Фондовий ринок

Що таке фондовий ринок?

Фондовий ринок відноситься до колекції ринків та бірж, де регулярно здійснюється діяльність з купівлі, продажу та випуску акцій публічних компаній. Така фінансова діяльність здійснюється за допомогою інституціоналізованих офіційних бірж або позабіржових (OTC) ринків, які працюють за визначеним набором нормативних актів. У країні або регіоні може бути кілька місць торгівлі акціями, які дозволяють проводити операції з акціями та іншими формами цінних паперів.

Хоча обидва терміни – фондовий ринок та фондова біржа – використовуються як взаємозамінні, останній термін, як правило, є підмножиною першого. Якщо хтось каже, що вона торгує на фондовому ринку, це означає, що вона купує та продає акції / акції на одній (або більше) фондовій біржі, що є частиною загального фондового ринку. До провідних фондових бірж США належать Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), Nasdaq та Чиказька біржа опціонів (CBOE). Ці провідні національні біржі, поряд з кількома іншими біржами, що діють у країні, утворюють фондовий ринок США

Незважаючи на те, що він називається фондовим ринком або ринком акцій і відомий насамперед торгівлею акціями / акціями, іншими фінансовими цінними паперами – такими як біржові фонди (ETF), корпоративні облігації та деривативи на основі акцій, товарів, валют та облігацій – також продається на фондових ринках. (Для відповідного прочитання див. ” Яка різниця між ринком акцій та фондовим ринком? “)

Розуміння фондового ринку

Хоча сьогодні можна придбати майже все через Інтернет, для кожного товару, як правило, існує спеціальний ринок. Наприклад, люди їздять на околиці міста та на сільськогосподарські угіддя, щоб придбати ялинки, відвідують місцевий ринок деревини, щоб придбати деревину та інші необхідні матеріали для домашніх меблів та ремонтів, і ходять до таких магазинів, як Walmart, за своїми регулярними продуктами.

Такі спеціалізовані ринки служать платформою для зустрічі, взаємодії та угод численних покупців та продавців. Оскільки кількість учасників ринку величезна, впевнені в справедливій ціні. Наприклад, якщо у всьому місті є лише один продавець ялинок, він матиме свободу стягувати будь-яку бажану ціну, оскільки покупцям більше нікуди їхати. Якщо на загальному ринку кількість продавців дерев велика, їм доведеться конкурувати між собою, щоб залучити покупців. Покупці будуть зіпсовані для вибору за низькими або оптимальними цінами, що робить його справедливим ринком із прозорістю цін. Навіть роблячи покупки в Інтернеті, покупці порівнюють ціни, пропоновані різними продавцями на одному торговому порталі або на різних порталах, щоб отримати найкращі пропозиції, змушуючи різних інтернет-продавців пропонувати найкращу ціну.

Фондовий ринок – це подібний призначений ринок торгівлі різними видами цінних паперів у контрольованому, безпечному та керованому середовищі. Оскільки фондовий ринок об’єднує сотні тисяч учасників ринку, які бажають купувати та продавати акції, це забезпечує справедливу практику ціноутворення та прозорість операцій. У той час як раніше фондові ринки випускали та продавали паперові сертифікати фізичних акцій, сучасні автоматизовані фондові ринки працюють в електронному вигляді.

Як працює фондовий ринок

У двох словах, фондові ринки забезпечують безпечне та регульоване середовище, де учасники ринку можуть упевнено здійснювати операції з акціями та іншими фінансовими інструментами з нульовим та низьким операційним ризиком. Працюючи за визначеними правилами, зазначеними регулятором, фондові ринки виступають як первинні ринки та як вторинні ринки.

Як первинний ринок, фондовий ринок дозволяє компаніям вперше випускати та продавати свої акції широкому загалу через процес первинних публічних пропозицій (IPO). Ця діяльність допомагає компаніям залучати необхідний капітал від інвесторів. По суті, це означає, що компанія ділиться на декілька акцій (скажімо, 20 мільйонів акцій) і продає частину цих акцій (скажімо, 5 мільйонів акцій) широкому загалу за ціною (скажімо, 10 доларів за акцію).

Щоб полегшити цей процес, компанії потрібен ринок, де ці акції можна продати. Цей ринок забезпечується фондовим ринком. Якщо все піде згідно з планами, компанія успішно продасть 5 мільйонів акцій за ціною 10 доларів за акцію та збере 50 мільйонів доларів. Інвестори отримають акції компанії, які вони можуть очікувати утримувати протягом бажаної тривалості, очікуючи зростання ціни акцій та будь-якого потенційного доходу у формі виплати дивідендів. Фондова біржа виступає посередником у цьому процесі залучення капіталу і отримує плату за свої послуги від компанії та її фінансових партнерів.

