Джеймс Тобін
Ким був Джеймс Тобін?
Джеймс Тобін був неокейнсіанським економістом, який 1981 року отримав Нобелівську премію в галузі економічних наук за дослідження фінансової системи та її впливу на інфляцію та зайнятість.
Тобін був членом Ради керуючих Федерального резерву та Ради економічних радників, а також викладав в Єльському університеті та Гарвардському університеті. Найвідомішою його ідеєю є податок на Тобіна – податок на валютні операції з метою зменшення валютних спекуляцій, який, як вважав Тобін, марнотратний та контрпродуктивний для економічного зростання.
Ключові винос
- Джеймс Тобін був неокейнсіанським економістом, який вивчав взаємозв’язок між фінансовим ринком та макроекономікою.
- Тобін був найбільш відомий своєю розробкою теорії відбору портфелів та пропозицією оподатковувати операції з обміну валюти.
- Тобін отримав Нобелівську премію з економіки в 1981 р.
Розуміння Джеймса Тобіна
Джеймс Тобін народився 5 березня 1918 року в Шампейн, штат Іллінойс.Він був скоростиглим студентом, який здав вступний іспит у Гарварді по суті з примхи, оскільки батько запропонував подати заявку, і він не докладав особливих зусиль для підготовки.
Він відвідував школу зі стипендією і розвинув сильний інтерес до кейнсіанської економіки.У 1939 році він закінчив вищу освіту і продовжив аспірантуру, також у Гарварді.Він отримав ступінь магістра в 1940 році, перш ніж піти працювати в Управління цінової адміністрації та цивільних поставок та Управління військового виробництва у Вашингтоні, округ Колумбія. Він приєднався до ВМС США після нападу на Перл-Харбор.
Після війни він повернувся в Гарвард, щоб здобути ступінь доктора філософії.в економіці, яку він закінчив у 1947 році. Того року він був обраний молодшим науковим співробітником Гарвардського товариства стипендіатів.Провівши дослідження за кордоном протягом трьох років, він поїхав до Єльського університету в 1950 році. Він був призначений професором економіки в Єльському університеті в 1957 році.
Окрім викладання та проведення досліджень, Тобін також виступав консультантом та автором кількох журналів та газет, коментуючи поточні події та їх економічні наслідки.Він був призначений до Ради економічних радників президента Кеннеді, і він продовжував виконувати свою консультаційну роль під час президентства Ліндона Джонсона.Звільнений наступником Джонсона Річардом Ніксоном, Тобін перейшов на пост президента Американської економічної асоціації в 1971 р.
Після перемоги на Нобелівську премію з економіки в 1981 році, Тобін пішов з Єльського університету в 1988 році продовжував писати аж до своєї смерті 11 березня 2002 року було б тільки в 2009 році, коли в Великобританії регулятор Адер Тернер запропонував «податок Тобіна», щоб придушити дедалі більший ринок спекуляцій валютою про те, що робота Тобіна потрапляє в міжнародні заголовки.
Внески Джеймса Тобіна
Будучи неокейнсіанцем, Тобін провів більшу частину своєї кар’єри, допомагаючи розробляти мікроекономічні основи кейнсіанських макроекономічних теорій та моделей, з особливим інтересом до фінансових ринків та їх макроекономічних наслідків.
Теорія відбору портфоліо
Джеймс Тобін виграв Нобелівську премію з економіки в 1981 році за розробку теорії відбору портфелів. Теорія вибору портфеля описує, як зміни на фінансових ринках впливають на інвестиційні рішення домогосподарств та підприємств щодо різних класів активів.
Згідно з теорією, домогосподарства та підприємства вибиратимуть серед різних реальних та фінансових активів, які будуть утримуватися (або борги) у своїх портфелях, виходячи із зважених ризиків та очікуваних норм прибутку.
Тобін підкреслив, що вибір портфеля є механізмом передачі, за допомогою якого монетарна та споживання, інвестиційні витрати, зайнятість та інфляція.
Податок Тобіна
Внаслідок краху Бреттон-Вудської угоди та розвитку різних прив’язаних та плаваючих валютних курсів по всьому світу, Тобін запропонував невеликий податок за операцію з обмінних операцій, щоб перешкоджати спекуляціям у формі частих, великих, короткострокові валютні операції.
З огляду на розмір великих міжнародних фінансових установ порівняно з розміром багатьох економік, що розвиваються, великі спекулятивні рухи у валютах можуть мати великі макроекономічні наслідки для менших економік.
Податок Тобіна призначений для пом’якшення ефекту таких спекуляцій для цих економік. Пізніше економісти та фінансисти продовжуватимуть пропонувати подібні податки на інші види операцій з фінансовими активами, найвідоміше після глобальної фінансової кризи та Великої рецесії.
Q Тобіна
На основі попередньої ідеї економіста Ніколаса Калдора, Q Тобіна – це відношення ринкової вартості активу до його балансової вартості (або вартості заміщення). У фінансовому вираженні значення Q, яке перевищує одиницю, означає переоцінений актив; менше одного вказує на недооцінений актив, що може представляти можливість.
У макроекономіці Q Тобіна слід розуміти як один із факторів, що визначають інвестиційні витрати фірм; очікується, що фірма з Q, що перевищує одиницю, реінвестує прибуток у капітальні витрати, рухаючи таким чином Q назад до одиниці.
Щодо фондового ринку в цілому, коефіцієнт Тобіна іноді називають провідним показником, який може різко знижуватися безпосередньо перед і під час спаду. Він широко застосовується в бізнесі, економічних та юридичних дослідженнях, щоб пояснити, як різні регулятивні та корпоративні механізми управління впливають на цінність фірми.
Моделювання тобіт
Моделювання тобіт – це економетричний прийом для оцінки впливу, який може мати набір незалежних змінних на залежну змінну, можливі значення якої обмежені або “цензуровані”, вище або нижче заданого порогу (зазвичай при нулі). Наприклад, модель Tobit може бути доречною при моделюванні попиту на товар споживання чи години роботи групи працівників, де негативні цифри насправді неможливі.