Керований рахунок

28.04.2021

Що таке керований рахунок?

Керований рахунок – це інвестиційний рахунок, який належить інвестору, але управляється кимось іншим. Власником рахунку може бути як інституційний інвестор, так і приватний роздрібний інвестор. Професійний менеджер грошей, найнятий інвестором, контролює рахунок і торгову діяльність на ньому.

Озброївшись дискреційними повноваженнями щодо рахунку, відданий менеджер активно приймає інвестиційні рішення, що стосуються конкретної особи, враховуючи потреби та цілі клієнта, толерантність до ризику та розмір активів. Керовані рахунки найчастіше спостерігаються серед інвесторів з високим рівнем власного капіталу.

Ключові винос

Керований рахунок – це портфель, який належить одному інвестору, але під наглядом професійного менеджера грошей, якого найняв цей інвестор.
Менеджери грошей можуть вимагати мінімальних шестизначних інвестицій для управління рахунками і компенсуються платою, встановленим відсотком активів під управлінням (АУМ).
Roboadvisors пропонують алгоритмічно керовані рахунки для повсякденних інвесторів за низьку вартість і низький стартовий баланс.
Взаємний фонд – це тип керованого рахунку, але він відкритий для кожного, хто має можливість придбати його акції, а не персоналізований для конкретного інвестора.

Як працює керований рахунок

Керований рахунок може містити фінансові активи, грошові кошти або права власності на майно. Менеджер з питань грошей або інвестицій має право купувати та продавати активи без попереднього дозволу клієнта, якщо вони діють відповідно до цілей клієнта. Оскільки керований рахунок передбачає фідуціарні обов’язки, менеджер повинен діяти в найкращих інтересах клієнта або потенційно загрожувати цивільним або кримінальним покаранням. Як правило, менеджер з інвестицій надає клієнту регулярні звіти про ефективність рахунку та його запаси.

Грошові менеджери часто мають мінімальні суми в доларах на рахунках, якими вони будуть керувати. Тобто клієнт повинен мати певну суму коштів для інвестування. Багато мінімумів починаються з 250 000 доларів, хоча деякі менеджери приймають 100 000 і навіть 50 000 доларів.

Щоб компенсувати менеджеру його зусилля, вони, як правило, беруть щорічну плату, обчислену як відсоток від активів, що знаходяться в управлінні (АУМ). Компенсаційні збори значно коливаються, але більшість із них складають в середньому від 1% до 2% від AUM. Багато менеджерів надаватимуть знижки на основі розміру активів рахунку, так що чим більший портфель, тим менший відсоток комісії. Ці збори можуть оподатковуватися як інвестиційні витрати.

Новим нововведенням в керованих рахунках, спрямованих на неспеціалізованих інвесторів, є так званий рободовідчик. Roboadvisors – це цифрові платформи, що забезпечують автоматизоване управління портфелем, кероване алгоритмом, практично без нагляду людини. Ці платформи, як правило, дешевші (наприклад, 0,25% плати за АУМ) і для початку їм може знадобитися всього 5 доларів.

Короткий огляд

Керовані кошти найчастіше використовуються приватними особами з високим рівнем власного капіталу через часто високі мінімальні суми в доларах, необхідні більшості таких фондів.

Керовані рахунки протиПайові інвестиційні фонди

Керовані рахунки та пайові фонди являють собою активно керовані портфелі або пули грошей, які інвестують у різні активи – або класи активів. Технічно пайовий фонд – це тип керованого рахунку. Компанія фонду найме менеджера з грошей, щоб стежити за інвестиціями в портфель фонду. Цей керівник може змінювати авуації фонду відповідно до цілей фонду. Коли в 1950-х роках пайові інвестиційні фонди почали активно продаватися, їх рекламували як спосіб для «маленького хлопця», тобто маленького роздрібного інвестора, отримати досвід та отримати вигоду від професійного управління грошима. Раніше це була послуга, доступна лише приватним особам з високою вартістю.