Після першого випуску акцій IPO, що називається процесом лістингу, фондова біржа також служить торговою платформою, яка сприяє регулярному купівлі та продажу акцій, що котируються на біржі. Це становить вторинний ринок. Біржа заробляє плату за кожну торгівлю, яка відбувається на її платформі під час діяльності вторинного ринку.

Біржа несе відповідальність за забезпечення прозорості цін, ліквідності, виявлення цін та чесних відносин у таких торгових діях. Оскільки майже всі основні фондові ринки по всьому світу зараз працюють в електронному вигляді, біржа підтримує торгові системи, які ефективно управляють замовленнями на купівлю та продаж від різних учасників ринку. Вони виконують функцію узгодження цін, щоб полегшити здійснення торгівлі за справедливою ціною як для покупців, так і для продавців.

Компанія, що котирується на біржі, може також запропонувати нові, додаткові акції через інші пропозиції на пізнішому етапі, наприклад, шляхом випуску прав або подальших пропозицій. Вони навіть можуть викупити або делістинг  своїх акцій. Фондова біржа сприяє таким операціям.

Фондова біржа часто створює та підтримує різні ринкові та галузеві показники, такі як індекс S&P 500 або індекс Nasdaq 100, які забезпечують міру для відстеження руху загального ринку. Інші методи включають стохастичний генератор та індекс стохастичного імпульсу.

Фондові біржі також ведуть усі новини, оголошення та фінансову звітність компаній, до яких зазвичай можна отримати доступ на їх офіційних веб-сайтах. Фондова біржа також підтримує різні інші види діяльності, пов’язані з транзакціями. Наприклад, прибуткові компанії можуть винагороджувати інвесторів, виплачуючи дивіденди, які зазвичай надходять від частини прибутку компанії. Біржа зберігає всю таку інформацію та може підтримувати її обробку до певної міри. (Для відповідного читання див. ” Як працює фондовий ринок? “)

Функції фондового ринку

Фондовий ринок насамперед виконує такі функції:

Чесна угода при здійсненні операцій з цінними паперами: Залежно від стандартних правил попиту та пропозиції, фондова біржа повинна забезпечити, щоб усі зацікавлені учасники ринку мали миттєвий доступ до даних для всіх замовлень на купівлю та продаж, тим самим допомагаючи у справедливих та прозорих цінах на цінні папери. Крім того, він також повинен ефективно виконувати узгодження відповідних замовлень на купівлю та продаж.

Наприклад, може бути троє покупців, які розмістили замовлення на придбання акцій Microsoft на 100, 105 і 110 доларів, а можуть бути чотири продавці, які готові продати акції Microsoft на 110, 112, 115 і 120 доларів. Біржа (через їх автоматизовані автоматизовані торгові системи) повинна забезпечити відповідність найкращих покупок та найкращих продажів, які в даному випадку становлять 110 доларів для даної кількості торгівлі.

Ефективне виявлення ціни: фондові ринки повинні підтримувати ефективний механізм виявлення ціни, який відноситься до акту прийняття належної ціни на цінний папір і, як правило, здійснюється шляхом оцінки ринкового попиту та пропозиції та інших факторів, пов’язаних з операціями.

Скажімо, американська компанія, що займається розробкою програмного забезпечення, торгується за ціною 100 доларів та має ринкову капіталізацію 5 мільярдів доларів. Повідомляється, що регулятор ЄС наклав на компанію штраф у розмірі 2 мільярди доларів, що по суті означає, що 40 відсотків вартості компанії можуть бути знищені. Незважаючи на те, що фондовий ринок, можливо, встановив діапазон цін торгів 90 і 110 доларів США на ціну акцій компанії, він повинен ефективно змінити допустиму межу торгової ціни, щоб врахувати можливі зміни ціни акцій, інакше акціонери можуть боротися за торгівлю на виставці ціна.

Підтримка ліквідності: Хоча отримання кількості покупців і продавців певного фінансового забезпечення виходить з-під контролю для фондового ринку, йому потрібно забезпечити, щоб той, хто має кваліфікацію та бажав торгувати, отримав миттєвий доступ до розміщення замовлень, які повинні виконуватися на ярмарку ціна.

Безпека та дійсність транзакцій: Хоча для ефективної роботи ринку важливо більше учасників, один і той же ринок повинен забезпечити перевірку всіх учасників та відповідність необхідним правилам та нормам, не залишаючи місця для замовчування жодною із сторін. Крім того, він повинен забезпечити, щоб усі асоційовані суб’єкти господарювання, що працюють на ринку, також повинні дотримуватися правил і працювати в рамках законодавчої бази, передбаченої регулятором.

