Багатоюридична система розкриття інформації (MJDS)
Що таке система розкриття інформації з різних юрисдикцій (MJDS)?
Мультиюрисдикційна система розкриття інформації (MJDS) була прийнята спільно в липні 1991 року Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та канадськими адміністраторами цінних паперів. Угода полегшує компаніям по обидва боки кордону перераховувати свої запаси на біржах обох країн.
SEC зазначає, що MJDS дозволяє канадським емітентам реєструвати цінні папери відповідно до Закону про цінні папери та реєструвати цінні папери та складати звіти згідно із Законом про біржу, використовуючи документи, підготовлені в основному відповідно до вимог Канади.
Мультиюрисдикційна система розкриття інформації дозволяє канадським компаніям, що відповідають вимогам, пропонувати цінні папери в США за допомогою проспекту, який значною мірою підготовлений для задоволення вимог Канади щодо розкриття інформації.
Ключові винос
- Відповідно до MJDS, Комісія з цінних паперів та бірж США приймає документи, підготовлені для свого канадського колеги для розгляду заявок на продаж цінних паперів на ринках США, з незначними доповненнями.
- Угода зменшує вартість та адміністративний тягар подання заявок по обидва боки кордону.
- Процес відкритий лише для більших компаній, що котируються в публічній біржі, а не для малих компаній або стартапів, які готуються розпочати первинне публічне розміщення акцій (IPO).
Розуміння системи розкриття інформації в різних юрисдикціях (MJDS)
MJDS також дозволяє таким правомочним емітентам виконувати вимоги США щодо постійної звітності, подаючи свої канадські документи про розкриття інформації в SEC, за умови дотримання деяких додаткових вимог США.Компанії також можуть подати канадські версії своїх рутинних документів щодо розкриття інформації в SEC, знову ж таки, додавши ще кілька вимог США.
Незважаючи на те, що SEC зберігає за собою право перевіряти подані документи, подані згідно з MJDS, вона, як правило, передає на розгляд канадської юрисдикції, якщо у неї немає підстав вважати, що існує проблема з подачею. Фактично, MJDS визнає, що канадські нормативні вимоги є достатніми для захисту американських інвесторів.
Ефект системи розкриття інформації в різних юрисдикціях
Ефект угоди MJDS полягає в тому, щоб значно спростити канадським компаніям залучення фінансування за рахунок пропозицій цінних паперів у США, а також у Канаді. Це зменшує витрати, час та адміністративні тягарі, пов’язані з випуском раунду запасів та звітуванням про нього за двома окремими режимами розкриття інформації.
Канадські компанії можуть залучати таке фінансування або спільно з випуском цінних паперів у Канаді, або робити це виключно в США. Існує взаємна угода, яка дозволяє американським фірмам залучати фінансування через пропозиції цінних паперів у Канаді, хоча воно використовується рідше.
Існує ряд вимог до канадських компаній, щоб мати право використовувати MJDS. Сюди входить положення про те, що компанії вже повинні бути публічно зареєстровані в Канаді. Громадський поплавок також повинен мати певний розмір.
Правила вибору для системи розкриття інформації з різних юрисдикцій
Таким чином, MJDS не є варіантом для менших канадських компаній та стартапів, які прагнуть залучити кошти шляхом первинних публічних розміщень. Ці компанії все ще можуть залучати фінансування в США, але вони не мають права на впорядковану систему, доступну в рамках MJDS.
MJDS дозволяє компаніям залучати кошти за допомогою будь-якого типу цінних паперів, за винятком певних похідних інструментів.