Плюси

Індивідуальні керовані облікові записи відповідають потребам власника рахунку; взаємні фонди інвестують відповідно до цілей фонду.
Торгівля керованими рахунками може бути призначена для мінімізації податкових зобов’язань; інвестори взаємних фондів не мають контролю, коли фонд реалізує прибуток від оподаткування капіталом.
Власники керованих рахунків мають максимальну прозорість та контроль над активами; власники пайових фондів не володіють активами фонду, а лише часткою вартості активів фонду.

Мінуси

Деякі керовані рахунки вимагають мінімум шестизначних коштів; взаємні фонди вимагають набагато нижчих початкових сум інвестицій.
На інвестування чи розбудову активів керованого рахунку можуть піти дні; акції пайових фондів є більш ліквідними і їх можна купувати або продавати щодня.
Компенсація менеджерам керованих рахунків здійснюється за рахунок щорічних внесків, які можуть вплинути на загальний прибуток Коефіцієнт витрат взаємних фондів, як правило, нижчий.

Міркування керівництва

Як керовані рахунки, так і пайові фонди мають професійних менеджерів. Керовані рахунки – це персоналізовані інвестиційні портфелі, пристосовані до конкретних ризиків, цілей та потреб власника рахунку. Управління пайовим фондом здійснюється від імені багатьох власників пайових фондів і здійснюється для досягнення цілей інвестицій та прибутковості фонду.

За допомогою керованого рахунку інвестор розподіляє кошти, а менеджер купує та розміщує фізичні частки цінних паперів у портфелі рахунків. Власник рахунку володіє цінними паперами і може направити менеджеру торгувати ними за бажанням. На відміну від цього, пайові фонди класифікуються за толерантністю інвесторів до інвестиційних цілей, а не за індивідуальними уподобаннями. Крім того, інвестори, які купують акції взаємного фонду, володіють відсотком вартості фонду, а не самим фондом або фактичними активами фонду.

Транзакційні міркування

З боку транзакцій події можуть рухатися повільніше в керованому обліковому записі. Можуть пройти дні, поки менеджер повністю вкладе гроші. Крім того, залежно від обраних авуарів, менеджери можуть мати можливість ліквідувати цінні папери лише в певний час. І навпаки, частки пайових фондів, як правило, можна купувати та викуповувати за бажанням щодня. Однак деякі пайові фонди можуть застосовувати штрафні санкції, якщо вони будуть погашені до утримання протягом певного періоду.

Професійне керівництво керованим рахунком може спробувати компенсувати прибутки та збитки шляхом купівлі-продажу активів, коли це найбільш податковий вигідний для власника рахунку. Роблячи це, це може призвести до незначних або відсутність податкових зобов’язань щодо значного прибутку для фізичної особи. На відміну від цього, акціонери взаємних фондів не мають контролю над тим, коли портфельні менеджери продають базові цінні папери, щоб вони могли зіткнутися з податковими збитками на приріст капіталу.

Приклад керованого рахунку

У липні 2016 року керовані фонди були в новинах, оскільки декілька інституційних інвесторів одночасно вибрали для них хедж-фонди, які обробляли частину їх портфелів. Інвестори хотіли ширших платформ, індивідуальних стратегій, повного контролю над своїми окремими рахунками, щоденної оцінки, значно нижчих комісій та повної прозорості щодо цих комісій, а також щодо природи самих холдингів.

Як повідомляв “FinAlternatives.com”, державна компанія Alaska Permanent Fund Corp. у Джуно викупила 2 мільярди доларів хедж-фондів, щоб інвестувати в керований рахунок, щоб рішення про інвестиції могли прийматися власними силами. Інший приклад – система виходу на пенсію державних службовців штату Айова на суму 28,2 мільярда доларів, яка розробила плани перекладу 700 мільйонів доларів інвестицій на керовані рахунки у семи фірмах у 2016 році, повідомляє Pensions & Investments.