Молодший борг

Що таке молодший борг?

Молодший борг відноситься до облігацій або інших форм боргу, випущених з нижчим пріоритетом для погашення, ніж інші, вищі боргові вимоги у випадку дефолту. Через це молодший борг, як правило, є більш ризикованим для інвесторів, і, отже, несе вищі процентні ставки, ніж старший борг того самого емітента.

Молодша заборгованість є синонімом субординованої заборгованості, і в цілому вона може стосуватися будь-якого другого рівня заборгованості, виплаченої відразу після погашення останньої заборгованості. Молодша заборгованість має дещо меншу ймовірність повернення заборгованості, оскільки всім боргам вищого рангу буде надано пріоритет.

Розуміння молодшого боргу

Як правило, ринок корпоративних боргів менш регульований, ніж ринок акцій. Таким чином, корпорації мають більшу гнучкість у отриманні капіталу за рахунок боргу. Корпорація може співпрацювати з банком для отримання позики. Вони також можуть співпрацювати з андеррайтером, який очолює позичковий синдикат із кількома інвесторами, які інвестують у позикову угоду. Корпорація може також випускати облігації з різними умовами погашення.

“Молодший борг” – це класифікація, важлива для розуміння інвесторами з фіксованим доходом розуміння різних випусків облігацій фірми. Пріоритети погашення бізнесу є частиною структурування капіталу фірми, і ці відмінності матимуть значення, якщо у емітента відбудеться така кредитна подія, як дефолт. Компанії можуть випускати найрізноманітніші цінні папери для залучення капіталу від інвесторів, і структурування цих продуктів зазвичай здійснюється андеррайтером. Пріоритет погашення, як правило, буде дотримуватися порядку старших боржників, за якими йдуть молодші боржники, привілейовані акціонери та, нарешті, звичайні акціонери.

На відміну від власного капіталу, інституційний борг, як правило, випускається на первинному ринку, включаючи пряму взаємодію між корпораціями та інвесторами. Після випуску первинного ринку позиками та облігаціями можна торгувати на вторинних ринках, здійснюючи торгівлю за допомогою різних торгових груп. На вторинному ринку борг старших осіб продовжує нести менше ризику, ніж субординований борг.

Умови погашення боргу

Важливим терміном погашення всіх видів кредитів є термін їх погашення. Позики та облігації можуть бути видані як старший борг або субординований борг. Перший борг погашається спочатку, якщо позичальник стикається з дефолтом або ліквідацією. Зазвичай це забезпечений борг із забезпеченням; однак воно також може бути незахищене спеціальними положеннями про виплату стажу. Субординований борг слідує боргу за виплатою боргу і має свої умови погашення.

Як правило, борг під заставу вимагає нижчих процентних виплат та купонів на облігації, оскільки він має менший ризик. За умови субординованого боргу інвестори готові взяти на себе більший ризик нижчих виплат за виплату виплат за виплатою заборгованості, отримуючи компенсацію вищими процентними ставками. Як правило, молодший борг і субординований борг – це незабезпечений борг, який не забезпечений заставою.

Субординований борг у траншах

У деяких ситуаціях корпорації можуть випускати молодші боргові облігації. Молодший борг також може бути поширеним у транші облігацій як частину випуску облігацій. Умови погашення часто є ключовим фактором, який може вплинути на купонні ставки за облігаціями. Процедури погашення молодшого боргу у випадку дефолту андеррайтер чітко окреслить в умовах, що розкривають деталі інвестицій інвестиції в облігації, щоб інвестори чітко розуміли пріоритет, яким надаються облігації у випадку дефолту.

Наприклад, у багатьох структурованих продуктах z-транш є частиною цінного папера, який виплачується лише після того, як усі інші транші отримають повне погашення.