Підтримка всіх прийнятних типів учасників: Ринок створюється різними учасниками, до яких належать маркет-мейкери, інвестори, торговці, спекулянти та хеджери. Всі ці учасники діють на фондовому ринку з різними ролями та функціями. Наприклад, інвестор може придбати акції та утримувати їх протягом тривалого періоду протягом багатьох років, тоді як трейдер може увійти та вийти з позиції протягом декількох секунд. Менеджер ринку забезпечує необхідну ліквідність на ринку, тоді як хеджер може хотіти торгувати похідними фінансовими інструментами для зменшення ризику, пов’язаного з інвестиціями. Фондовий ринок повинен забезпечити, щоб усі такі учасники могли безперешкодно працювати, виконуючи бажані ролі, щоб забезпечити продовження ефективної роботи ринку.

Захист інвесторів: Поряд із багатими та інституційними інвесторами, дуже велика кількість дрібних інвесторів також обслуговується фондовим ринком за їх невелику кількість інвестицій. Ці інвестори можуть мати обмежені фінансові знання та, можливо, не усвідомлювати підводних каменів в акції та інші перелічені інструменти. Фондова біржа повинна вжити необхідних заходів для забезпечення необхідного захисту таких інвесторів, щоб захистити їх від фінансових втрат та забезпечити довіру клієнтів.

Наприклад, фондова біржа може класифікувати акції за різними сегментами залежно від їхніх профілів ризику та дозволяти обмежені або відсутність торгівлі звичайними інвесторами з акціями високого ризику. Біржі часто накладають обмеження, щоб не дати особам з обмеженим доходом та знаннями приймати ризикові ставки на похідні фінансові інструменти.

Збалансовані Регуляція: Перераховано компанії в значній мірі регулюються і їхні стосунки контролюються регуляторами ринку, як і Комісія по цінних паперів і бірж (SEC) США Крім того, біржі також санкціонувати певні вимоги – як, своєчасна подача квартальних фінансових звітів і миттєвої звітності будь-якого відповідні розробки – забезпечити усвідомлення всіма учасниками ринку корпоративних подій. Недотримання правил може призвести до зупинення торгів біржами та інших дисциплінарних заходів.

Регулювання фондового ринку

Місцевому фінансовому регулятору або компетентному органу валютного управління чи інституту доручено регулювати фондовий ринок країни.Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) є регуляторним органом, відповідальним за нагляд за фондовими ринками США. SEC – федеральне агентство, яке працює незалежно від уряду та політичного тиску.Місія SEC викладена так: “захищати інвесторів, підтримувати справедливі, впорядковані та ефективні ринки та сприяти формуванню капіталу”.

Учасники фондового ринку

Поряд із довгостроковими інвесторами та короткостроковими торговцями, існує багато різних типів гравців, пов’язаних із фондовим ринком. Кожна з них має унікальну роль, але багато ролей переплітаються і залежать одна від одної, щоб зробити ринок ефективним.

  • Біржові маклери, також відомі як зареєстровані представники в США, є ліцензованими професіоналами, які купують та продають цінні папери від імені інвесторів. Брокери виступають посередниками між біржами та інвесторами, купуючи та продаючи акції від імені інвесторів. Для отримання доступу до ринків необхідний рахунок у роздрібного брокера.
  • Портфельні менеджери  це професіонали, які інвестують портфелі або колекції цінних паперів для клієнтів. Ці менеджери отримують рекомендації від аналітиків і приймають рішення про купівлю чи продаж портфеля. Компанії пайових фондів, хедж-фонди та пенсійні плани використовують менеджерів портфелів для прийняття рішень та встановлення інвестиційних стратегій на гроші, якими вони володіють.
  • Інвестиційні банкіри  представляють компанії з різними можливостями, такі як приватні компанії, які хочуть вийти на біржу через IPO, або компанії, які беруть участь у злиттях та поглинаннях. Вони піклуються про процес лістингу відповідно до нормативних вимог фондового ринку.
  • Постачальники послуг зберігача та депо, які є установою, що зберігає цінні папери клієнтів на зберігання, щоб мінімізувати ризик їх крадіжки або втрати, також працюють синхронно з біржею для передачі акцій на / з відповідних рахунків сторін, що укладають, на основі торгів на фондовий ринок.
  • Маркет-мейкер: маркет-мейкер – це брокер-дилер, який полегшує торгівлю акціями, розміщуючи ціни за заявками та запитами, разом із веденням інвентаризації акцій. Він забезпечує достатню ліквідність на ринку для певної (набору) частки (акцій) і отримує прибуток від різниці між ціною заявки та ціною попиту, яку він котирує.

