амортизація = $ 1 000 000 – ($ 250 000 + $ 20 000 + $ 100 000) – $ 50 000 = $ 580 000
• EBITDA = EBIT + амортизація + амортизація = $ 580 000 + $ 50 000 + $ 0 = $ 630 000