Спред Market-Maker
Що таке розповсюдження Market-Maker?
Спред маркет-мейкера – це різниця між ціною, за якою маркетмейкер (ММ) готовий придбати цінний папір, і ціною, за якою він готовий продати цінний папір. Спред ринку-мейкера – це фактично спред пропозиція-запит, до якого готові взяти участь мейдмейкери. Це різниця між ставками і запитати ціну, розміщеної маркет – мейкер з безпеки.
Цей спред представляє потенційний прибуток, який ринковий виробник може отримати від цієї діяльності, і покликаний компенсувати його за ризик виходу на ринок. Ризик, властивий певному ринку, може вплинути на ширину спреду маркет-мейкера: висока волатильність або недостатня ліквідність цінного паперу, як правило, збільшить розмір спреду маркет-мейкера.
Ключові винос
- Спред маркет-мейкера – це різниця у ціні пропозиції та пропозиції, встановленої маркет-мейкерами в певній цінній книзі.
- Маркет-мейкери заробляють на життя завдяки тому, що інвестори або торговці купують цінні папери там, де ММ пропонують їх на продаж, а також продають цінні папери там, де ММ бажають придбати.
- Чим ширше розповсюдження, тим більший потенційний прибуток може заробити ММ, але конкуренція між ММ та іншими учасниками ринку може тримати спред.
- Висока волатильність або підвищений ризик можуть призвести до того, що ММ розширять свої спреди для компенсації.
Розуміння розповсюдження Market-Maker
Завдання маркетологів полягає в додаванні ліквідності на ринки, готові купувати та продавати цільові цінні папери в будь-який час протягом торгового дня. Хоча розкид між заявкою та пропозицією становить лише кілька центів, маркет-мейкери можуть отримати прибуток, здійснюючи тисячі угод за день і вміло торгуючи своєю “книжкою”. Однак ці прибутки можуть бути знищені нестабільними ринками, якщо маркет-мейкер опинився на неправильній стороні торгівлі.
Менеджери ринку, які можуть бути як незалежними, так і працівниками фінансових фірм, пропонують продати цінні папери за певною ціною (ціна допиту), а також подаватимуть заявки на придбання цінних паперів за певною ціною (ціна пропозиції). ММ заробляють на життя тим, що учасники ринку купують за їхньою пропозицією та продають на свої пропозиції знову і знову, день у день.
Спред, що виробляє ринок, можна вважати мірою ліквідності (тобто попиту та пропозиції) певного активу. Оскільки маркет-мейкери більш охочі торгувати або пропонувати, на спреді є більші розміри, і більші обсяги можуть здійснювати транзакції, не сильно рухаючи ринок. Спредів для маркет-мейкерів, як правило, стискають як у більш активно торгуваних іменах, так і в тих, у яких є більше маркет-мейкерів, щоб зробити ринки.
Особливі міркування
Замість того, щоб відстежувати ціну кожної окремої угоди в Alpha, трейдери MM будуть дивитись на середню ціну акцій за тисячі угод. Якщо ММ – довгі акції Альфи у своїх запасах, її торговці намагатимуться забезпечити, щоб середня ціна Альфи в її запасах була нижчою за поточну ринкову ціну, щоб вироблення ринку в Альфі було вигідним. Якщо MM короткий Alpha, середня ціна повинна бути вище поточної ринкової ціни, щоб чиста коротка позиція могла бути закрита з прибутком шляхом викупу акцій Alpha за нижчою ціною.
Спреди для маркет-мейкерів розширюються протягом нестабільних ринкових періодів через підвищений ризик збитків. Вони також розширюються для акцій, які мають низький обсяг торгівлі, погану видимість ціни або низьку ліквідність.
Приклад спреду Market-Maker
Наприклад, уявімо, що маркет-мейкер “ММ” на акції – назвемо його “Альфа” – показує ціну заявки та запиту з ціною 10,00 – 10,05 дол. Це означає, що цей ММ готовий як придбати акції Alpha за 10 доларів, так і продати за 10,05 доларів. Спред у розмірі 5 центів – це потенційний прибуток на акцію, що продається маркет-мейкером. Якщо ММ може торгувати 10 000 акцій за опублікованою заявкою та запитом, його прибуток від спреду, таким чином, складе 500 доларів.