Як біржі заробляють гроші

Фондові біржі працюють як комерційні інститути та беруть плату за свої послуги. Основним джерелом доходу на цих фондових біржах є доходи від комісій за транзакції, які стягуються за кожну торгівлю, здійснену на її платформі. Крім того, біржі отримують дохід від плати за лістинг, що стягується з компаній під час процесу IPO та інших подальших пропозицій.

Біржа також заробляє на продажі ринкових даних, сформованих на її платформі, таких як дані в режимі реального часу  , історичні дані, зведені дані та довідкові дані, що є життєво важливим для досліджень власного капіталу та інших потреб. Багато бірж також продають зацікавленим сторонам такі технологічні продукти, як торговий термінал та спеціальне мережеве підключення до біржі, за відповідну плату.

Біржа може пропонувати такі привілейовані послуги, як високочастотна торгівля, таким великим клієнтам, як пайові фонди та компанії з управління активами (AMC), і відповідно заробляти гроші. Існують положення щодо регуляторного збору та реєстраційного збору для різних профілів учасників ринку, таких як маркет-мейкер та брокер, які формують інші джерела доходу для фондових бірж.

Біржа також отримує прибуток, ліцензуючи їх індекси (та їх методологію), які зазвичай використовуються як орієнтир для запуску різних продуктів, таких як пайові фонди та ETF, КУА.

Багато бірж також пропонують курси та сертифікацію на різні фінансові теми для учасників галузі та отримують прибуток від таких підписок.

Конкуренція за фондові ринки

Хоча окремі фондові біржі конкурують одна з одною, щоб отримати максимальний обсяг операцій, вони стикаються із загрозою з двох сторін.

Темні пули: Темні пули, які є приватними біржами або форумами для торгівлі цінними паперами та працюють у приватних групах, створюють виклик для державних фондових ринків. Хоча їх юридична чинність регулюється місцевими нормами, вони набувають популярності, оскільки учасники значно заощаджують на комісії за транзакції.

Blockchain Ventures: На тлі зростаючої популярності блокчейнів з’явилося багато криптобірж. Такі біржі є місцями торгівлі криптовалютами та деривативами, пов’язаними з цим класом активів. Хоча їхня популярність залишається обмеженою, вони становлять загрозу для традиційної моделі фондового ринку, автоматизуючи більшу частину роботи, виконаної різними учасниками фондового ринку, та пропонуючи послуги від нуля до недорогих.

Значення фондового ринку

Фондовий ринок є однією з найважливіших складових економіки вільного ринку.

Це дозволяє компаніям збирати гроші, пропонуючи акції та корпоративні облігації. Це дозволяє простим інвесторам брати участь у фінансових досягненнях компаній, отримувати прибуток за рахунок приросту капіталу та заробляти гроші за рахунок дивідендів, хоча можливі також збитки. У той час як інституційні інвестори та професійні менеджери з грошей справді користуються деякими привілеями завдяки своїм глибоким кишеням, кращим знанням та вищим можливостям ризикувати, фондовий ринок намагається запропонувати рівні умови для звичайних людей.

Фондовий ринок працює як платформа, за допомогою якої заощадження та інвестиції фізичних осіб спрямовуються у продуктивні інвестиційні пропозиції. У довгостроковій перспективі це допомагає формуванню капіталу та економічному зростанню країни.

Ключові винос

  • Фондові ринки є життєво важливими складовими економіки вільного ринку, оскільки вони забезпечують демократизований доступ до торгівлі та обміну капіталом для інвесторів усіх видів.
  • Вони виконують декілька функцій на ринках, включаючи ефективне виявлення цін та ефективні угоди.
  • У США фондовий ринок регулюється SEC та місцевими регуляторними органами.

Приклади фондових ринків

Першим фондовим ринком у світі стала Лондонська фондова біржа. Його розпочали в кав’ярні, де торговці збиралися для обміну акціями, в 1773 році. Перша фондова біржа в Сполучених Штатах Америки була заснована у Філадельфії в 1790 році. Угода з Баттонвудом, названа так, оскільки вона була підписана під деревом гудзиків, ознаменував початок нью-йоркської Уолл-стріт у 1792 році. Угода була підписана 24 торговцями і була першою американською організацією такого роду, яка торгувала цінними паперами. Трейдери в 1817 році перейменували своє підприємство на “Рада фондових бірж Нью-Йорка” (для відповідного читання див. ” Найвищі ціни в Америці “)