Ефект наділення

Що таке Ендаумент-ефект?

Ефект наділення відноситься до ринкова вартість.

Розуміння ефекту наділення

У поведінковому фінансуванні ефект обдарування або відвернення позбавлення інвестицій, як його іноді називають, описує обставину, при якій особа надає об’єкту, яким він уже володіє, вищу вартість, ніж вартість, яку вони б надали цьому самому об’єкту, якби їм не належало це.

Цей тип поведінки, як правило, ініціюється предметами, які мають емоційне або символічне значення для особистості. Однак це може статися і просто тому, що людина володіє об’єктом, про який йде мова.

Приклад ефекту наділення

Давайте розглянемо приклад. Людина отримала футляр вина, який був порівняно скромним з точки зору ціни. Якщо пізніше було зроблено пропозицію придбати це вино за його поточну ринкову вартість, яка незначно перевищує ціну, яку платила особа, ефект наділення може змусити власника відмовитись від цієї пропозиції, незважаючи на грошові вигоди буде здійснено шляхом прийняття пропозиції.

Отже, замість того, щоб взяти плату за вино, власник може вирішити дочекатися пропозиції, яка відповідає їхнім очікуванням, або випити її самостійно. Фактичне володіння призвело до того, що людина переоцінила вино. Подібні реакції, обумовлені ефектом наділення, можуть вплинути на власників предметів колекціонування або навіть на компанії, які вважають їхнє володіння важливішим за будь-яку ринкову оцінку.

За обмежувальних припущень теорії раціонального вибору, яка є основою сучасної мікроекономічної та фінансової теорії, така поведінка є ірраціональною. Поведінкові економісти та дослідники фінансів поведінки пояснюють таку нібито ірраціональну поведінку як результат якоїсь когнітивної упередженості, яка перекошує мислення людей.

Згідно з цими теоріями, розумний індивід повинен оцінювати справу вина за точно поточною ринковою ціною, оскільки він міг би придбати ідентичний футляр вина за цією ціною, якщо він мав би продати або іншим чином відмовитись від справи, яка їм уже належить.

Тригери ефекту донорства

Дослідження виявило дві основні психологічні причини того, що спричиняє ефект обдарування:

1. Право власності : Дослідження неодноразово показували, що люди оцінять щось, що їм уже належить, більше, ніж подібний предмет, яким вони не володіють, багато в чому відповідає приказці: “Птах у руці коштує в кущі двох”. Не має значення, чи був предмет, про який йде мова, придбаний чи отриманий у подарунок; ефект все ще зберігається.
2. Відвернення від збитків : Це основна причина того, що інвестори, як правило, дотримуються певних збиткових активів або торгів, оскільки перспектива викупу за переважаючої ринкової вартості не відповідає їхньому уявленню про його вартість.

Вплив ефекту дарування

Люди, які успадковують частки акцій від померлих родичів, проявляють ефект наділення, відмовляючись продати ці акції, навіть якщо вони не відповідають цілеспрямованій толерантності та цілям інвестування цієї особи, і можуть негативно вплинути на диверсифікацію портфеля. Визначення того, чи додавання цих акцій негативно впливає на загальний розподіл активів, є доцільним для зменшення негативних результатів.

Упередженість ефекту наділення застосовується і за межами фінансів. Добре відоме дослідження, яке ілюструє ефект обдарування, і було успішно відтворено, починається з професора коледжу, який викладає клас із двох розділів – один, який збирається у понеділок та середу, а інший – у вівторок та четвер.

Професор безкоштовно роздає нову кавову кружку з нанесеним логотипом університету розділу «Понеділок / Середа» у подарунок, не роблячи з цього великої справи. Натомість розділ «Вівторок / четвер» нічого не отримує.

Через тиждень професор просить усіх студентів оцінити кухоль. Студенти, які отримали кухоль, в середньому ставлять на кружку більший цінник, ніж ті, хто цього не зробив. На запитання про те, якою буде найнижча ціна продажу кружки, цитата, що отримує студент, була стабільно і значно вища, ніж ціна студентів, які не отримали кухля.