Інстинкт стада
Що таке стадний інстинкт?
У фінансах стадовий інстинкт або пастухова поведінка – це явище, коли інвестори слідкують за тим, що, на їхню думку, роблять інші інвестори, а не покладаються на власний аналіз. Іншими словами, інвестор, який виявляє стадний інстинкт, тяжітиме до тих самих або подібних інвестицій, що й інші, заснований майже виключно на тому, що ці інші купують цінні папери. Інстинкт стада в масштабі може створити бульбашки активів або крах ринку через панічну купівлю та панічну продаж.
Ключові винос
- Інстинкт стада у фінансах виникає тоді, коли інвестори починають стежити за натовпом, а не за власним аналізом.
- Стадний інстинкт має історію початку великих, необгрунтованих ринкових мітингів і розпродажів, які часто базуються на відсутності принципової підтримки, яка б виправдала їх.
- Дотком-бульбашка кінця 1990-х та початку 2000-х є яскравим прикладом наслідків стадного інстинкту у зростанні та подальшому розриві бульбашки цієї галузі.
Розуміння стадного інстинкту
Люди схильні до ментальності стада, відповідаючи діяльності та керівництву інших. Однак це може бути помилкою при інвестуванні. Інстинкт стада – це ментальність, яка відрізняється відсутністю індивідуального прийняття рішень або самоаналізу, що змушує людей думати і поводитися подібним чином до оточуючих. Страх втратити вигідну інвестиційну ідею часто є рушійною силою стадного інстинкту.
Інстинкт стада, також відомий як скотарство, має історію початку великих, необгрунтованих ринкових мітингів і розпродажів, які часто базуються на відсутності принципової підтримки, яка б виправдала їх. Інстинкт стада є значним рушієм появи бульбашок активів на фінансових ринках. Доткомів міхур кінця 1990 – х і початку 2000 – х років є яскравим прикладом розгалужень стадності в зростанні і подальшого розриву міхура цієї галузі.
Людська природа йти за натовпом
За своєю природою люди хочуть бути частиною спільноти людей зі спільними культурними та соціально-економічними нормами. Тим не менше, люди все ще плекають свою індивідуальність і несуть відповідальність за власний добробут. Інвесторів іноді можна спонукати слідувати за стадом, чи то через покупку на вершині ринкової акції, чи через стрибки з корабля під час ринкової розпродажі. Теорія поведінкових фінансів пояснює цю поведінку природною схильністю людини до впливу соціальних впливів, які викликають страх бути самотнім або страх втратити (FOMO).
Короткий огляд
Не будь лемінгом. Лемминг відноситься до неінформірованнимі інвестору, який проявляє стадний менталітет і вкладає капітал, не роблячи свої власні дослідження, що часто призводять до втрат.
Ще однією мотивуючою силою поведінки натовпу є наша тенденція шукати лідерство у формі балансу думки натовпу (оскільки ми вважаємо, що більшість повинна мати рацію) або у формі кількох ключових людей, які, здається, керують натовпом поведінки в силу їх дивовижної здатності передбачати майбутнє. У часи невизначеності (а що є більш невизначеним, ніж безліч варіантів вибору, що стоять перед нами у торговельному всесвіті?), Ми сподіваємось на сильних лідерів, які керуватимуть своєю поведінкою та наведемо приклади для наслідування. Здавалося б, всезнаючий гуру ринку – лише один із прикладів типу особистості, яка претендує на роль всезнаючого лідера натовпу, але фасад якого першим руйнується, коли припливи манії з часом обертаються.
Пасажирські та інвестиційні бульбашки
Інвестиційний бульбашка виникає, коли буйна ринкова поведінка зумовлює швидке зростання ціни на актив, що перевищує його внутрішню вартість. Пузир продовжує роздуватися, поки ціна активів не досягне рівня, що перевищує фундаментальну та економічну раціональність. На цьому етапі існування міхура подальше зростання вартості активу часто залежить лише від того, що інвестори продовжують купувати за найвищою ціною. Коли інвестори більше не бажають купувати на такому рівні цін, міхур починає руйнуватися. На спекулятивних ринках сплеск може спричинити далекосяжні наслідки.
Деякі бульбашки виникають органічно, за рахунок інвесторів, яких охоплює оптимізм щодо підвищення ціни цінних паперів та страх бути залишеними, коли інші усвідомлюють значні вигоди. Спекулянти залучаються інвестувати, а отже, ціна цінних паперів та обсяг торгів зростають ще вище. Ірраціональне достаток перехідних запасів доткомів наприкінці 1990 – х років був обумовлений дешевими грошима, легкий капітал, ринок самовпевненості і overspeculation. Для інвесторів не мало значення, що багато доткомів не приносять ні прибутку, ні тим більше прибутку. Пастухові інстинкти інвесторів викликали у них бажання продовжувати наступне первинне публічне розміщення акцій (IPO) , повністю ігноруючи традиційні основи інвестування. По мірі того, як ринок досяг піку, інвестиційний капітал почав висихати, що призвело до сплеску міхура та великих інвестиційних втрат.
Питання що часто задаються
Які є потенційні небезпеки інстинкту стада на ринках?
Випас тварин або слідування за натовпом може призвести до посилення тенденцій, що виходять за рамки основних принципів. Оскільки люди купують інвестиції, боячись пропустити їх або тому, що почули щось позитивне, але насправді не зробили власної належної перевірки, ціни можуть зростати вгору. Це “ірраціональне надмірність” може призвести до нестабільних бульбашок активів, які в підсумку спливають. Навпаки, розпродажі можуть обернутися крахом ринку, оскільки люди купують товари для продажу не з інших причин, окрім як інші роблять це, що може обернутися панічним продажем.
Які є позитивні сторони стадного інстинкту?
У той же час пастухова поведінка може мати певні переваги. Це дозволяє новачкам або неінформованим інвесторам скористатися належною ретельністю інших людей. Наприклад, пасивне індексне інвестування – це стратегія пасовищного типу, яка покладається на просто відповідність результатам більш широкого ринку. Інстинкт стада також може дозволити початківцю торговцю скоротити свої втрати, оскільки часто краще продавати разом з натовпом, ніж ризикувати бути власником сумки.
За винятком інвестицій, які ще є приклади інстинкту стада?
Інстинкт стада проявляється в декількох контекстах і протягом усієї історії людства. Окрім різних бульбашок активів та маній, пастух може допомогти пояснити поведінку натовпу або заворушення, примхи, теорії змови, масові марення, політичні та соціальні рухи, спортивні фендоми та багато інших.
Як можна уникнути жертви стадного інстинкту?
Хорошим способом уникнути цього є прийняття інвестиційних рішень, які базуються на обґрунтованих об’єктивних критеріях і не дозволяють емоціям взяти верх. Інший спосіб – прийняти роботодавці надають хороші способи утримати руки від своїх інвестицій.