3 рівень
Що таке рівень 3?
Рівень 3 – це найвищий рівень котирувань, який надає торгова служба, і надає установі можливість вводити котирування, виконувати замовлення та надсилати інформацію. Послуга рівня 3, яка поширює найкращі національні пропозиції та пропозиції (NBBO), а також високий рівень глибини ринку, обмежена фірмами-членами Органу регулювання фінансової галузі (FINRA), які функціонують як зареєстровані маркет-мейкери.
Цей запис стосується котирувань рівня 3, а не активів рівня 3.
Ключові винос
- Котирування рівня 3 відображають найкращі котирування обсягу пропозиції в реальному часі разом із глибиною ринку, в основному використовуваними брокерами або інституційними трейдерами.
- Котирування рівня 3 були порівняно рідкісними до появи Інтернету та Інтернет-торгівлі, але зараз вони все частіше пропонуються, але зазвичай за передплату (тоді як ціни на рівні 1 та 2 можуть надаватися безкоштовно).
- Дані рівня 3 забезпечують більший рівень інформації, ніж дані котирувань рівня 1 або рівня 2, і дозволяють користувачам вводити дані.
Розуміння рівня 3
Котирування рівня 3 дозволяє людині укладати угоди з найкращим виконанням, оскільки ціни оновлюються в режимі реального часу. Рівень 3 та пов’язані з ним котирування тісно пов’язані з операціями на фондовому ринку. Усі акції, що публічно торгуються, мають ціну пропозиції та ціну пропозиції, коли їх купують та продають. Ставка – це найвища ціна, яку інвестор готовий придбати акції. Запит (пропозиція) – це найнижча ціна, за якою інвестор готовий продати акцію.
Кожен раз, коли ціна пропозиції або ціна пропозиції поширюється, це вважається котируванням. Американський фондовий ринок має три рівні котирувань: рівень 1, рівень 2 і рівень 3. Перегляд цих котирувань дозволяє інвестору побачити, як працює конкретна акція з часом, а також де консолідується ринкова дія.
- Котирування рівня 1 містять базові дані ціни для цінних паперів, включаючи найкращу ціну та розмір ціни та розміру на кожній стороні.
- Котирування рівня 2 надають більше інформації, ніж котирування рівня 1, додаючи глибину ринку. Рівень 2 показує глибину ринку, як правило, до 5-10 найкращих цін та пропозицій.
- Котирування рівня 3 додають більшої глибини ринку, до 20 найкращих цін за пропозицією та запитом. Користувачі також можуть вводити дані безпосередньо. Вони в основному використовуються брокерами та маркет-мейкерами.
Цінові рівні
Всі три рівні котирувань будуються один на одного. Котирування рівня 1 забезпечують інвесторам найвищу ціну та найнижчу ціну попиту на окремі акції. Це також буде представляти найсвіжіші дані для конкретного цінного паперу на основі книги замовлень на біржі. Ці типи котирувань є найпоширенішими, і їх бачать окремі інвестори, коли вони запитують інформацію у своєї компанії з фінансових послуг.
Котирування рівня 2 вказують ту саму пропозицію та інформацію про запит, але також показують ціни заявки та ціни для кожного виробника ринку. Це дозволяє інвесторам визначити маркет-мейкера з найнижчим спред-коефіцієнтом попиту / пропозиції, що важливо для більших інвесторів, які проводять торгівлі великими обсягами та високою частотою (HFT). Цитати рівня 3 надають всю інформацію та послуги котирувань рівня 1 та рівня 2. Крім того, котирування рівня 3 також надають інвестору можливість вводити або змінювати котирування, виконувати замовлення та надсилати підтвердження торгів. Ці типи котирувань зарезервовані для зареєстрованих брокерів та фінансових установ. Наприклад, маркет-мейкери беруть участь у котируваннях рівня 3, що дозволяє їм виконувати замовлення клієнтів.
Рівень 3 та резервні та приховані замовлення
Багато мереж електронних комунікацій (ECN), які є автоматизованими системами, що відповідають замовленням на купівлю та продаж цінних паперів, пропонують трейдерам можливість розміщувати резервні замовлення та приховані замовлення. ECN, як правило, відображають найкращі доступні котирування пропозицій та запитів від багатьох учасників ринку, а також вони автоматично збігаються та виконують замовлення.
ECN пропонують опцію резервного замовлення, яка складається з ціни та розміру дисплея разом із фактичним розміром. Це замовлення відображає лише конкретний розмір дисплея на рівні 3, оскільки приховує справжній розмір усього замовлення. Приховані замовлення – це варіант, коли інвестори можуть приховати великі замовлення з ринку на ECN, функціонують подібним чином, але часто невидимі на рівні 3. Це дозволяє отримати більший розсуд при визначенні цін. Найкращий спосіб для користувачів визначити стан резервних або прихованих замовлень – це перевірити час та продажі для торгів за вказаними цінами.
Як використовуються цінові рівні
Усі брокерські та фінансові установи мають найкращі вимоги щодо виконання від імені своїх клієнтів. Це означає, що вони повинні надати своїм клієнтам найкращу ціну акцій, що доступна на даний момент. Наприклад, якщо приватний інвестор хоче інвестувати в акції Apple, він побачить ціну 1 і запитає ціни, вказані на інтернет-торговому порталі свого брокера.
Коли клієнт ініціює замовлення на придбання акцій, брокер використовує котирування рівня 3, щоб дати цьому інвестору найкращу можливу ціну. Отже, більш глибока інформація, що міститься в котируваннях рівня 3, використовується на користь інвестора, хоча він бачить лише котирування рівня 1.